- Novogratz afferma che i mercati crypto ora premiano i ricavi generati dall'utilizzo e il valore commerciale chiaro.
- XRP e Cardano sono sotto pressione poiché gli investitori mettono in dubbio l'adozione oltre le comunità fedeli.
- Bitcoin si distingue come denaro mentre altri token affrontano valutazioni in stile aziendale.
Il CEO di Galaxy Digital, Mike Novogratz, ha avvertito che i token guidati dalla comunità sono sottoposti a una crescente pressione per dimostrare utilità nel mondo reale, man mano che i mercati crypto maturano verso il ciclo del 2026. Ne ha parlato durante una discussione con Alex Thorn, responsabile della ricerca globale di Galaxy Digital, sulle tendenze a lungo termine che stanno plasmando gli asset digitali. La conversazione ha coperto Bitcoin, la tokenizzazione, gli asset del mondo reale, l'intelligenza artificiale e come gli investitori ora valutano il valore all'interno dei mercati crypto.
Novogratz ha affermato che token come XRP e Cardano fanno molto affidamento sulle loro comunità fedeli mentre affrontano una crescente concorrenza da parte di network che producono ricavi. Ha dichiarato che i cicli futuri potrebbero favorire asset con fondamenta commerciali misurabili piuttosto che il solo entusiasmo duraturo. La forza della comunità può ancora sostenere la valutazione dei token quando gli investitori richiedono prove di produzione economica?
La Forza della Comunità Sotto Esame Economico
Novogratz ha detto che i mercati crypto separano sempre più gli asset simili a denaro dai token con caratteristiche aziendali. Ha descritto Bitcoin come un denaro già consolidato con un chiaro quadro di valutazione. Al contrario, ha affermato che altri token funzionano più come aziende che gli investitori valutano in base ai profitti e alla produttività.
“Perché nel momento in cui non sei denaro, e Bitcoin è denaro, allora sei solo un'azienda,” ha detto Novogratz. Ha aggiunto che le valutazioni aziendali tendono a essere molto più basse rispetto agli asset monetari durante le fasi di rivalutazione del mercato. Questa distinzione influenza il modo in cui gli investitori valutano la sostenibilità a lungo termine.
Ha messo in dubbio se Ripple e Cardano possano mantenere la loro rilevanza man mano che le opzioni di mercato si espandono. “Chi è diventato denaro e chi sono le aziende che ora verranno valutate in base a quanto mi fanno guadagnare?” ha affermato. Le sue osservazioni si sono concentrate sulle dinamiche di valutazione piuttosto che sulle affermazioni relative al design dei protocolli.
Utilizzo e Ricavi in Primo Piano
Novogratz ha detto che molte criptovalute sono cresciute nell'ultimo decennio grazie alla speculazione o all'energia della comunità. Ha sostenuto che la prossima fase di crescita dipenderà da applicazioni pratiche che generano attività e reddito. I token che abilitano i pagamenti o alimentano applicazioni decentralizzate attive potrebbero acquisire forza relativa.
Ha citato Hyperliquid come esempio di una struttura economica chiara. L'exchange brucia la maggior parte dei profitti tramite riacquisto e distruzione di token. Novogratz ha paragonato il modello a un investimento simile a quello azionario con una cattura diretta del valore.
Ha confrontato tale struttura con network che mostrano un utilizzo limitato on-chain. Ha fatto riferimento a Charles Hoskinson mentre discuteva dei livelli di attività di Cardano. “Ha mantenuto la comunità di Cardano con una blockchain che in realtà poche persone usano,” ha affermato Novogratz.
Correlato: XRP affronta il FUD più profondo da ottobre mentre il prezzo cala
Crescono Pressioni Regolamentari e Istituzionali
Novogratz ha affermato che gli sviluppi normativi accelerano ulteriormente il passaggio verso una valutazione focalizzata sull'utilità. Le autorità spesso valutano i progetti sulla base della realtà economica piuttosto che delle descrizioni tecniche. Questo approccio aumenta la pressione sui token affinché dimostrino una reale funzionalità.
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti continua a esercitare una supervisione nei mercati delle criptovalute. Le sue azioni spesso esaminano la sostanza piuttosto che la forma nella revisione degli asset digitali. Inoltre, gli organismi regolatori internazionali pongono l'accento sulla protezione dei consumatori e sulla stabilità del mercato finanziario nelle loro azioni.
Monitorando le metriche di adozione e utilità, la ricerca di Galaxy Digital ottiene informazioni sullo stato delle diverse reti blockchain. L'analisi della società indica una crescente discrepanza tra i progetti con un reale utilizzo e quelli senza. Gli investitori istituzionali hanno già iniziato a utilizzare i criteri tradizionali che considerano il potenziale di ricavo, la qualità della gestione e la posizione competitiva.
