Perché BlackRock rimane ottimista su Bitcoin nonostante il recente rallentamento dei prezzi
Le recenti difficoltà di Bitcoin nel mantenere il livello dei $100.000 hanno riacceso i dubbi ormai noti sulla durabilità della domanda istituzionale.
Tuttavia, in una nuova comunicazione alla US Securities and Exchange Commission, BlackRock segnala la conclusione opposta, affermando che la sua convinzione nella rilevanza a lungo termine di Bitcoin rimane intatta nonostante la debolezza del mercato nel breve periodo.
L’azienda inquadra Bitcoin come un tema strutturale di decenni, modellato dalle curve di adozione, dalla profondità della liquidità e dal calo della credibilità dei sistemi monetari tradizionali.
Sebbene questa visione riconosca la volatilità, sostiene che il valore strategico di Bitcoin stia accelerando più rapidamente di quanto suggerisca il suo prezzo. Questo tono contrasta con un mercato in cui ogni ritracciamento spesso rinnova i dubbi sulla resistenza istituzionale.
Il paradosso dei prezzi in rallentamento e della domanda istituzionale in crescita
Un pilastro centrale dell’argomentazione di BlackRock è il profilo di crescita della rete di Bitcoin, che viene descritto come uno dei più rapidi mai visti in qualsiasi ciclo tecnologico moderno.
La comunicazione cita stime di adozione che mostrano come Bitcoin abbia superato i 300 milioni di utenti globali circa 12 anni dopo il lancio, superando sia i telefoni cellulari che i primi anni di internet, che hanno impiegato molto più tempo per raggiungere soglie simili.
Per BlackRock, questa curva è più di un semplice dato. Ridefinisce Bitcoin come un asset di lunga durata il cui valore riflette la partecipazione cumulativa alla rete piuttosto che i movimenti di prezzo mensili.
L’azienda include anche una matrice di performance decennale che mostra come, nonostante le forti oscillazioni nei singoli anni — che spesso collocano Bitcoin in cima o in fondo alle classifiche annuali di rendimento — la sua performance cumulativa e annualizzata superi ancora quella di azioni, oro, materie prime e obbligazioni.
Questa impostazione posiziona la volatilità come un costo intrinseco dell’esposizione piuttosto che come un difetto strutturale.
Per un gestore di asset i cui prodotti sono progettati per allocazioni di più decenni piuttosto che per operazioni di momentum a breve ciclo, la stagnazione temporanea appare meno come un avvertimento e più come una caratteristica familiare del ritmo ciclico di Bitcoin.
La comunicazione sottolinea inoltre che il rallentamento attuale dell’asset non ha intaccato la partecipazione istituzionale. Anzi, secondo BlackRock, i fondamentali sottostanti di Bitcoin — adozione digitale, incertezza macroeconomica ed espansione dell’infrastruttura di mercato regolamentata — continuano a rafforzarsi anche mentre i prezzi spot si raffreddano.
Come IBIT ha cambiato la struttura di mercato di Bitcoin
Un secondo tema nella comunicazione è l’argomentazione secondo cui il prodotto stesso di BlackRock, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), ha rimodellato l’accesso all’asset in modi che favoriscono una partecipazione istituzionale più profonda.
L’azienda evidenzia tre aree, tra cui esposizione semplificata, maggiore liquidità e integrazione di custodia e prezzi regolamentati.
BlackRock ha dichiarato che IBIT riduce gli attriti operativi consentendo alle istituzioni di detenere Bitcoin tramite una struttura che già conoscono.
Secondo l’azienda, i rischi di custodia, le problematiche di gestione delle chiavi e l’onboarding tecnico, che storicamente sono stati ostacoli per le istituzioni, vengono eliminati a favore di canali di regolamento tradizionali.
Allo stesso tempo, BlackRock ha anche evidenziato la liquidità come uno degli impatti più significativi che IBIT ha avuto sul mercato.
Dalla sua introduzione, il prodotto è diventato l’ETF su Bitcoin più attivamente negoziato, contribuendo a spread più stretti e a libri ordini più profondi. Per i grandi allocatori, la qualità dell’esecuzione funge da validazione: più il prodotto è liquido, più l’asset sottostante diventa accettabile a livello istituzionale.
Inoltre, BlackRock ha anche sottolineato il suo lavoro infrastrutturale pluriennale con Coinbase Prime, benchmark di prezzo regolamentati e rigorosi framework di audit come prova che l’esposizione a Bitcoin può ora essere fornita con standard paragonabili a quelli delle azioni o del reddito fisso.
Grazie a questa struttura, l’azienda ha elaborato oltre $3 miliardi in trasferimenti in-kind — un segnale, afferma, della fiducia istituzionale e dei grandi investitori nella sua architettura di custodia.
In particolare, i flussi di IBIT rafforzano tutti i punti sopra menzionati. Dalla sua introduzione, IBIT è emerso come il prodotto ETF su Bitcoin dominante sul mercato, con afflussi netti cumulativi di $64,45 miliardi e oltre $80 miliardi in asset in gestione.
Infatti, secondo i dati di K33 Research, gli afflussi di IBIT per quest’anno hanno superato tutti i flussi combinati registrati dagli altri 10 prodotti su Bitcoin presenti sul mercato.
Bitcoin come alternativa monetaria globale
La sezione più assertiva della comunicazione è intitolata “alternativa monetaria globale”. BlackRock descrive Bitcoin come un asset scarso e decentralizzato, posizionato per beneficiare di un disordine geopolitico persistente, dell’aumento del debito e dell’erosione a lungo termine della credibilità delle valute fiat.
L’azienda non presenta Bitcoin come un sostituto diretto delle valute sovrane, ma l’implicazione è chiara: la rilevanza dell’asset aumenta man mano che i sistemi monetari tradizionali affrontano tensioni.
BlackRock colloca inoltre Bitcoin all’interno di una più ampia transizione tecnologica. Come criptovaluta più adottata al mondo, Bitcoin funge da scommessa proxy sulla diffusione delle infrastrutture di asset digitali, inclusi pagamenti basati su blockchain, sistemi di regolamento e infrastrutture dei mercati finanziari.
In questo contesto, Bitcoin ha due identità intrecciate: copertura monetaria ed esposizione tecnologica.
Questa doppia narrazione aiuta a spiegare il persistente ottimismo di BlackRock. Un pilastro della tesi è macroeconomico, legato alle dinamiche inflazionistiche, alla traiettoria fiscale e alla frammentazione geopolitica. L’altro è strutturale, legato all’espansione globale in corso delle reti blockchain.
Considerando ciò, la recente lentezza dei prezzi non compromette in modo significativo nessuna delle due tesi.
L’articolo Why BlackRock remains bullish on Bitcoin despite recent price slowdown è apparso per la prima volta su CryptoSlate.
Esclusione di responsabilità: il contenuto di questo articolo riflette esclusivamente l’opinione dell’autore e non rappresenta in alcun modo la piattaforma. Questo articolo non deve essere utilizzato come riferimento per prendere decisioni di investimento.
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