Guida al trading 2025: le tre principali categorie e strategie di trading che ogni trader deve conoscere

È molto importante chiarire il tipo di operazione a cui si partecipa e apportare i relativi aggiustamenti.

Autore: Cred

Traduzione: Saoirse, Foresight News

Per un trader che prende decisioni in autonomia, classificare le proprie operazioni è estremamente utile.

Il trading sistematico e quello discrezionale non sono in opposizione binaria né si escludono a vicenda.

Nei casi estremi, da un lato c’è un sistema di trading completamente automatizzato – sempre “acceso”, che gestisce ogni fase del processo; dall’altro, c’è la pura speculazione istintiva – senza alcuna regola o strategia fissa.

Dal punto di vista tecnico, qualsiasi livello di decisione autonoma (ad esempio, disattivare il sistema automatico o regolare manualmente il bilanciamento della posizione) può essere considerato “comportamento discrezionale”, ma una definizione così ampia manca di valore pratico.

In realtà, la mia definizione di “trader discrezionale” probabilmente si applica alla maggior parte dei lettori, e le sue caratteristiche principali includono:

• Esecuzione delle operazioni principalmente in modo manuale;
• L’analisi si concentra sugli aspetti tecnici (livelli chiave, grafici, order flow, catalizzatori di notizie, ecc.);
• Giudizio soggettivo sull’efficacia della strategia e sulla convenienza dell’operazione;
• Autonomia decisionale sugli elementi chiave del trading: gestione del rischio, dimensione della posizione, punto di ingresso, condizioni di stop loss, target di prezzo, gestione dell’operazione.

È importante sottolineare che “discrezionalità” non equivale a “pigrizia”.

Alcuni trader dicono: “Fratello, guarda, nessuna strategia di trading è identica a un’altra, quindi testare non serve a nulla, tanto ogni volta è diverso.”

Tuttavia, i trader discrezionali di successo di solito raccolgono dati dettagliati sul mercato in cui operano, redigono manuali di strategia, impostano filtri per lo stato del mercato, tengono un diario delle operazioni per ottimizzare la performance, e così via.

Quando esercitano la loro discrezionalità, seguono almeno un quadro di regole di base; con l’esperienza, queste regole diventano più flessibili e la discrezionalità assume un ruolo sempre maggiore nel processo decisionale.

Ma questa flessibilità si conquista con l’esperienza, non nasce dal nulla.

In ogni caso, secondo la mia esperienza e osservazione, la maggior parte delle strategie discrezionali a valore atteso positivo (+EV) può essere classificata in tre categorie principali (nomi assegnati da me):

• Incrementale (Incremental)
• Convessa (Convex)
• Specialistica (Specialist)

Ogni categoria si distingue per tre dimensioni chiave:

• Rapporto rischio/rendimento (R:R)
• Probabilità di successo (Probability)
• Frequenza di occorrenza (Frequency)

(Nota: combinando il rapporto rischio/rendimento con la probabilità di successo si può stimare il valore atteso dell’operazione, ma qui semplifichiamo il ragionamento usando solo queste tre dimensioni.)

Vediamo ora nel dettaglio queste tre categorie di operazioni.

Trading incrementale

Caratteristiche principali: basso rapporto rischio/rendimento, alta probabilità di successo, frequenza media

Queste operazioni sono fondamentali per mantenere il conto attivo e la sensibilità al mercato.

Forse non sono “appariscenti”, né adatte a essere mostrate sui social, ma rappresentano la “base” del trader – se si ha un certo vantaggio sul mercato, queste operazioni possono generare una crescita composta significativa.

Esempi tipici: trading sulla microstruttura di mercato, trading order flow, operazioni intraday di mean reversion, strategie basate su regolarità statistiche (come effetti di fascia oraria, effetti del weekend, effetti post-news), trading in range durante periodi di bassa volatilità, ecc.

I principali rischi di queste operazioni sono “diminuzione del vantaggio” e “cambiamento improvviso dello stato del mercato”.

Ma questi due rischi possono essere considerati “costi necessari del trading”: le opportunità intraday non sono sempre presenti, e se si è dalla parte sbagliata quando il mercato cambia, il prezzo da pagare può essere molto alto (si veda il caso della caduta del regime di Gheddafi per capire il rischio di operare controtrend durante un’inversione di tendenza).

Il trading incrementale è una categoria di grande valore pratico: di solito permette di ottenere profitti stabili e la frequenza è abbastanza alta – consente di rendere più regolare la curva dei profitti e di ottenere informazioni utili sul mercato e sulle tendenze potenziali.

Trading convesso

Caratteristiche principali: alto rapporto rischio/rendimento, probabilità di successo media, bassa frequenza

La maggior parte delle operazioni su timeframe elevati (come daily o weekly) – soprattutto quelle basate su aumenti di volatilità o cambiamenti di trend – rientrano in questa categoria.

Come suggerisce il nome, queste operazioni non sono frequenti, ma quando si presentano, basta cogliere una parte del movimento per ottenere ottimi risultati.

Esempi tipici: breakout su timeframe elevati, reversal dopo fallimento di breakout su timeframe elevati, trend following su timeframe elevati, operazioni guidate da catalizzatori importanti/news, operazioni su estremi di open interest e flussi di capitale, breakout dopo compressione di volatilità, ecc.

I principali rischi di queste operazioni includono: falsi breakout, intervalli troppo lunghi tra le opportunità, difficoltà nella gestione dell’operazione.

Anche questi rischi sono “costi necessari del trading”.

Di solito, partecipando a queste operazioni, il trader deve provare più volte la stessa strategia, subendo alcune piccole perdite prima che la strategia funzioni (o forse non funzionerà mai). Inoltre, la volatilità di queste operazioni è generalmente più alta e la gestione più complessa, quindi è più facile commettere errori – ma è proprio questo che permette di ottenere alti rendimenti.

Nell’ambito del trading di criptovalute, il trading convesso è spesso il principale contributore al profitto/perdita di lungo periodo del trader. Gestire correttamente la posizione, cogliere i grandi trend, sfruttare le opportunità di breakout o inversione di trend, è la chiave per evitare che le commissioni erodano il capitale.

Si può dire che i profitti del trading convesso possono coprire le commissioni, i costi di trading frequente e il rischio di volatilità generati dal trading incrementale.

In parole semplici, queste sono le cosiddette “operazioni esplosive”.

Trading specialistico

Caratteristiche principali: alto rapporto rischio/rendimento, alta probabilità di successo, bassa frequenza

Questa è una categoria di opportunità di trading “una volta nella vita”, come i recenti eventi di liquidazione a catena nei mercati dei perpetual, eventi di depeg dei stablecoin, notizie su politiche tariffarie chiave (in periodi di grande impatto), operazioni guidate da catalizzatori importanti, mercati con forti aumenti di volatilità, ecc.

Esempi tipici: cogliere punti di ingresso su timeframe bassi ed espandere l’operazione su timeframe elevati, arbitraggio su forti divergenze tra spot e derivati, arbitraggio su grandi differenze di prezzo tra exchange, esecuzione di “offerte fuori mercato” a prezzi molto scontati, fornire liquidità in mercati illiquidi per ottenere rendimento, ecc.

Partecipare a queste operazioni di solito richiede una delle seguenti due condizioni:

• Il mercato presenta volatilità anomala o “rotture” (come crolli di prezzo, esaurimento della liquidità)
• Perfetta combinazione di logica di trading su timeframe elevato e strategia di esecuzione su timeframe basso, generando rendimenti “a palla di neve”

La difficoltà della prima condizione sta nella rarità dell’opportunità; inoltre, quando si presenta, la maggior parte dei trader è impegnata a gestire margin call o le posizioni esistenti, senza tempo per cogliere nuove opportunità, e in più la stabilità dei sistemi degli exchange è spesso scarsa, aumentando ulteriormente la difficoltà operativa.

La difficoltà della seconda condizione sta nel fatto che i movimenti di prezzo su timeframe elevati appaiono spesso molto volatili e rumorosi su timeframe bassi. Questo richiede al trader di individuare con precisione il punto di ingresso e le condizioni di stop loss, e di saper gestire la posizione mantenendo la strategia su timeframe basso durante l’espansione del trend su timeframe elevato.

I principali rischi di queste operazioni includono: altissime competenze richieste, frequenza di opportunità molto bassa, possibilità di perdere l’occasione perché “impegnati a sopravvivere”, rischio di esecuzione (come slippage in mercati illiquidi, rischio di liquidazione), ecc.

Queste operazioni sono estremamente difficili, ma coglierne una può cambiare radicalmente la carriera di un trader.

È importante notare che l’attrattiva di queste operazioni è anche la fonte del loro rischio.

Per questo, si consiglia ai trader di riservare una parte del capitale come “fondo di emergenza” – cioè stablecoin non facilmente utilizzabili, dedicate esclusivamente a cogliere queste rare opportunità: è una scelta molto saggia.

Conclusione

Consiglio di rivedere il proprio diario di trading o manuale di strategia e provare a classificare le operazioni passate secondo queste tre categorie. Se non si dispone ancora di un diario o di un manuale, questo schema può essere un buon punto di partenza.

Un altro spunto utile (dedotto per “esclusione”) è che molte categorie di operazioni non meritano tempo. Ad esempio, il “trading per noia” – chiaramente appartenente alla categoria “basso rapporto rischio/rendimento, bassa probabilità di successo, alta frequenza” – è uno spreco di tempo e capitale.

Se sei un trader in crescita, ti consiglio di dedicare la maggior parte delle energie al trading incrementale: accumula dati di mercato, costruisci il sistema di trading, ottimizza le strategie operative, accumula capitale ed esperienza, e solo dopo prova gradualmente altri tipi di operazioni.

Non devi restare per sempre confinato a una sola categoria di trading.

Un approccio più valido è redigere un manuale di strategia che includa tutte e tre le categorie, e soprattutto, stabilire aspettative ragionevoli per rapporto rischio/rendimento, probabilità di successo, frequenza, rischi potenziali e tipologia di strategia di ciascuna categoria.

Ad esempio, adottare una strategia convessa ma gestirla come una incrementale è sbagliato; allo stesso modo, usare una strategia convessa ma impostare la dimensione della posizione secondo gli standard incrementali è un errore (questo è anche il mio più grande punto debole come trader).

Perciò, è fondamentale chiarire il tipo di operazione a cui si partecipa e apportare i relativi aggiustamenti.

Non ho fissato standard numerici specifici per rapporto rischio/rendimento, probabilità di successo e frequenza, perché questi indicatori dipendono molto dal contesto di mercato e possono variare notevolmente. Ad esempio, in un mercato toro acceso, possono presentarsi opportunità di trading convesso ogni settimana; mentre in periodi di mercato depresso, anche solo trovare un’opportunità incrementale può essere motivo di soddisfazione.