Ulasan Tahunan Circle 2025: Membangun Platform Ekonomi Kripto Full-Stack

Apa saja yang telah dilakukan oleh saham stabilcoin nomor satu tahun ini?

Penulis: Circle

Penerjemah: Chopper, Foresight News

Pada tahun 2025, stablecoin menjadi tokoh utama di dunia kripto. Menjelang akhir tahun, Circle, salah satu pendorong utama gelombang stablecoin, merilis laporan tahunan mereka. Circle secara rinci menjelaskan hasil pembangunan platform full-stack selama setahun terakhir, mulai dari terobosan regulasi, pertumbuhan pangsa stablecoin, penerapan aplikasi, hingga eksplorasi infrastruktur Arc, yang menunjukkan evolusi keuangan terprogram ke dunia arus utama. Berikut adalah ringkasan inti dari laporan tersebut.

TL;TR

• Kerangka regulasi global seperti "GENIUS Act" di Amerika Serikat, MiCA di Uni Eropa, dan lainnya telah diterapkan, memperjelas posisi stablecoin cadangan penuh sebagai bagian utama keuangan arus utama dan meletakkan dasar bagi skala industri.
• Pada tahun 2025, Circle menyelesaikan pembangunan platform full-stack, menggabungkan aset digital tepercaya (USDC, EURC, USYC), aplikasi dunia nyata, serta blockchain Arc, menjadikannya sistem operasi ekonomi internet.
• Terobosan kerja sama komersial institusional, mencakup raksasa seperti Intercontinental Exchange, Deutsche Börse, Finastra, FIS, dan lainnya, dengan aplikasi yang meliputi pembayaran, kliring, dan manajemen treasury.
• Nilai praktis aset digital terealisasi, dari remitansi lintas negara, pembayaran gaji global hingga pembayaran agen AI, peluncuran testnet publik blockchain Arc mendukung generasi berikutnya dari keuangan.

Circle selalu percaya bahwa infrastruktur ekonomi global harus memiliki kecepatan dan skala internet, memungkinkan nilai mengalir tanpa hambatan seperti informasi. Sejak didirikan, misi kami adalah meningkatkan kemakmuran ekonomi global melalui pertukaran nilai tanpa gesekan, berkomitmen membangun solusi teknologi layanan keuangan vertikal yang terbuka dan terprogram, serta memungkinkan mata uang digital tepercaya dan aplikasi keuangan berjalan secara native di internet.

Pada tahun 2025, visi ini semakin jelas. Amerika Serikat, Eropa, Kanada, Hong Kong, Uni Emirat Arab, dan banyak wilayah lain telah mengeluarkan atau sepenuhnya menerapkan kerangka regulasi baru, yang menegaskan bahwa mata uang digital berbasis blockchain dengan cadangan penuh dan nilai stabil adalah bagian dari sistem keuangan global. Dalam konteks ini, IPO Circle menjadi tonggak penting, memperkuat komitmen jangka panjang terhadap transparansi, tata kelola yang sehat, dan manajemen risiko yang ketat.

Strategi kami didukung oleh tiga pilar sinergis yang terus kami dorong pada tahun 2025: pertama, stablecoin digital cadangan penuh (USDC, EURC, dan USYC); kedua, matriks layanan aplikasi (termasuk Circle Payments Network, StableFX); ketiga, peluncuran blockchain Arc yang menggabungkan mata uang terprogram dan aktivitas ekonomi nyata, membangun infrastruktur institusional yang netral. Ketiganya membentuk platform teknologi full-stack, mendorong mata uang terprogram dan transaksi on-chain ke arus utama keuangan global.

Upaya kami bertujuan menciptakan nilai nyata: remitansi berbiaya rendah dan cepat membantu keluarga menyimpan lebih banyak pendapatan, pembayaran lintas negara yang efisien menguntungkan usaha kecil dan mikro, dana terprogram memberdayakan institusi keuangan untuk mengelola likuiditas secara real-time dan membuka pasar baru, serta mendorong sistem keuangan menuju bentuk asli internet yang terbuka dan inklusif. Laporan tahunan ini berfokus pada empat pilar transformasi utama tahun 2025: tonggak regulasi, pertumbuhan aset digital, ekspansi layanan aplikasi, dan eksplorasi infrastruktur Arc.

Kejelasan Regulasi: Membuka Potensi Skala Industri

Pada tahun 2025, terobosan regulasi di banyak yurisdiksi global menjadi titik balik industri. Amerika Serikat, Uni Eropa, Hong Kong, Uni Emirat Arab, dan pasar utama lainnya mengeluarkan kerangka kerja yang menegaskan bahwa mata uang digital berbasis blockchain dengan cadangan penuh, nilai stabil, dan transparansi adalah bagian jangka panjang dari sistem keuangan, mengubah ketidakpastian kebijakan.

Kemajuan di pasar Amerika Serikat sangat penting. Pada bulan Juli, "GENIUS Act" mulai berlaku, menegaskan stablecoin pembayaran cadangan penuh sebagai komponen inti infrastruktur keuangan modern, dengan ketentuan yang sangat sesuai dengan standar Circle. Pada saat yang sama, Circle menerima persetujuan bersyarat dari OCC untuk mendirikan "Bank Mata Uang Digital Nasional Pertama", yang di masa depan akan memperkuat keamanan cadangan USDC dan transparansi regulasi, menjembatani kesenjangan antara layanan keuangan tradisional dan aset digital.

Sinergi regulasi menjadi tren global. Di Uni Eropa, Circle adalah satu-satunya penerbit utama yang memiliki USDC dan EURC yang sesuai dengan MiCA, mencakup 27 negara anggota; di Timur Tengah, DFSA mencantumkan USDC/EURC sebagai stablecoin patuh pertama, Circle memperoleh lisensi penuh FSP Abu Dhabi, memperluas skenario aplikasi di Uni Emirat Arab.

Kemampuan kepatuhan menjadi keunggulan inti, Circle bergabung dengan jaringan global Travel Rule, memperdalam kolaborasi dengan jaringan TRUST, dan fungsi kepatuhan diintegrasikan ke dalam produk seperti CPN dan Gateway, menurunkan biaya akses pelanggan.

Pada saat yang sama, para pelaku industri terus mengevaluasi bagaimana mengintegrasikan USDC lebih dalam ke dalam produk dan layanan mereka, dan perkembangan positif regulasi aset digital juga mendorong pertumbuhan permintaan untuk EURC dan USYC. Perkembangan ini menandai perubahan struktural dalam sistem keuangan, yang mulai memandang aset digital sebagai ekuivalen kas yang dapat diskalakan, arus utama, dan tangguh.

Ekspansi Komersial: Kolaborasi Institusi Menembus Skenario Keuangan Inti

Kejelasan regulasi mendorong pertumbuhan bisnis institusi secara eksplosif pada tahun 2025, penyedia infrastruktur pasar global, perusahaan fintech, dan bursa berkolaborasi dengan Circle, membuktikan nilai aset digital dalam meningkatkan efisiensi dan menurunkan risiko.

Penyedia infrastruktur pasar papan atas menjadi penanda arah. Intercontinental Exchange (ICE) Amerika Serikat mengumumkan pengenalan USDC/USYC, mengeksplorasi integrasi ke dalam proses kliring transaksi pasar modal; Deutsche Börse Uni Eropa berkomitmen mengintegrasikan USDC/EURC ke seluruh proses, menurunkan risiko kliring.

Raksasa fintech mempercepat integrasi. Finastra berencana mengintegrasikan penyelesaian USDC ke platform Global PAYplus yang memproses triliunan dolar dana lintas negara setiap hari; FIS memasukkan USDC ke dalam "pusat perputaran dana", menguntungkan banyak klien bank; Intuit menandatangani kerja sama strategis jangka panjang, menerapkan infrastruktur stablecoin untuk manajemen treasury usaha kecil dan mikro.

Pembayaran lintas negara dan pasar regional mencapai terobosan. Di Brasil, Circle bekerja sama dengan Matera untuk memberdayakan perusahaan dengan pembayaran global berbiaya rendah; di Asia Pasifik, bekerja sama dengan LianLian Global untuk mengoptimalkan penerimaan lintas negara bagi UKM; anak perusahaan Bank Bison di Eropa meluncurkan layanan deposit dan penarikan USDC/EURC. Untuk organisasi kartu pembayaran, Visa Amerika Serikat meluncurkan penyelesaian real-time USDC, Mastercard memperluas layanan ke wilayah EMEA.

Kolaborasi ekosistem bursa semakin dalam. Binance mendukung USYC sebagai jaminan derivatif, memperluas cakupan aplikasi USDC ke 240 juta pengguna; Bybit, Kraken, OKX masing-masing memperkuat likuiditas, mempercepat integrasi, dan meluncurkan layanan penukaran dua arah. Dalam hal infrastruktur, Circle mengakuisisi Interop untuk mempercepat pengembangan Arc dan CCTP; mengakuisisi Hashnote untuk memasukkan USYC ke dalam platform full-stack Circle; bekerja sama dengan Safe untuk membangun akun multisig pintar; dan mengembangkan standar pembayaran agen AI.

Aset Digital: Membangun Wadah Nilai Inti Keuangan Global

Pada tahun 2025, tiga aset digital inti USDC, EURC, dan USYC mencapai peningkatan skala dan kualitas, mencakup berbagai skenario seperti pembayaran, valas, dan manajemen treasury.

USDC: Tolak Ukur Stablecoin Global

Per 23 Desember 2025, kapitalisasi pasar USDC naik dari 44 miliar dolar AS menjadi 77 miliar dolar AS, meningkat 75%. Jangkauan on-chain meluas ke 30 blockchain, menambah 14 blockchain publik baru termasuk XRP Ledger. Setelah peningkatan protokol CCTP, kini mendukung transfer lintas rantai di 17 chain, dengan total volume transaksi lebih dari 126 miliar dolar AS dan lebih dari 6 juta transfer.

Likuiditas pasar meningkat signifikan selama setahun terakhir, likuiditas spot BTC/USDC di Binance tumbuh 227%, kedalaman kontrak perpetual meningkat lebih dari 200%. Indikator perdagangan membaik, 99% waktu spread kurang dari 1 basis poin, slippage transaksi 100.000 dolar AS turun dari 42 basis poin menjadi kurang dari 5 basis poin, secara bertahap memperkecil kesenjangan dengan USDT, menjadi wadah likuiditas dengan kredibilitas tinggi.

EURC: Memimpin Pasar Kepatuhan Uni Eropa

Tahun 2025 juga sangat penting bagi EURC. Implementasi MiCA mendorong pertumbuhan eksplosif EURC, per 23 Desember kapitalisasi pasar naik dari 70 juta euro menjadi lebih dari 300 juta euro, tumbuh 328%, kokoh di puncak stablecoin euro.

Pertumbuhan EURC didorong oleh ekspansinya di World Chain. World Chain membawa EURC ke lebih dari 37 juta pengguna World App, memungkinkan pembelian dan transfer euro harian.

Model "kepatuhan regulasi + masuk dan keluar institusi + distribusi konsumen" membentuk jaringan likuiditas regional yang saling melengkapi dengan USDC, membuktikan kelayakan strategi regionalisasi.

USYC: Pilihan Inti Aset Berbunga Institusi

Sama seperti USDC dan EURC, TMMF (Token Management Money Fund) USYC milik Circle juga terus tumbuh. Dari 1 November hingga 23 Desember 2025, aset kelolaan USYC meningkat sekitar 592 juta dolar AS, dari 948 juta dolar AS menjadi 1,54 miliar dolar AS, menjadi TMMF terbesar kedua di dunia.

USYC berhasil diluncurkan di BNB Chain dan Solana, menjangkau lebih banyak klien institusi berkat throughput tinggi dan latensi rendah. Nilai inti terletak pada "hasil aset tradisional + penyelesaian on-chain yang fleksibel", mendukung penebusan dan konversi USDC 24/7, memenuhi kebutuhan likuiditas institusi.

Aplikasi dan Layanan: Menembus Kilometer Terakhir Implementasi

Seiring pertumbuhan aset digital yang teregulasi, fokus tahun 2025 adalah membuat aset-aset ini lebih cocok untuk alur kerja keuangan dunia nyata. CPN (Circle Payments Network), CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol), Gateway, Circle xReserve, Mint, StableFX, Circle Wallets, dan aplikasi serta layanan pendukung lainnya dari Circle telah menjadi penghubung antara aset digital dan infrastruktur keuangan sehari-hari.

CPN: Mempercepat Arus Dana Global

Untuk mengatasi masalah pembayaran lintas negara tradisional dengan keterlambatan T+2 hingga T+5 dan biaya tinggi 3%-5%, Circle meluncurkan jaringan pembayaran stablecoin CPN di awal 2025, menyediakan platform koordinasi pembayaran real-time bagi institusi keuangan berlisensi. Keunggulan inti CPN meliputi: model integrasi "one-to-many" yang menurunkan biaya pembangunan; kerangka manajemen risiko terprogram yang mendukung kebijakan real-time; kemampuan kepatuhan native yang mewujudkan "compliance as a service".

Antarmuka mandiri CPN Console memperpendek siklus integrasi, hingga akhir tahun memiliki lebih dari 25 mitra desain. Misalnya, Alfred di Brasil mewujudkan pembayaran lintas negara dalam hitungan detik, biaya konversi turun 20%; Tazapay di Asia Pasifik mengatasi masalah penerimaan UKM.

Alat Likuiditas dan Interoperabilitas

Seiring penggunaan aset digital di dunia nyata terus tumbuh pada tahun 2025, Circle terus memperluas fondasi likuiditas dan interoperabilitas yang diperlukan untuk mendukung pertumbuhan ini.

Melalui Mint, Gateway, dan xReserve, Circle membangun sistem likuiditas multichain secara kolaboratif. Mint mengoptimalkan biaya dan manajemen akun, menambah penukaran USDC/EURC 24/7; Gateway mendukung 11 chain inti, memungkinkan alokasi USDC real-time dan mengintegrasikan likuiditas terdesentralisasi; xReserve memberdayakan penerbitan stablecoin cadangan di chain non-native, menurunkan risiko kepercayaan lintas chain.

StableFX: Merekonstruksi Perdagangan Valas Institusi

Mint, CPN, CCTP, Gateway, dan xReserve berfokus pada pembayaran, likuiditas, dan interoperabilitas, sementara StableFX dan Circle Partner Stablecoins menargetkan aspek penting lain dari keuangan lintas negara: valas.

Untuk mengatasi masalah penyelesaian valas tradisional T+1 dan prabayar margin, Circle meluncurkan mesin StableFX pada bulan November, menggabungkan model RFQ dan penyelesaian on-chain untuk mewujudkan penyelesaian real-time tanpa margin. StableFX kini telah tersedia di testnet publik Arc.

Dompet dan Pembayaran Otonom: Memperluas Skenario AI

Dompet adalah cara pengguna berinteraksi dengan dunia on-chain; infrastruktur penting ini menggabungkan pengalaman pengguna akhir, alur kerja pengembang, dan use case agen cerdas yang sedang berkembang.

Platform dompet as a service Circle Wallets meluncurkan solusi modular, fitur Gas Station dan Paymaster menurunkan hambatan pengguna. Circle juga memperluas infrastruktur dompet ke bidang baru: pembayaran mesin-ke-mesin otonom. Melalui kolaborasi dengan protokol x402 milik Coinbase dan mitra seperti OpenMind, Circle mengintegrasikan dompet yang dikendalikan pengembang dengan x402, memungkinkan agen AI menggunakan USDC untuk membayar API akses, data, komputasi, dan biaya konten secara otonom.

Aplikasi Dunia Nyata: Dari Pilot ke Implementasi Skala Besar

Ukuran kemajuan nyata tahun 2025 bukanlah luasnya portofolio produk Circle atau penyebaran kerangka regulasi yang lebih jelas secara global, melainkan pencapaian yang diraih oleh pengembang dan pelanggan. Pada tahun 2025, aplikasi aset digital Circle beralih dari pilot ke skala besar, mencakup perbankan konsumen, remitansi lintas negara, pembayaran gaji global, dan skenario lainnya, mengatasi masalah keuangan tradisional.

Program CAP: Ekosistem Aliansi Mendorong Inovasi

Hingga Desember, anggota CAP (Circle Alliance Program) mencapai 1.065, mencakup bank, perusahaan teknologi, dan lainnya. Nilai inti terletak pada sinergi ekosistem, Circle menyediakan dukungan teknologi, anggota berinovasi sesuai kebutuhan lokal: anggota Asia Tenggara memangkas remitansi lintas negara menjadi hitungan menit dan biaya turun 50%; anggota Amerika Latin mengintegrasikan keuangan rantai pasok pertanian, melayani petani kecil dan menengah.

Penetrasi Saluran Keuangan Arus Utama: Menjangkau Ratusan Juta Pengguna

Circle bekerja sama dengan bank digital Amerika Latin Nubank untuk menyediakan layanan tabungan USDC berbiaya rendah bagi 127 juta pengguna di Brasil, Meksiko, dan Kolombia, memungkinkan pengguna menukar nilai tanpa akun luar negeri melalui aplikasi yang sudah ada. Dengan mengintegrasikan USDC ke dalam platformnya, Nubank mulai menyediakan cara mudah bagi puluhan juta orang Brasil untuk mengakses dan memegang dolar digital di aplikasi Nubank.

Pembayaran dan Remitansi Lintas Negara: Dari T+2 ke 24/7

Jaringan pembayaran global Thunes menggantikan model pra-penyimpanan multi-mata uang dengan USDC, mengurangi penggunaan modal kerja sebesar 30%, meningkatkan efisiensi rekonsiliasi sebesar 60%, dan mencakup lebih banyak pasar berkembang. Di sisi lain, bank baru berbasis stablecoin Lipaworld menggabungkan USDC dengan voucher digital untuk menyediakan layanan remitansi berbiaya rendah bagi imigran, biaya turun 40%-60%, waktu sampai hanya dalam hitungan menit, mengatasi masalah kurangnya cabang di daerah kurang berkembang.

Pembayaran Gaji: Cocok untuk Kerja Jarak Jauh

Circle bekerja sama dengan Rise dan lainnya meluncurkan solusi pembayaran gaji USDC, memungkinkan perusahaan membayar gaji global melalui satu platform, menghindari biaya konversi multi-mata uang, dan waktu sampai dari 3-5 hari menjadi real-time. Lebih dari seribu perusahaan diuntungkan, mencakup industri teknologi, kreatif, dan lainnya, meningkatkan prediktabilitas pendapatan pekerja lepas dan menurunkan biaya operasional perusahaan.

Tanggung Jawab Sosial: Inklusi Keuangan yang Terinstitusionalisasi

Saat memperluas bisnis komersial dan institusi pada tahun 2025, Circle juga mengambil langkah untuk secara resmi mewujudkan komitmen jangka panjang kami terhadap inklusi keuangan dan peningkatan ketahanan keuangan.

Melalui program "Donasi 1%", Circle Foundation didirikan untuk mendanai promosi pembayaran seluler di Afrika, akses pembayaran UKM di Asia Tenggara, pelatihan keuangan migran di Amerika Latin, dan proyek lainnya. Inklusivitas dimasukkan ke dalam desain infrastruktur, memperluas cakupan pasar berkembang melalui CPN, dan API berbiaya rendah menurunkan biaya UKM.

Blockchain Arc: Memulai Sistem Operasi Ekonomi Internet

Pada tahun 2025, Circle meluncurkan blockchain publik Layer 1 yang kompatibel dengan EVM, Arc, yang diposisikan sebagai "sistem operasi ekonomi internet", khusus dirancang untuk mendukung aktivitas keuangan nyata. Akuisisi tim Informal Systems mengintegrasikan mesin konsensus Malachite, dengan fitur konfirmasi sub-detik, throughput tinggi, dan konsumsi energi rendah.

Pada bulan Oktober, testnet publik Arc diluncurkan, menarik lebih dari 100 institusi, termasuk BlackRock, Goldman Sachs, Amazon Web Services, Coinbase, dan pemain inti global lainnya. Fitur utama Arc meliputi: konfirmasi final sub-detik, biaya yang dapat diprediksi dalam USDC, dan alat privasi yang dapat dikonfigurasi.

Eksplorasi skenario AI menunjukkan hasil yang signifikan, hackathon mendorong inovasi pengembang, "platform bantuan bencana AI" menjadi contoh, menggunakan Arc dan USDC untuk distribusi dana otomatis, bukti tanpa pengetahuan memastikan kepatuhan dan transparansi. Hingga Desember, komunitas Discord Arc memiliki lebih dari 20.000 anggota, dana pengembang diluncurkan untuk mendukung proyek komponen kepatuhan, alat likuiditas, dan lainnya, mempercepat implementasi ekosistem.

Pandangan ke Depan: Membangun Bersama Sistem Keuangan Internet Terbuka

Kemajuan yang kami capai pada tahun 2025 hanyalah permulaan. Dunia masih berada pada tahap awal transisi dari infrastruktur keuangan yang telah digunakan selama puluhan tahun ke sistem keuangan internet. Dalam sistem ini, nilai ada secara native secara online dan bergerak dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Kejelasan kebijakan regulasi di pasar utama, pertumbuhan dan diversifikasi aset digital tepercaya, ekspansi aplikasi bernilai nyata, serta perkembangan awal infrastruktur blockchain yang dibangun khusus untuk aktivitas ekonomi dunia nyata, semuanya menandakan bahwa keuangan on-chain yang terprogram akan memainkan peran mendasar dalam ekonomi global.

Kedepannya, sebagai penerbit mata uang digital tepercaya yang netral, pembangun infrastruktur institusi, dan mitra pengembang aplikasi keuangan generasi berikutnya, kami berkomitmen untuk terus memainkan peran konstruktif.