ETHGas mengumpulkan $12 juta dalam putaran token saat meluncurkan pasar futures blockspace Ethereum dengan komitmen likuiditas sebesar $800 juta

ETHGas telah mengumpulkan dana sebesar $12 juta dalam putaran pendanaan awal saat meluncurkan apa yang mereka sebut sebagai pasar futures pertama untuk blockspace Ethereum, bersama dengan komitmen likuiditas sebesar $800 juta dari validator, block builder, dan partisipan Ethereum lainnya.

Putaran pendanaan awal ini dipimpin oleh Polychain Capital, dengan partisipasi dari Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT, dan Amber Group, kata ETHGas pada hari Rabu. Proyek ini sebelumnya telah mengumpulkan putaran pra-awal yang tidak diumumkan sekitar $5 juta pada pertengahan 2024, kata pendiri Kevin Lepsoe kepada The Block.

Putaran pendanaan baru ini dimulai pada bulan Juli dan ditutup bulan lalu, kata Lepsoe. Pendanaan ini sepenuhnya berbentuk putaran token menggunakan perjanjian sederhana untuk token di masa depan (SAFT), struktur yang sama seperti pada putaran pra-awal proyek, tambah Lepsoe. Ia menolak mengungkapkan valuasi pasca-pendanaan proyek dan mengatakan tidak ada kursi dewan atau penasihat yang diberikan dalam putaran ini.

Bersamaan dengan pendanaan, ETHGas mengatakan validator Ethereum, block builder, dan relay telah berkomitmen sekitar $800 juta untuk mendukung marketplace dan pengembangan produk. Komitmen ini bukan investasi tunai, melainkan likuiditas dalam bentuk blockspace Ethereum yang disuplai ke marketplace ETHGas sebagai imbalan atas hasil yang lebih tinggi dan lebih dapat diprediksi, kata Lepsoe.

Bagaimana cara kerja ETHGas

ETHGas telah membangun marketplace untuk futures blockspace Ethereum yang memungkinkan blockspace dibeli dan dijual di muka, bukan hanya pada saat blok diproduksi.

Blockspace adalah kapasitas di dalam blok Ethereum yang menentukan transaksi mana yang akan dimasukkan, dalam urutan apa, dan dengan biaya berapa. Lepsoe mengatakan ETHGas berada di hulu dari pipeline produksi blok Ethereum yang ada, yang dikenal sebagai proposer-builder separation. Ini tidak menggantikan sistem saat ini, tetapi terhubung ke dalamnya.

Secara tradisional, blok dan transaksinya diselesaikan setiap 12 detik. Futures blockspace ETHGas memungkinkan validator untuk menjual blockspace hingga 64 blok, atau sekitar 12,8 menit, di muka, kata Lepsoe.

"Anggap saja seperti produsen minyak atau energi yang menjual hasil produksinya beberapa hari, minggu, atau bulan sebelumnya dan maskapai penerbangan atau pabrik baja membeli kapasitas tersebut untuk memastikan pengiriman," kata Lepsoe. "Ada sejumlah alasan mengapa pasar futures komoditas ada (yaitu, mengurangi risiko bagi semua pihak, meningkatkan transparansi, menghilangkan kartel, dan sebagainya)."

Validator dapat menjual berbagai jenis komitmen blockspace melalui ETHGas, kata Lepsoe. Ini termasuk seluruh blok yang dijual di muka; inclusion guarantees, yang memastikan sebuah transaksi akan dimasukkan dalam blok tertentu; execution guarantees, yang memastikan inklusi pada harga tertentu atau keadaan blockchain yang telah ditentukan; dan multi-block commitments, seperti membeli beberapa blok berturut-turut atau satu menit penuh waktu Ethereum.

“Ini memungkinkan mereka untuk menangkap lebih banyak MEV [maximal extractable value], yang menghasilkan peningkatan hasil yang signifikan bagi validator/staker ETH — inilah alasan validator ingin bergabung dengan ETHGas,” kata Lepsoe.

Dari perspektif pengguna, marketplace ini memungkinkan trader, aplikasi, dan institusi untuk melakukan lindung nilai biaya gas, membayar di muka untuk eksekusi, dan menghindari lonjakan harga gas sama sekali.

“Kami mendapat minat dari banyak TradFi [traditional finance]/sovereign fund untuk memahami dan memperoleh blockspace,” kata Lepsoe. “Dengan banyak TradFi dan RWA [real world assets] yang pindah ke Ethereum, ada minat besar untuk memahami dinamika kekuatan bagaimana blockspace bekerja ketika kita memiliki triliunan dolar aset onchain.”

ETHGas juga memiliki “komitmen yang jauh lebih besar yang akan datang dengan minat besar dari DAT [digital asset treasury companies],” kata Lepsoe, menambahkan: “Kami sudah mendukung beberapa, tapi belum bisa bicara secara publik. Lebih lanjut tentang ini pada bulan Januari.”

ETHGas memperoleh pendapatan dengan mengambil biaya 5% dari perdagangan futures blockspace. Di masa depan, mereka juga berencana mengenakan biaya untuk aplikasi yang memerlukan penyelesaian secara real-time.

Sebuah langkah menuju ‘real-time Ethereum’?

Selain pasar futures, Lepsoe mengatakan ETHGas juga sedang bekerja untuk membuat Ethereum jauh lebih cepat.

“Berbeda dengan memungkinkan searcher mengekstrak MEV [Maximal Extractable Value] dengan menggabungkan beberapa blok MEV, ETHGas juga menambahkan kemampuan untuk memecah satu blok menjadi ratusan bagian berurutan, masing-masing 50-100ms, membuat Ethereum secara efektif 100-200x lebih cepat,” kata Lepsoe. “Meskipun ini hampir menghilangkan MEV, ini memungkinkan AMM [automated market makers] untuk hampir secara instan mendapatkan tambahan $2-3 miliar hanya melalui arbitrase trading.”

Peneliti Ethereum Justin Drake secara terbuka berpendapat bahwa pre-confirmations dan eksekusi real-time diperlukan untuk meningkatkan pengalaman pengguna Ethereum. Co-founder Ethereum Vitalik Buterin juga telah menyerukan “pasar futures gas onchain tanpa kepercayaan,” sebuah pandangan yang menurut ETHGas sejalan dengan pendekatannya.

“Ketika kita membuat Ethereum real-time, MEV menghilang,” kata Lepsoe. “Perkembangan terbaru ini sekarang bersaing dengan pasar spot saat ini yang berbasis pada ekstraksi MEV. Ini belum diterapkan secara luas, meskipun telah berhasil dijalankan di mainnet. ETA Q1 untuk peluncuran penuh.”

ETHGas memiliki 18 kontributor yang tersebar di Asia, Eropa, dan AS, dengan sekitar setengah tim berbasis di Hong Kong, kata Lepsoe, menambahkan bahwa saat ini belum ada rencana perekrutan.

ETHGas adalah spinout dari proyek Lepsoe lainnya, Infinity Exchange, sebuah protokol pendapatan tetap yang saat ini sedang dihentikan sementara. Lepsoe mengatakan pekerjaan di ETHGas tumbuh dari upaya untuk mengatasi risiko MEV dan likuidasi yang telah menghalangi modal institusional untuk beroperasi onchain.

Newsletter The Funding:  Tetap terdepan dalam pendanaan VC crypto, M&A, berita, dan tren terbaru dengan newsletter dua mingguan gratis saya, The Funding. Daftar di sini!