Trader Bitcoin Bersiap untuk Kenaikan Suku Bunga Bank of Japan di Tengah Penjualan Crypto

Bitcoin menghadapi ujian makroekonomi utama minggu ini saat Bank of Japan memberikan sinyal pergeseran yang lebih tegas dari kebijakan moneter ultra-longgar yang telah lama dipegangnya, sebuah perubahan yang dapat memperketat likuiditas global dan memberikan tekanan pada aset berisiko.

Harga Bitcoin turun hampir 30% dari puncaknya pada 6 Oktober sebesar $126.080, dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan di $87.800 menurut data CoinGecko, naik 1% dalam 24 jam terakhir.

Bank sentral Jepang dijadwalkan untuk menyelesaikan pertemuan kebijakan penting selama dua hari pada hari Jumat, dengan pasar memperkirakan mereka akan menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya tahun ini.

Meskipun langkah tersebut akan tetap menjaga suku bunga rendah dibandingkan standar global, ini merupakan langkah lebih lanjut dalam upaya normalisasi yang berkelanjutan, berpotensi berkomitmen untuk terus menaikkan biaya pinjaman hingga 2026 meskipun menghadapi tantangan politik dan ekonomi.

Carry trade yen dan Bitcoin

Pergeseran menuju suku bunga yang lebih tinggi di ekonomi terbesar keempat dunia ini akan menjadi masalah bagi Bitcoin dan aset berisiko lainnya.

“Kenaikan suku bunga BOJ secara diam-diam menormalkan yen—membalikkan bahan bakar carry trade yang telah melumasi aset berisiko global selama bertahun-tahun, mengubah likuiditas dari deras menjadi lambat,” kata Czhang Lin, kepala LBank Labs dan mitra di LBank, kepada

. Lingkungan ini, katanya, “menandakan kekuatan dolar, ketidakstabilan ekuitas, dan hambatan kripto.”

Carry trade dalam konteks ini melibatkan meminjam yen Jepang, yang telah berada pada tingkat suku bunga mendekati nol selama beberapa dekade, dan menginvestasikannya pada aset dolar AS yang menawarkan tingkat bunga jauh lebih tinggi. Trader mendapat keuntungan dari selisih suku bunga antara kedua negara.

Meskipun volatilitas seperti itu dapat menciptakan peluang khusus, seperti arbitrase antara aset utama, Lin mencatat bahwa peluang ini “langka dalam perubahan fundamental.” Dampak yang lebih luas, menurutnya, adalah berkurangnya spekulasi. “Kenaikan suku bunga memangkas spekulasi; kelangkaan BTC lebih bersinar dibandingkan altcoin dalam kelaparan fiat,” kata Lin.

Lingkungan makro global

Namun, analis lain melihat gambaran global yang lebih bernuansa dan saling bertentangan yang dapat meredam dampak langsungnya.

“Kenaikan suku bunga Jepang menunjukkan bahwa lingkungan makro global untuk kripto itu campuran dan membingungkan,” kata Matt Hougan, Chief Investment Officer Bitwise, kepada

. “Anda memiliki Jepang yang menaikkan suku bunga (buruk untuk kripto) dan AS yang menurunkan suku bunga (baik untuk kripto). Anda memiliki The Fed yang membeli Treasury dan Eropa yang tersandung menuju stagnasi.”

Hougan menduga kekuatan yang saling bertentangan ini “umumnya akan saling meniadakan seiring waktu, dan makro tidak akan menjadi pendorong utama hasil kripto dalam jangka panjang pada 2026.” Namun dalam jangka pendek, ia memperkirakan hal tersebut akan “berkontribusi pada volatilitas, karena pasar berayun dari antusias (suku bunga The Fed turun!) ke ketakutan (carry trade dibongkar).”

Pengguna di pasar prediksi Myriad, yang dimiliki oleh

’s parent company Dastan, memberikan kemungkinan 66% bahwa Bitcoin akan menguji kembali $100.000, sedikit turun dari 72% seminggu lalu, yang menunjukkan bahwa meskipun prospeknya mungkin optimis, investor tetap berhati-hati.

Terkait kenaikan yang diantisipasi pada hari Jumat, Hougan percaya bahwa hal ini “sepenuhnya diantisipasi dan karenanya seharusnya sudah diperhitungkan di pasar.” "Namun demikian, ini adalah headline yang menakutkan—suku bunga Jepang tertinggi dalam 30 tahun!—dan dalam lingkungan pasar saat ini, Anda bisa melihat tekanan turun jangka pendek saat investor bereaksi terhadap headline tersebut,” tambahnya.

Selain itu, Bitcoin dan pasar cryptocurrency secara umum akan tetap rapuh menjelang liburan karena likuiditas yang rendah. Akibatnya, pasar kripto kemungkinan akan tetap sangat volatil, memperbesar setiap pergerakan menjelang akhir tahun, yang berpotensi memicu peristiwa likuidasi besar-besaran.

Perubahan arus modal global membuat panduan BOJ tentang prospek suku bunga di masa depan—dan potensi pembongkaran carry trade yang didanai yen—menjadi fokus penting bagi para trader kripto minggu ini.