Pendapatan Bersih MicroStrategy Kuartal 3 Mencapai $2,8 Miliar di Tengah Lonjakan Bitcoin

MicroStrategy (MSTR) telah mencatat perubahan luar biasa dalam hasil kuartal ketiganya. Perusahaan melaporkan pendapatan bersih sebesar $2,8 miliar, sebuah pemulihan tajam dari kerugian tahun lalu. Lonjakan ini terjadi seiring dengan nilai kepemilikan Bitcoin perusahaan yang meningkat tajam. MicroStrategy juga diuntungkan dari standar akuntansi nilai wajar baru yang mencerminkan harga pasar aset kripto secara real-time.

Kenaikan Bitcoin Dorong Pendapatan Rekor

Pada Q3 2025, MicroStrategy melaporkan pendapatan operasional sebesar $3,9 miliar. Jumlah ini termasuk keuntungan belum terealisasi sebesar $3,9 miliar dari portofolio Bitcoin mereka. Pendapatan bersih perusahaan mencapai $2,8 miliar, atau $8,43 per saham terdilusi. Sebagai perbandingan, pada periode yang sama tahun lalu, perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar $340,2 juta.

Per 26 Oktober, perusahaan memegang 640.808 BTC, mewakili lebih dari 3% dari seluruh Bitcoin yang pernah ditambang. Kepemilikan ini diperoleh dengan biaya rata-rata $74.032 per Bitcoin. Dengan nilai pasar total sekitar $70,9 miliar pada saat pelaporan. Meskipun pendapatannya kuat, saham MicroStrategy sempat turun di awal kuartal. Namun, saham kembali naik dalam perdagangan setelah jam kerja usai laporan dirilis.

Posisi Keuangan Kuat Meski Volatilitas Tinggi

Kinerja MicroStrategy sepanjang tahun mencerminkan disiplin modal yang kuat dan kepercayaan pasar. Perusahaan mengumpulkan $19,8 miliar pada 2025 untuk memperluas cadangan Bitcoin-nya. Hal ini mendorong kapitalisasi pasar menjadi $83 miliar dan nilai perusahaan menjadi $98 miliar. Hasil BTC perusahaan mencapai 26% year-to-date, dengan total keuntungan Bitcoin sebesar 116.555 BTC. 

MicroStrategy terus mengelola utang konversi sebesar $8,2 miliar, dengan rata-rata jatuh tempo 4,4 tahun. Kewajiban bunga dan dividen tahunan mencapai $689 juta. Hal ini didukung oleh tingkat dividen tahunan 10,5% yang berlaku mulai 1 November 2025. Namun, eksposur besar terhadap Bitcoin membawa volatilitas signifikan. Setiap penurunan besar harga Bitcoin dapat berdampak berat pada hasil di masa depan.

Perubahan Akuntansi Tingkatkan Transparansi

Penerapan akuntansi nilai wajar telah mengubah cara MicroStrategy melaporkan kepemilikan kriptonya. Perubahan ini menambah sekitar $18 miliar pada aset digital perusahaan. Hal ini meningkatkan transparansi bagi investor dan memperkuat ekuitas pemegang saham. Para eksekutif menegaskan kembali panduan perusahaan untuk tahun penuh. Targetnya adalah pendapatan operasional $34 miliar dan pendapatan bersih $24 miliar untuk 2025. Proyeksi ini mengasumsikan harga rata-rata Bitcoin sebesar $150.000 pada akhir tahun.

Prospek: Risiko Tinggi, Keyakinan Tinggi

Meski hasil ini menyoroti dominasi MicroStrategy sebagai treasury Bitcoin korporat, hasil ini juga menegaskan ketergantungan perusahaan pada pergerakan harga Bitcoin. Strategi perusahaan menawarkan potensi keuntungan besar jika Bitcoin terus naik. Namun, juga membawa risiko kerugian signifikan jika pasar berbalik arah. Meski begitu, CEO MicroStrategy, Michael Saylor, tetap teguh pada keyakinannya bahwa Bitcoin adalah penyimpan nilai terbaik. Kuartal rekor perusahaan menunjukkan bahwa, untuk saat ini, taruhan tersebut membuahkan hasil.