L'industrie des cryptomonnaies est en pleine expansion, et 2025 a poussé le marché vers les licences, les stablecoins et les actifs tokenisés. Bitcoin s'est négocié avec des taux et une liquidité plus fréquents, et les fonds ainsi que les banques ont élargi l'accès réglementé. En 2026, les plateformes d’échange, les émetteurs, les traders et les utilisateurs attendent davantage de développements concernant les règlements, la sécurité, les collaborations et les lancements de produits.
Régulation du marché crypto en 2025
Les régulateurs ont renforcé le cadre en 2025, et les grandes entreprises ont revu leurs stratégies autour de la conformité. Aux États-Unis, les législateurs ont adopté la GENIUS Act pour les stablecoins de paiement. La Maison Blanche a signé la loi le 18 juillet 2025, établissant des règles de réserve et de supervision.
L’Europe est également passée de la planification à l’exécution, et les entreprises ont cherché à obtenir l’approbation dans le cadre de MiCA. Coinbase a annoncé avoir reçu une licence MiCA délivrée par la CSSF du Luxembourg en juin 2025. OKX a déclaré avoir obtenu une licence MiCA via Malte et prévoit un passeport dans toute l’EEE.
Les règles fiscales et de déclaration ont également progressé rapidement, augmentant les coûts de conformité. L’IRS a publié les règles finales de déclaration des transactions pour les courtiers sur les actifs numériques et a fixé les dates de déclaration du formulaire 1099-DA. Il a également reporté l’exigence de déclaration du prix de revient à des dates ultérieures.
En dehors des États-Unis, les autorités se sont aussi concentrées sur le partage de données et la déclaration des utilisateurs. L’OCDE a publié le Cadre de déclaration des actifs cryptographiques pour la déclaration fiscale transfrontalière. L’Union européenne a adopté la DAC8 afin d’étendre l’échange de données fiscales aux actifs cryptographiques.
Évolutions de Bitcoin et Ether
Bitcoin est resté l’actif phare en 2025, mais ses moteurs ont évolué vers les données macroéconomiques et la liquidité. CoinShares a suivi des flux entrants record de 5,95 milliards de dollars sur les produits d’investissement en actifs numériques début octobre 2025. Cette semaine-là, Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de plus de 126 000 dollars.
Les analystes ont également observé si les flux de fonds modifiaient le comportement cyclique. Les dirigeants de Bitwise ont écrit, « Bitcoin va briser le cycle de quatre ans et atteindre de nouveaux sommets historiques », dans leurs perspectives pour 2026. Ils ont lié cette vision à un accès plus large et à des horizons temporels plus longs.
Haider Rafique, cadre chez OKX, a également présenté Bitcoin comme une opération macro liée aux taux et à la liquidité. « Je ne suis pas comme d’autres personnes qui avancent des chiffres extravagants », a-t-il déclaré. Il a ajouté : « Je ne veux pas que les gens perdent leur chemise », rejetant ainsi les objectifs extrêmes.
Ether est également resté central car il est au cœur de la plupart des activités DeFi et stablecoins. Les investisseurs ont utilisé des produits régulés pour s’exposer à l’actif, et ils ont suivi les plans d’extension du réseau. À mesure que les rollups réduisent les frais, davantage d’utilisateurs ont transféré leur activité vers les réseaux Layer-2.
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Infrastructure des stablecoins
Les stablecoins se sont développés tout au long de 2025, en valeur, en utilisation, en adoption et en régulation, alors qu’ils gagnent en importance comme alternatives à la finance traditionnelle.
Les données de DeFiLlama indiquent que les stablecoins ont atteint un sommet de près de 308 milliards de dollars début janvier 2026, après leur croissance en 2025. Ce pool a soutenu le trading au comptant, la marge sur les produits dérivés et les prêts on-chain.
Les législateurs et les régulateurs ont également reconnu les stablecoins comme une technologie de paiement, et non seulement comme des outils de trading. La GENIUS Act a défini des normes pour les émetteurs de stablecoins de paiement, les actifs de réserve et la supervision. Elle a également fixé les attentes en matière de transparence et de remboursement.
Les régulateurs bancaires ont également défini des voies pour l’émission de stablecoins au sein des systèmes assurés. La FDIC a proposé en décembre 2025 des procédures pour les banques émettant des stablecoins de paiement via des filiales. La Réserve fédérale a également retiré des directives antérieures qui avaient ajouté des obstacles supplémentaires au travail crypto des banques.
Les taux ont influencé les rendements des stablecoins en 2025, et les plateformes d’échange ont ajusté les produits de rémunération. Cependant, les gestionnaires de risques restent concentrés sur le respect des exigences comme les réserves, la liquidité et les événements de décorrélation.
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Actifs tokenisés et actifs réels
La tokenisation a gagné du terrain en 2025, et de plus en plus d’entreprises sont passées des pilotes aux produits en direct. RWA.xyz a montré que les actifs tokenisés étaient concentrés sur Ethereum à environ 12,5 milliards de dollars, avec davantage sur d’autres blockchains. Cette répartition indique un marché supérieur à 19 milliards de dollars sur les chaînes suivies.
Les gestionnaires d’actifs ont également élargi les fonds tokenisés de type cash et Trésorerie. RWA.xyz a classé BUIDL de BlackRock parmi les plus grands fonds tokenisés, à environ 1,7 milliard de dollars début janvier 2026. Ces fonds ont apporté un rendement de type Trésorerie sous forme tokenisée.
Les plateformes d’échange ont aussi étendu l’accès tokenisé aux marchés traditionnels, surtout hors des États-Unis. Kraken a déclaré que son produit xStocks offre des actions américaines tokenisées sur Kraken Pro avec un accès 24/7. Ce modèle vise à répondre à la demande d’un trading permanent dans une seule application.
Les règles restent importantes pour les actions tokenisées car les émetteurs doivent définir les droits et la transparence. Les entreprises doivent expliquer la garde, les actions d’entreprise et les processus de remboursement. Par conséquent, les plateformes d’échange et les superviseurs continueront d’affiner la conception des produits en 2026.
Développements des plateformes d’échange crypto sur les licences, les rails locaux et des dérivés plus sûrs
Les principales plateformes d’échange ont fait de la licence un levier de croissance en 2025, les analystes s’attendant à une croissance supplémentaire en 2026. OKX a décrit des opérations régulées à travers l’UE et d’autres régions, et prévoit une localisation plus large des produits. Coinbase a également élargi sa couverture régulée, en se concentrant sur la conservation et les rampes d’accès.
La concurrence s’est également étendue au Moyen-Orient, où les régulateurs ont établi des règles plus claires. Bybit a annoncé avoir obtenu la première licence SCA complète des Émirats arabes unis en octobre 2025. D’autres grandes plateformes ont continué d’obtenir des approbations et des enregistrements dans plusieurs juridictions.
Les licences ne suffisent pas à attirer les utilisateurs, donc les entreprises ont renforcé les liens avec les paiements locaux. Elles ont mis en place des dépôts fiat plus rapides et des virements bancaires dans davantage de devises. Elles ont aussi adapté leurs menus de produits aux règles locales, y compris les limites d’effet de levier et l’accès aux tokens.
Les produits dérivés sont restés centraux pour les revenus des plateformes, mais les entreprises ont subi la pression de les proposer sous des règles plus strictes. Certaines plateformes ont adopté des modèles « onshore » conformes aux règles locales. En 2026, les équipes de conformité décideront quels produits seront accessibles à quels utilisateurs.
Trading on-chain
La DeFi a mûri en 2025, et les utilisateurs l’ont considérée comme bien plus qu’un marché de niche. DeFiLlama a affiché environ 905 milliards de dollars de volume perpétuel on-chain sur 30 jours début janvier 2026. Il y avait aussi environ 16 milliards de dollars d’open interest. Ces chiffres témoignent de produits dérivés importants et toujours actifs.
Cette progression est due à une meilleure expérience utilisateur, une liquidité plus profonde, et des blockchains et rollups plus rapides. Les traders ont également utilisé les stablecoins comme marge, ce qui a nourri la croissance on-chain. Parallèlement, les produits perpétuels se sont étendus à plus d’écosystèmes.
Ethereum est resté la principale base de règlement de cette activité, mais les rollups ont pris une part croissante. Consensys a évoqué le travail de Fusaka visant à augmenter la limite de gaz par bloc à 60 millions. Ces changements visent à permettre aux rollups de publier plus de données à moindre coût.
Les outils cross-chain se sont améliorés, mais le risque de bridge reste présent. Les attaquants ciblent encore les points faibles, et les utilisateurs peuvent commettre des erreurs de routage. Par conséquent, les équipes continueront à développer des bridges plus sûrs et des avertissements plus clairs dans les portefeuilles en 2026.
Sécurité, fraudes et contrôles opérationnels en 2025
La sécurité a contraint les entreprises à augmenter leurs dépenses en contrôles en 2025. Chainalysis a estimé les vols de cryptomonnaies à 3,4 milliards de dollars en 2025. Selon eux, les acteurs liés à la Corée du Nord en ont dérobé environ 2,02 milliards.
Les attaquants ont aussi eu recours plus souvent à l’ingénierie sociale et à l’accès interne, et pas seulement aux failles de code. Chainalysis a décrit des cas d’infiltration d’employés IT et d’usurpation d’identité de dirigeants. Ces tendances ont poussé les plateformes d’échange et les dépositaires à renforcer les vérifications d’embauche et les contrôles d’accès.
Les fraudes ont également progressé via les canaux de détail, y compris les routes de cash-to-crypto. FinCEN a mis en garde contre l’utilisation par les escrocs des kiosques de monnaies virtuelles convertibles pour des paiements frauduleux et autres activités illicites. Ils ont décrit des schémas comprenant de faux appels d’assistance et des QR codes frauduleux.
La conformité ne s’arrête plus au KYC, car les entreprises suivent désormais avec plus de rigueur les sanctions et les activités suspectes. Les banques et les courtiers s’attendent aussi à des pistes d’audit plus complètes sous les nouvelles règles de déclaration. En 2026, les entreprises se feront concurrence sur la confiance autant que sur les frais.
L’adoption, les financements et les lancements de produits prévus pour 2026
L’adoption a progressé en 2025, élargissant la base d’utilisateurs au-delà des traders. Crypto.com Research a indiqué que le nombre de détenteurs de cryptomonnaies dans le monde a atteint 700 millions en avril 2025. Cette croissance a soutenu une demande accrue pour les portefeuilles, la conservation et l’accès régulé.
Le financement du capital-risque est resté sélectif, mais le capital a soutenu l’infrastructure et les outils de conformité. La formation de capital s’est améliorée en 2025, mais les investisseurs ont été plus sélectifs. L’investissement du capital-risque crypto aux États-Unis a atteint environ 7,9 milliards de dollars, soit une hausse de 44 % par rapport à 2024, même si le nombre de transactions a baissé d’environ un tiers.
Les investisseurs ont recherché la conservation, des plateformes de tokenisation et des rails de paiement adaptés aux institutions. Ils ont aussi financé des applications combinant des fonctions bancaires et le règlement en stablecoin.
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Les critères de cotation des tokens ont également évolué, les entreprises subissant un examen accru quant à l'intégrité du marché. Les plateformes d’échange ont examiné avec plus de soin la liquidité, la conception des tokens et la transparence. En conséquence, le marché a connu moins de cycles de hype à fort effet de levier et davantage de lancements guidés par les produits.
Beaucoup s’attendent à ce que 2026 teste les modèles capables de s’étendre sous supervision. Les émetteurs de stablecoins devront prouver la qualité des réserves en temps réel. Les plateformes de tokenisation devront démontrer la capacité de règlement, de conservation et de respect des droits des investisseurs à grande échelle.
Ce que 2026 pourrait apporter après le reset de 2025
Les acteurs du marché suivront les signaux de liquidité, car celle-ci oriente souvent le prochain mouvement. Les flux d’ETF, les positions à terme et la quantité de stablecoins en circulation peuvent indiquer des changements d’appétit pour le risque. De plus, les tendances des réserves sur les plateformes d’échange et les gros transferts peuvent influencer la volatilité à court terme.
Les constructeurs se concentreront sur des rails permettant un accès conforme et des paiements fluides. Des rampes fiat plus rapides, une vérification plus claire et de meilleurs outils de règlement peuvent stimuler l’activité des utilisateurs. Parallèlement, les équipes de tokenisation surveilleront la clarté juridique, les exigences de conservation et les standards de cotation.
La sécurité restera une priorité constante, car les piratages et les défaillances opérationnelles peuvent entraîner un désengagement rapide. Les entreprises investiront dans la surveillance, les audits et la réponse aux incidents. Par conséquent, le marché récompensera les plateformes qui protègent les fonds des utilisateurs et communiquent clairement en période de stress.
Les plateformes d’échange et les applications DeFi devraient également améliorer l’expérience utilisateur. Les plateformes centralisées peuvent ajouter plus de rails on-chain, et les applications DeFi pourraient offrir de meilleurs contrôles. À mesure que les entreprises adopteront davantage d’améliorations, les participants au marché bénéficieront probablement de règles claires, d’une liquidité profonde et de solides garanties.
