Mercredi, la Réserve fédérale américaine a approuvé une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base, marquant la troisième cette année et s'alignant sur les attentes du marché. Comme lors des précédentes actions de prix avant le FOMC, Bitcoin a dépassé les 94 000 $ lundi, mais la représentation agressive de la baisse des taux par les médias reflète une Fed divisée sur l'avenir de la politique monétaire américaine et de l'économie.
Compte tenu de l'étiquette « hawkish » associée à la baisse des taux de cette semaine, il est possible que le prix du Bitcoin baisse à l'annonce et reste dans une fourchette limitée jusqu'à l'apparition d'un nouveau moteur de momentum.
CNBC a rapporté que le vote de la Fed, 9 contre 3, est un signal que les membres restent préoccupés par la résilience de l'inflation, et que le rythme de la croissance économique ainsi que la cadence des futures baisses de taux pourraient ralentir en 2026.
Selon Glassnode, Bitcoin (BTC) reste piégé dans une fourchette structurellement fragile en dessous de 100 000 $, l'action des prix étant contrainte entre le coût de base à court terme à 102 700 $ et la « True Market Mean » à 81 300 $.
Les données de Glassnode ont également montré un affaiblissement des conditions onchain, une demande de contrats à terme en diminution et une pression de vente persistante dans un environnement qui continue de maintenir BTC sous les 100 000 $.
Points clés à retenir :
La fourchette structurellement fragile de Bitcoin a maintenu le marché en dessous de 100 000 $ avec des pertes latentes croissantes.
Les pertes réalisées ont grimpé à 555 millions $/jour, le niveau le plus élevé depuis l'effondrement de FTX en 2022.
Les prises de bénéfices massives des détenteurs de plus d'un an et la capitulation des principaux acheteurs empêchent la reprise du STH-Cost Basis.
Les baisses de taux de la Fed pourraient ne pas stimuler significativement le prix du Bitcoin à court terme.
Le temps presse pour que Bitcoin retrouve les 100 000 $
Selon Glassnode, l'incapacité de Bitcoin à franchir les 100 000 $ reflète une tension structurelle croissante : le temps joue contre les haussiers. Plus le prix reste coincé dans cette fourchette fragile, plus les pertes latentes s'accumulent, augmentant la probabilité de ventes forcées.
Prix réalisé et moyenne réelle du marché pour Bitcoin. Source : Glassnode La perte latente relative (SMA sur 30 jours) est montée à 4,4 %, mettant fin à deux ans sous les 2 % et signalant une transition vers un environnement de stress accru. Même avec le rebond de BTC depuis le creux du 22 novembre à environ 92 700 $, la perte réalisée ajustée par entité a continué de grimper, atteignant 555 millions $/jour, un niveau observé précédemment lors de la capitulation de FTX.
Dans le même temps, les détenteurs à long terme (plus d'un an de détention) ont réalisé plus de 1 milliard $/jour de profits, culminant à un record de 1,3 milliard $. Cette dynamique de capitulation des principaux acheteurs et de forte distribution par les détenteurs à long terme a potentiellement maintenu BTC sous les seuils clés du coût de base, incapable de reconquérir la bande de résistance 95 000–102 000 $ qui a limité la fourchette fragile.
Bénéfice réalisé par âge. Source : Glassnode Related: Bitcoin hikes volatility into ‘tricky’ FOMC as $93.5K yearly open fails
Le rallye mené par le spot rencontre un marché à terme BTC en déclin
Les données de CryptoQuant ont révélé que le marché crypto connaît des rallyes avant les réunions du FOMC, mais une divergence notable est apparue où le prix du Bitcoin a augmenté tandis que l'open interest (OI) était en baisse.
Divergence entre le prix du Bitcoin et l'open interest. Source : CryptoQuant L'OI a diminué pendant la phase corrective depuis octobre, mais même après que BTC ait atteint son point bas le 21 novembre, il a continué de baisser malgré la hausse du prix. Cela a marqué un rallye principalement tiré par la demande spot, plutôt que par la spéculation à effet de levier.
CryptoQuant a ajouté que, bien que les tendances haussières menées par le spot soient généralement saines, un momentum haussier soutenu nécessite historiquement une augmentation des positions à effet de levier. Étant donné que les volumes des produits dérivés sont structurellement dominants, le volume spot ne représentait que 10 % de l'activité des dérivés, ce que le marché pourrait avoir du mal à maintenir si les attentes de baisse des taux s'affaiblissent à l'approche de la réunion.
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