Les trois principaux paradigmes de trading et leurs stratégies correspondantes : Guide indispensable pour les traders de crypto

Auteur : Cred

Traduction : Saoirse, Foresight News

Titre original : Les trois grandes catégories et stratégies de trading que chaque trader crypto doit connaître

En tant que trader à prise de décision autonome, il est très utile de classer les types de trading.

Le trading systématique et le trading à prise de décision autonome ne sont pas des concepts opposés ou mutuellement exclusifs.

Dans les cas extrêmes, d’un côté, il y a les systèmes de trading entièrement automatisés — toujours « activés », gérant chaque étape du processus de trading ; de l’autre, il y a la spéculation purement intuitive — sans aucune règle ni stratégie de trading fixe.

D’un point de vue technique, dès lors qu’on exerce un certain degré de prise de décision autonome (par exemple, désactiver un système automatisé ou ajuster manuellement l’équilibre des positions), cela peut être considéré comme un « comportement à prise de décision autonome », mais une telle définition est trop large et manque de valeur pratique.

En réalité, ma définition du « trader à prise de décision autonome » s’applique probablement à la majorité des lecteurs, avec les caractéristiques principales suivantes :

• Exécution principalement manuelle des transactions ;

• Analyse centrée sur l’analyse technique (niveaux clés, graphiques, flux d’ordres, catalyseurs d’actualité, etc.) ;

• Jugement subjectif de l’efficacité et de la pertinence des stratégies de trading ;

• Autonomie sur les éléments clés du trading : gestion du risque, taille des positions, points d’entrée, conditions de stop-loss, objectifs de prix, gestion des trades.

Il est important de préciser que « prise de décision autonome » ne doit pas être confondue avec « paresse ».

Certains traders diront : « Frère, tu vois, il n’y a jamais deux stratégies de trading identiques, donc les tests ne servent à rien, chaque situation est différente de toute façon. »

Mais les bons traders à prise de décision autonome maîtrisent généralement des données détaillées sur les marchés qu’ils tradent, élaborent des manuels de stratégie, définissent des filtres d’état de marché, tiennent des journaux de trading pour optimiser leurs performances, etc.

Lorsqu’ils exercent leur autonomie, ils suivent au moins un cadre de règles général ; avec l’expérience, ces règles deviennent plus flexibles et la part de l’autonomie dans le processus de trading augmente.

Mais cette flexibilité s’acquiert avec l’expérience, elle n’est pas innée.

Quoi qu’il en soit, selon mon expérience et mes observations, la plupart des stratégies de trading à prise de décision autonome à espérance de gain positive (+EV) peuvent être classées dans les trois catégories suivantes (noms que j’ai moi-même définis) :

• Incrémental (Incremental)

• Convexe (Convex)

• Spécialiste (Specialist)

Chaque catégorie se distingue selon trois axes principaux :

• Ratio risque/rendement (R:R)

• Probabilité de succès (Probability)

• Fréquence d’apparition (Frequency)

(Note : En combinant le ratio risque/rendement et la probabilité de succès, on peut estimer la valeur attendue d’un trade, mais ici nous simplifions la compréhension à travers ces trois axes.)

Voyons maintenant en détail ces trois types de trading.

Trading incrémental

Caractéristiques principales : faible ratio risque/rendement, forte probabilité de succès, fréquence d’apparition moyenne

Ce type de trading est essentiel pour maintenir le bon fonctionnement du compte et rester sensible au marché.

Ils ne sont peut-être pas « tape-à-l’œil », ni adaptés à la mise en avant sur les réseaux sociaux, mais ils constituent le « socle » du trader — tant qu’il existe un certain avantage sur le marché, ces trades permettent une croissance composée appréciable des profits.

Exemples typiques : trading de microstructure de marché, trading sur le flux d’ordres, trading de retour à la moyenne intraday, trading basé sur des régularités statistiques (effet de période intraday, effet week-end, effet post-annonce), trading en range lors de périodes de faible volatilité, etc.

Les principaux risques de ce type de trading sont la « diminution de l’avantage » et les « changements soudains d’état du marché ».

Mais ces deux risques peuvent être considérés comme des « coûts nécessaires au trading » : les opportunités de trading intraday sont par nature intermittentes, et si l’on se trompe de direction lors d’un changement soudain de marché, le coût peut être très élevé (on peut se référer à la chute du régime de Kadhafi pour comprendre le risque de trader à contre-tendance lors d’un retournement).

Le trading incrémental est une catégorie très précieuse : il permet généralement des profits stables et sa fréquence d’apparition est suffisante — il lisse la courbe de résultats et fournit des informations efficaces sur le marché et les tendances potentielles.

Trading convexe

Caractéristiques principales : ratio risque/rendement élevé, probabilité de succès moyenne, faible fréquence d’apparition

La plupart des trades sur des horizons temporels élevés (daily, weekly) — en particulier ceux axés sur l’augmentation de la volatilité ou les changements de tendance du marché — appartiennent à cette catégorie.

Comme son nom l’indique, ce type de trading n’apparaît pas souvent, mais lorsqu’il se présente, il suffit de capter une partie du mouvement pour obtenir des gains substantiels.

Exemples typiques : breakout sur des horizons temporels élevés, retournement après échec de breakout sur des horizons élevés, poursuite de tendance sur des horizons élevés, trading basé sur des catalyseurs majeurs ou des actualités, trading sur des extrêmes de financement ou d’open interest, breakout après compression de volatilité, etc.

Les principaux risques de ce type de trading incluent : faux breakouts, intervalles trop longs entre les opportunités, difficulté de gestion des trades.

Là encore, ces risques sont des « coûts nécessaires au trading ».

En général, pour ce type de trading, le trader devra peut-être tenter plusieurs fois la même stratégie, subir quelques petites pertes avant de voir la stratégie fonctionner (voire jamais). De plus, la volatilité est souvent plus élevée, la gestion plus complexe, ce qui augmente le risque d’erreur — mais c’est précisément ce qui permet d’obtenir des rendements élevés.

Dans le domaine du trading crypto, le trading convexe est souvent le principal contributeur au P&L à long terme. Gérer la taille des positions, capter les grandes tendances, saisir les opportunités de breakout ou de retournement, sont essentiels pour éviter l’érosion des gains par les frais de trading.

On peut dire que les gains issus du trading convexe couvrent les coûts de frais, la fréquence et la volatilité du trading incrémental.

En termes simples, ce sont les fameux « trades stars ».

Trading spécialiste

Caractéristiques principales : ratio risque/rendement élevé, forte probabilité de succès, faible fréquence d’apparition

Il s’agit d’opportunités de trading « une fois dans une vie », comme les récentes liquidations en chaîne sur le marché des contrats perpétuels, les événements de décorrélation des stablecoins, les annonces de politiques tarifaires clés (lorsque l’impact politique est important), les trades motivés par des catalyseurs majeurs, ou les marchés à forte hausse de volatilité, etc.

Exemples typiques : capter un point d’entrée sur un horizon court et l’étendre en swing trade sur un horizon long, arbitrage lors de fortes divergences entre le spot et les dérivés, arbitrage d’écarts importants entre exchanges, exécuter des ordres « exotiques » à prix très décoté, fournir de la liquidité sur des marchés peu profonds pour générer du rendement, etc.

Pour participer à ce type de trading, il faut généralement remplir l’une des deux conditions suivantes :

• Le marché connaît une volatilité ou une « rupture » anormale (chute brutale des prix, épuisement de la liquidité)

• Combinaison parfaite d’une logique de trading à horizon long avec une exécution à horizon court, générant un effet « boule de neige » sur les gains

La difficulté de la première condition réside dans la rareté extrême de ces opportunités ; et lorsqu’elles surviennent, la plupart des traders sont occupés à répondre aux appels de marge, à gérer leurs positions existantes, sans le temps de saisir de nouvelles opportunités, d’autant plus que la stabilité des plateformes est souvent dégradée à ce moment-là, ce qui complique encore l’exécution.

La difficulté de la seconde condition réside dans le fait que les mouvements de prix à horizon long apparaissent souvent très volatils et bruyants sur les graphiques à horizon court. Cela exige du trader une grande précision sur les points d’entrée et les stops, ainsi que la capacité à maintenir la stratégie court terme tout en gérant la position lors de l’extension de la tendance sur le long terme.

Les principaux risques de ce type de trading incluent : exigences de compétences très élevées, fréquence d’apparition extrêmement faible, risque de manquer l’opportunité parce qu’on est « occupé à survivre », risque d’exécution (slippage sur marchés peu liquides, risque de liquidation), etc.

Ce type de trading est extrêmement difficile, mais saisir une seule de ces opportunités peut transformer la carrière d’un trader.

Il est à noter que l’attrait de ce type de trading est aussi la source de ses risques.

Il est donc conseillé de réserver un « fonds de crise » — c’est-à-dire des stablecoins non utilisés, spécifiquement destinés à capter ce genre d’opportunités rares, ce qui est une approche très judicieuse.

Conclusion

Je vous recommande de consulter votre journal de trading ou votre manuel de stratégie, et d’essayer de classer vos trades passés selon ces trois catégories. Si vous n’avez pas encore de journal ou de manuel, ce cadre de classification peut vous servir de point de départ.

Un autre enseignement précieux (par élimination) : de nombreux types de trading ne valent pas la peine qu’on y consacre du temps. Par exemple, le « trading d’ennui » — qui relève clairement de la catégorie « faible ratio risque/rendement, faible probabilité de succès, fréquence élevée » — est une perte de temps et d’argent.

Si vous êtes un trader en développement, il est conseillé de consacrer la majeure partie de votre énergie au trading incrémental : accumulez des données de marché, construisez votre système de trading, optimisez vos stratégies, puis, une fois que vous aurez acquis suffisamment de capital et d’expérience, essayez progressivement d’autres types de trading.

Vous n’avez pas à vous limiter à un seul type de trading pour toujours.

Il est plus pertinent de rédiger un manuel de stratégie qui couvre les trois types de trading, et surtout, de définir des attentes réalistes pour chaque type en termes de ratio risque/rendement, probabilité de succès, fréquence d’apparition, risques potentiels et formes de stratégie.

Par exemple, appliquer une gestion incrémentale à une stratégie convexe est une erreur ; de même, définir la taille des positions d’une stratégie convexe selon les standards du trading incrémental est également une erreur (c’est d’ailleurs ma plus grande faiblesse en tant que trader).

Il est donc crucial d’identifier le type de trading que vous pratiquez et d’ajuster votre approche en conséquence.

Je n’ai pas fixé de standards numériques précis pour le ratio risque/rendement, la probabilité de succès ou la fréquence d’apparition, car ces indicateurs varient énormément selon l’environnement de marché. Par exemple, dans un bull market, il peut y avoir des opportunités convexes chaque semaine ; alors qu’en période de marché morose, même une opportunité incrémentale est déjà une chance.