El ciclo en curso está llegando a un punto de inflexión clave.
Desde una perspectiva técnica, el mercado ha estado moviéndose lateralmente durante semanas. Mientras tanto, la liquidez en los derivados ha ido aumentando, lo que significa que cualquier movimiento agresivo en cualquier dirección podría desencadenar un giro brusco y volátil.
Bitcoin [BTC] está claramente liderando este escenario. Hasta ahora, BTC ha estado fluctuando alrededor del nivel de $85k durante cinco semanas. Históricamente, este tipo de comportamiento suele definir el próximo movimiento de BTC, atrapando a menudo a los traders tardíos de Futuros en una mala posición.
Fuente: TradingView (BTC/USDT)
En este contexto, la reciente caída de Bitcoin comienza a cobrar relevancia.
Para contextualizar, el 26 de diciembre, BTC cayó un 2,22% hasta los $86k, perdiendo casi $3k en solo 45 minutos mientras se liquidaban posiciones largas por valor de $70 millones. Naturalmente, parecía que BTC finalmente había mostrado sus cartas.
Y, sin embargo, la reacción del mercado fue contenida.
A pesar de la caída, el sentimiento se mantuvo en la zona de “miedo”, y las liquidaciones totales ascendieron a solo $189 millones. En pocas palabras, no hubo pánico generalizado. Esto plantea una pregunta clave: ¿Está comenzando a aparecer finalmente la “convicción” en Bitcoin?
La acción de Bitcoin genera dudas sobre la confianza de los HODLers
Al observar los datos on-chain, parece que el FUD de 2025 era probablemente necesario.
Un analista señaló que aproximadamente $154 mil millones en posiciones de criptomonedas han sido liquidadas en lo que va de año. Es una gran sacudida, en línea con la caída anual del 6,34% de BTC. Es una señal de que el mercado está reajustando claramente sus posiciones.
¿El resultado? Los derivados sobrecalentados de Bitcoin finalmente se han enfriado. De hecho, los datos de Coinglass destacaron que el Open Interest (OI) de BTC cayó unos $40 mil millones solo en el cuarto trimestre. En el momento de la redacción, tenía un valor de solo $56 mil millones.
Fuente: Coinglass
Aun así, la convicción no parece haberse resquebrajado.
En el ámbito on-chain, los datos de los exchanges revelaron que los saldos de Bitcoin han seguido disminuyendo a lo largo de 2025. Más concretamente, el BTC en exchanges cayó aproximadamente un 15% este año, con cerca de 430.000 BTC retirados desde abril.
En este contexto, la resiliencia de Bitcoin no parece aleatoria. Por el contrario, la combinación de la caída de los saldos en exchanges y el enfriamiento de los derivados ha contribuido a estabilizar la acción del precio, limitando así el riesgo de movimientos bruscos inesperados.
En este sentido, la reciente volatilidad de Bitcoin parece estar más relacionada con la presión macroeconómica a corto plazo que con una verdadera pérdida de convicción entre los holders a largo plazo. Esto podría sentar las bases para un 2026 alcista.
Reflexiones finales
- La fuerte caída de Bitcoin provocó liquidaciones, pero el movimiento se mantuvo contenido, señalando un reajuste del apalancamiento en lugar de una venta por pánico.
- El enfriamiento de los derivados y la disminución de los saldos en exchanges apuntan a la convicción constante de los holders a largo plazo.
