¿Incluso las universidades de élite cometen errores de inversión? Harvard invirtió fuertemente 500 millones de dólares en bitcoin justo antes de la fuerte caída.

El fondo de dotación de la Universidad de Harvard aumentó significativamente su posición en ETF de bitcoin hasta cerca de 500 millones de dólares en el último trimestre, pero en este trimestre el precio de bitcoin cayó más de un 20%, exponiéndolo a un riesgo considerable de selección de momento.

Escrito por: Ye Huiwen

Fuente: Wallstreetcn

El enorme fondo de dotación de la Universidad de Harvard realizó una gran apuesta justo antes de que el precio de bitcoin alcanzara su punto máximo y retrocediera, lo que pone de manifiesto que incluso los inversores institucionales de primer nivel enfrentan graves riesgos de selección de momento en un contexto donde las criptomonedas se están volviendo cada vez más convencionales.

Según The Wall Street Journal el 2 de diciembre, y de acuerdo con el último informe trimestral publicado por Harvard, la universidad más rica de Estados Unidos incrementó significativamente su posición en el ETF iShares Bitcoin Trust el trimestre pasado, hasta casi 500 millones de dólares. Sin embargo, desde el inicio de este trimestre, el precio de bitcoin ha caído más de un 20%, y el rebote del martes no logró revertir la tendencia bajista.

Este desplome de las criptomonedas, que ha afectado tanto a Wall Street como a los inversores minoristas, también pone en entredicho las perspectivas de esta inversión de Harvard. Aunque para su enorme fondo de dotación de 57 billones de dólares, cualquier pérdida en criptomonedas es insignificante, esta apuesta en un momento poco oportuno revela el fenómeno generalizado de que los inversores institucionales siguen aumentando posiciones incluso después de fuertes subidas en las criptomonedas.

Si Harvard hubiera vendido antes de la caída de precios a principios de octubre, podría haber salido ileso o incluso haber obtenido pequeñas ganancias. Pero si la universidad aún mantiene parte o la totalidad de las acciones compradas el trimestre pasado, las pérdidas en libros pueden ser ya inevitables.

Un momento de entrada poco optimista

Los documentos muestran que la Universidad de Harvard compró 4.9 millones de acciones del ETF iShares Bitcoin Trust en el último trimestre (hasta el 30 de septiembre). Dado que no se conoce el precio promedio de compra de Harvard, es difícil calcular con precisión la posible pérdida.

El mejor escenario posible sería que estas acciones se compraron a principios de julio, cuando el precio de bitcoin tocó su mínimo trimestral, en cuyo caso Harvard habría pagado unos 294 millones de dólares, y el valor actual de esas acciones sería de unos 255 millones de dólares, lo que implica una pérdida en libros del 14%.

En comparación, las otras 1.9 millones de acciones que Harvard compró antes del gran repunte de bitcoin en el segundo trimestre de este año podrían estar en una situación mucho mejor.

Esta posición de bitcoin de casi 500 millones de dólares representa menos del 1% del fondo de dotación de 57 billones de dólares de la universidad.

Las instituciones corren hacia el sector cripto

La acción de Harvard es un reflejo de la creciente adopción de bitcoin entre los inversores institucionales.

Tras el asombroso repunte de este año, aún hay capital racional que sigue confiando y comprando. Antes de la actual corrección, el precio de bitcoin subió un 34% en 2025, alcanzando un máximo histórico de más de 126,000 dólares.

Otras universidades también parecen haber sido afectadas por la reciente caída de precios de las criptomonedas, aunque en menor medida. Entre las universidades que reportaron posiciones en criptomonedas en el tercer trimestre se encuentran Brown University, que posee ETF de bitcoin de BlackRock por valor de 14 millones de dólares; y Emory University, que tiene ETF Grayscale Bitcoin Mini Trust por valor de 52 millones de dólares.

Presión de rendimiento y la apuesta por el largo plazo

Detrás de las decisiones de inversión de Harvard, puede haber también consideraciones de presión de rendimiento.

En la última década, la tasa de retorno anualizada de Harvard fue del 8.2%, situándose en los últimos puestos en comparación con otras universidades de la Ivy League y otras instituciones de élite. Aunque bajo el mandato de su actual CEO, N.P. "Narv" Narvekar, la tasa de retorno anualizada subió al 9.6%, y en el año fiscal que terminó el 30 de junio logró un notable 11.9%, aún quedó por detrás del 14.8% del MIT y el 14.3% de Stanford University.

Para inversores a largo plazo como los fondos de dotación y los fondos de pensiones, mientras el precio se recupere eventualmente, las pérdidas en libros no necesariamente son un problema. Algunos inversores institucionales han soportado durante años la alta volatilidad de las criptomonedas. Por ejemplo, los fondos públicos de pensiones sufrieron grandes pérdidas durante el colapso de las criptomonedas en 2022, pero desde entonces el precio de bitcoin ha aumentado más de cinco veces.

Sin embargo, también hay inversores que creen que las criptomonedas no son adecuadas para mantener a largo plazo. Jay Hatfield, CEO de Infrastructure Capital Advisors, afirmó: "Cuando estás apostando, lo que necesitas es vender, no mantener".