Autor: Forbes
Brad Garlinghouse, CEO de Ripple Labs.
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En marzo de 2024, publicamos un informe sobre las llamadas “blockchains zombi”, enumerando al menos 50 proyectos de criptomonedas con una capitalización de mercado superior a 1.1 billions de dólares, sostenidos principalmente por la especulación en lugar de aplicaciones reales. Ripple, que aspiraba a reemplazar el sistema global de mensajería bancaria SWIFT pero no logró su objetivo, encabezaba la lista. En ese momento, su capitalización de mercado alcanzaba los 36 billions de dólares, mientras que sus ingresos anuales por comisiones eran de solo 583,000 dólares.
Sin embargo, recientemente Ripple Labs ha mostrado un fuerte impulso de desarrollo.
En el mercado privado, el precio de sus acciones fluctúa actualmente entre 135 y 170 dólares, lo que representa un aumento de aproximadamente 2 a 3 veces respecto al inicio del año, con una valoración entre 22 y 30 billions de dólares. Como referencia, esta valoración ya se acerca a la del emisor de stablecoins Circle. Ripple busca competir con Circle e incluso intentó adquirirla antes de su oferta pública inicial (IPO) en junio. Actualmente, la valoración de Circle ronda los 34 billions de dólares y su precio de acción ha subido un 352% desde la IPO del 5 de junio. El token de Ripple, XRP (que no otorga derechos de propiedad sobre la empresa a sus poseedores), ha subido un 366% en lo que va del año, y su capitalización de mercado se acerca a los 150 billions de dólares.
Ahora, Ripple también se ha subido a la ola de la fiebre de tesorería de activos digitales.
En las últimas semanas, varias empresas han anunciado estrategias de tesorería en torno a XRP, siendo la más destacada Evernorth, que planea recaudar más de 1.1 billions de dólares. Que una empresa que durante mucho tiempo tuvo dificultades para avanzar en sus operaciones ahora vea a otras dispuestas a considerar la tenencia de su token, demuestra la gran confianza que tienen en Ripple.
Con la conclusión de la disputa legal de cinco años entre Ripple y la SEC, este cambio no resulta sorprendente.
En 2020, la SEC demandó a Ripple, acusándola de vender XRP como un valor no registrado, lo que resultó en una multa de 125 millones de dólares para Ripple. Además, Ripple ha completado varias adquisiciones de alto perfil: adquirió al proveedor de software de gestión de tesorería GTreasury por 1 billions de dólares, al bróker principal Hidden Road por 1.25 billions de dólares y a la plataforma de pagos con stablecoins Rail por 200 millones de dólares. Entre 2023 y 2024, Ripple también adquirió la empresa de custodia de activos digitales Metaco (por 250 millones de dólares) y Standard Custody (por una cantidad no revelada).
Aunque en términos de uso de aplicaciones y actividad de desarrolladores, el XRP Ledger todavía está por detrás de otras blockchains más populares, es evidente que Ripple hoy es muy diferente a la de hace un año.
“A veces la gente piensa que el cambio es algo malo, pero yo creo que es precisamente una señal de desarrollo saludable y de camino hacia la excelencia, especialmente en el campo de las tecnologías emergentes”, afirma Joe Naggar, CEO y CIO del fondo de cobertura de criptomonedas Feynman Point Asset Management, que también es uno de los inversores de Ripple.
Agregó: “Ripple ha tenido consideraciones meticulosas en su estructura de capital, solo que antes no se reflejaban plenamente debido a la presión regulatoria. Creo que Ripple demuestra vívidamente cómo una empresa puede desarrollarse en ausencia de un entorno legislativo y regulatorio estricto. Esta consideración minuciosa es lo que diferencia a Ripple de otros protocolos con grandes tesorerías, cuyos fondos carecen de verdadero liderazgo y no tienen claro a quién sirven. Pero si le preguntas a Brad Garlinghouse (CEO de Ripple), su respuesta será muy clara: sirve a los accionistas.”
Naggar considera que, si hoy se busca un referente para Ripple, no debería ser Circle ni otras empresas blockchain, sino Coinbase. Coinbase también realiza actividades de custodia y bróker principal, y tiene un acuerdo de reparto de ingresos con Circle.
Austin King, CEO de la empresa de trading de criptomonedas Nomina (quien vendió su primera empresa a Ripple en 2019), tiene una opinión aún más clara: “En el sector de las criptomonedas hay muchas personas que critican a Ripple, pero la realidad es que Ripple tiene una visión sorprendente. Su tecnología existe desde hace diez años. Creo que la apuesta de Ripple ahora es encontrar sinergias entre estos diferentes negocios y fusionarlos en un grupo integral de servicios financieros.”
Por lo tanto, la próxima gran cuestión para Ripple es si podrá integrar los negocios adquiridos en un sistema unificado y así crear realmente valor para su tecnología central: el XRP Ledger.
