Welche Schlüsselsignale hat die amerikanische „schlaflose Nacht“ dem Markt vermittelt?

Die neuesten Daten von Polymarket zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve im Dezember dieses Jahres die Zinsen nicht senkt, auf 67 % gestiegen ist.

Verfasst von: 1912212.eth, Foresight News

Am 19. November konnten die US-Aktienmärkte und der Kryptomarkt kaum schlafen, denn der mit Spannung erwartete KI-Gigant Nvidia stand kurz davor, seine Quartalszahlen zu veröffentlichen – deren Ergebnisse würden die weitere Entwicklung der Märkte maßgeblich beeinflussen. Der Nasdaq fiel zeitweise auf 22.231 Punkte, der S&P 500 auf 6.574 Punkte, und Bitcoin fiel am 19. November gegen 4 Uhr morgens von 93.000 US-Dollar auf ein Tief von etwa 88.600 US-Dollar.

Glücklicherweise brachte der Quartalsbericht von Nvidia gute Nachrichten für den Markt.

Nvidia Q3-Umsatz 57 Milliarden US-Dollar, übertrifft Erwartungen

Als „Schaufelverkäufer“ des KI-Zeitalters trägt Nvidia nicht nur einen Großteil des Nasdaq (Nasdaq), sondern ist auch zum globalen Barometer für Risikoanlagen geworden. Daten zeigen, dass die Korrelation zwischen Bitcoin und dem Nasdaq 100 Index (NDX) in den letzten sechs Monaten auf einem hohen Niveau geblieben ist. Die Entwicklung des Nasdaq hängt somit maßgeblich von der Performance von Nvidia ab.

Am 20. November (Ostasiatische Zeit) veröffentlichte Nvidia seinen Q3-Bericht (August–Oktober des Kalenderjahres): Der Umsatz lag bei 57,01 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die erwarteten 55,19 Milliarden; das bereinigte EPS lag bei 1,30 US-Dollar und übertraf die erwarteten 1,26 US-Dollar; der Umsatz im Bereich Data Center belief sich auf 51,2 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 62 % gegenüber dem Vorjahr.

Die Ergebnisse bleiben weiterhin unschlagbar, NVDA stieg zeitweise auf 187 US-Dollar.

Nvidia-CEO Jensen Huang erklärte im Quartalsbericht, dass die neueste Chip-Generation mit Blackwell-Architektur „die Erwartungen bei weitem übertroffen hat, Cloud-GPUs sind ausverkauft“ und „die Nachfrage nach Rechenleistung für Training und Inferenz wächst weiterhin exponentiell. Wir befinden uns in einem positiven Kreislauf der KI.“ In der Telefonkonferenz zum Ergebnisbericht wies er erneut die These einer KI-Blase zurück und sagte: „Es gibt viele Stimmen, die von einer KI-Blase sprechen, aber aus unserer Sicht sieht das ganz anders aus.“

Die Zahlen von Nvidia gaben dem US-Aktienmarkt Sicherheit, der Abwärtstrend stoppte und auch der Kryptomarkt erholte sich. BTC ist nun wieder auf etwa 92.000 US-Dollar zurückgekehrt und schwankt dort.

Interne Spaltung bei der Federal Reserve, Zinssenkung im Dezember ungewiss

Das gestern veröffentlichte Protokoll der FOMC-Sitzung vom Oktober zeigt, dass es innerhalb der Federal Reserve seltene Meinungsverschiedenheiten darüber gibt, ob die Zinsen im Dezember weiter gesenkt werden sollen. Die Falken betonen eine stärkere Datenabhängigkeit und befürchten ein Wiederaufflammen der Inflation; die Tauben hingegen heben hervor, dass sich der Arbeitsmarkt rasch abkühlt und „präventive Zinssenkungen“ erforderlich seien.

Der aktuelle Zielkorridor für den Federal Funds Rate liegt bei 3,75 %–4,00 %, dies ist das Niveau nach der zweiten Zinssenkung um 25 Basispunkte im Jahr 2025. Doch der Satz im Protokoll „a number of participants noted that it might be appropriate to pause“ (einige Teilnehmer hielten eine Zinspause für angemessen) hat den Markt direkt verunsichert.

Die neuesten Daten des CME FedWatch Tools zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember von 95 % vor zwei Wochen auf aktuell 28 % eingebrochen ist. Die neuesten Daten von Polymarket zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve im Dezember dieses Jahres die Zinsen um 25 Basispunkte senkt, auf 30 % gefallen ist, während die Wahrscheinlichkeit, dass es keine Zinssenkung gibt, auf 67 % gestiegen ist.

Nun wurden die Zinssenkungserwartungen halbiert, die Wolken einer Liquiditätsverknappung ziehen erneut auf, und die Preise von Risikoanlagen geraten unter Druck.

Verschärft wird die Lage dadurch, dass der US-Arbeitsmarktbericht für November offiziell auf den 16. Dezember verschoben wurde – Grund dafür sind die durch das Auslaufen der Regierungsfinanzierung verursachten Arbeitsunterbrechungen beim BLS (Bureau of Labor Statistics). Die Daten für Oktober wurden bereits aufgrund von Hurrikanen und anderen Faktoren stark nach unten korrigiert, die Septemberdaten wurden ebenfalls verspätet veröffentlicht, und nun müssen die Novemberdaten fast einen weiteren Monat warten.

Der Markt hat damit seinen wichtigsten Anker verloren.

Die neuesten Prognosen von Goldman Sachs gehen davon aus, dass im November wahrscheinlich nur 50.000 bis 80.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, weit weniger als die 220.000 zuvor, und die Arbeitslosenquote könnte auf 4,3 % steigen. Sollten die Daten tatsächlich schlecht ausfallen, werden die Falken der Federal Reserve endgültig die Oberhand gewinnen, und der Zinssenkungszyklus könnte bereits im ersten Quartal 2026 gestoppt werden. Sollten die Daten hingegen überraschend stark ausfallen, würde dies die Erwartung einer „Nicht-Zinssenkung“ weiter verstärken.

Trump attackiert Powell, neuer Fed-Vorsitzender könnte vor dem 25. Dezember bekannt gegeben werden

Weniger als zwei Stunden nach der Veröffentlichung des Nvidia-Quartalsberichts (UTC+8) griff Trump in einem Interview Powell direkt an: „Ich würde ihn (Powell) gerne feuern“ und bezeichnete ihn als „extrem unfähig“.

Trump forderte auf dem US-Saudi-Investmentforum in Washington, dass US-Finanzministerin Bessent die Suche nach einem Nachfolger für Powell beschleunigen solle. Trump sagte zu Bessent, die im Publikum saß: Du musst dich mehr anstrengen, Bessent. Das Einzige, was Bessent vermasselt hat, ist die Sache mit der Federal Reserve.

Powells Amtszeit als Vorsitzender der Federal Reserve endet im Mai nächsten Jahres, seine Amtszeit als Fed-Gouverneur läuft bis 2028. Trump setzte Bessent zudem halb im Scherz unter Druck:

Die Zinsen sind zu hoch, Bessent. Wenn du das nicht bald regelst, werde ich dich feuern.

Er sagte, Bessent habe ihn privat immer wieder gebeten, Powell nicht zu entlassen, während Handelsminister Lutnick „eher dazu tendiert, Powell zu entlassen“.

Bessent, die derzeit die Suche nach einem neuen Fed-Vorsitzenden leitet, sagte kürzlich, dass Trump nach Thanksgiving am 27. November mit den drei endgültigen Kandidaten zusammentreffen werde und der neue Kandidat möglicherweise vor Weihnachten am 25. Dezember bekannt gegeben werde. Laut Polymarket-Daten ist derzeit Kevin Hassett der Favorit der Märkte.