Fed-Protokolle sollen Klarheit über den Zinssenkungspfad angesichts des anhaltenden Regierungsstillstands bringen
Das Protokoll der Fed-Sitzung im September, das am Mittwoch veröffentlicht wird, könnte angesichts der anhaltenden US-Regierungsschließung Differenzen über Zinssenkungen aufzeigen, während die Märkte sich darauf einstellen.
Das Protokoll der geldpolitischen Sitzung des Federal Reserve (Fed) der Vereinigten Staaten (USA) vom 16.-17. September wird am Mittwoch um 18:00 GMT veröffentlicht.
Bei dieser Sitzung beschloss die US-Zentralbank, den Leitzins um 25 Basispunkte (bps) auf eine Spanne von 4%-4,25% zu senken, jedoch bevorzugte Fed-Gouverneur Stephen Miran eine Senkung des Fed Funds Rate um 50 bps.
Jerome Powell und sein Team entschieden sich im September für eine Zinssenkung
Das Federal Open Market Committee (FOMC) beschloss im September, den Zinssatz um 25 bps zu senken, wie weithin erwartet.
In der geldpolitischen Erklärung räumte die Fed ein, dass die Beschäftigungszuwächse sich verlangsamt haben, und bekräftigte, dass die Inflation weiterhin „etwas erhöht“ sei.
Die überarbeitete Summary of Economic Projections (SEP), die zusammen mit der geldpolitischen Erklärung veröffentlicht wurde, deutete auf weitere 50 bps Senkungen bis zum Jahresende hin, gefolgt von 25 bps Senkungen in den Jahren 2026 und 2027.
In der Pressekonferenz nach der Sitzung erklärte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, dass sie keinen Grund sehen, bei den Zinssätzen schnell zu handeln, und fügte hinzu, dass die Risiken für das Beschäftigungsmandat gestiegen seien.
„Neue Daten deuten darauf hin, dass es erhebliche Abwärtsrisiken für den Arbeitsmarkt gibt; das wird allgemein akzeptiert“, sagte Powell.
Bezüglich des Inflationsausblicks merkte er an, dass steigende Warenpreise durch Zölle die Inflation anheben könnten, fügte jedoch hinzu, dass sie erwarten, dass dies ein einmaliger Anstieg sein werde.
Analysten von TD Securities gehen davon aus, dass das FOMC-Protokoll die Spaltung im Ausschuss zwischen Falken und Tauben hervorheben wird. „Die meisten Teilnehmer sahen die Neuausrichtung der Politik wahrscheinlich als notwendig an.
Wir erwarten jedoch, dass einige Teilnehmer weitere Lockerungen in diesem Jahr angesichts der inflationsbedingten Risiken durch Zölle für unwahrscheinlich halten. Viele Teilnehmer rechnen jedoch wahrscheinlich aufgrund der Risiken am Arbeitsmarkt mit weiteren Lockerungen“, fügten sie hinzu.
Wie werden die FOMC-Protokolle den US-Dollar beeinflussen?
Das FOMC wird das Protokoll der geldpolitischen Sitzung vom 16.-17. September am Mittwoch um 18:00 GMT veröffentlichen.
Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine vollständige 25 bps-Senkung bei der Oktober-Sitzung ein und sehen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 80% für eine weitere 25 bps-Senkung im Dezember. Dies
deutet darauf hin, dass der US-Dollar (USD) gegenüber seinen Konkurrenten unmittelbar schwächer werden könnte, falls die Veröffentlichung bestätigt, dass die politischen Entscheidungsträger bereit sind, in den verbleibenden zwei Sitzungen des Jahres Zinssenkungen vorzunehmen.
Andererseits könnte der USD seine Position halten, wenn die Diskussionen hervorheben, dass einige Beamte zögern könnten, die Zinsen zu senken, falls sie eine Verbesserung der Arbeitsmarktbedingungen oder Anzeichen einer anhaltenden Inflation sehen.
Dennoch könnte die Marktreaktion auf das FOMC-Protokoll nur von kurzer Dauer sein, da die Investoren weiterhin auf die Entwicklungen rund um den drohenden US-Regierungsstillstand fokussiert bleiben.
Falls die Märkte optimistisch werden, dass die Gesetzgeber die Finanzierung der Regierung wiederherstellen, könnte der USD gegenüber seinen Konkurrenten unmittelbar an Stärke gewinnen.
Trotzdem könnten Marktteilnehmer davon absehen, große Positionen einzunehmen, in Erwartung der Veröffentlichung der verschobenen makroökonomischen Daten, einschließlich der Nonfarm Payrolls für September.
Eren Sengezer, European Session Lead Analyst bei FXStreet, gibt einen kurzen Ausblick für den USD-Index:
„Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tageschart steigt in Richtung 60 und der USD-Index handelt über dem 100-Tage Simple Moving Average (SMA), der sich als Pivot-Level bei 98,20 ausrichtet. Auf der Oberseite liegt 99,40 (Fibonacci 23,6% Retracement des Abwärtstrends von Januar bis Juli) als nächster Widerstand vor 100,00 (runde Marke, statisches Level) und 101,35 (200-Tage-SMA).“
„Falls es dem USD-Index nicht gelingt, sich über 98,20 zu stabilisieren, könnten technische Käufer entmutigt werden. In diesem Szenario könnte 97,70 (20-Tage-SMA) als Zwischenunterstützung vor 96,20 (Endpunkt des Abwärtstrends) und 95,00 (runde Marke) gesehen werden.“
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