بالنسبة للعديد من مستثمري العملات الرقمية، كان العام الماضي مؤلماً. فقد عانت العملات البديلة بشكل كبير، حيث انخفضت العديد من التوكنات بنحو 90% من أعلى مستوياتها. في الواقع، يرى بعض المحللين مثل Michael Van De Poppe أن هذا الوضع كان أسوأ من سوق الدببة في عام 2022. وقد أثار هذا تساؤلاً كبيراً في أسواق العملات الرقمية: هل انتهت العملات البديلة، أم أنها تستعد بهدوء للعودة في عام 2026؟
لماذا لا تتعافى معظم العملات البديلة أبداً
ليست كل العملات البديلة مصممة للبقاء على قيد الحياة عبر عدة دورات. في عام 2017، ارتفع تقريباً كل توكن لمجرد أن السوق كان مزدهراً. ولكن بحلول عام 2021، تغيرت الأمور. حيث حققت فقط بعض السرديات والمشاريع القوية عوائد ضخمة، بينما تخلف العديد من الآخرين أو اختفوا.
يظهر التاريخ ذلك بوضوح. فقد ارتفعت Solana تقريباً بمقدار 250 ضعفاً من أدنى مستوياتها حتى ذروتها. بينما قدمت Avalanche عائداً يقارب 55 ضعفاً. لكن العديد من المشاريع القديمة، حتى المعروفة منها، فشلت في مواكبة ذلك. على سبيل المثال، حققت Litecoin زيادة تقارب 17 ضعفاً في الدورة الأخيرة، لكنها كانت أقل أداءً من كل من Bitcoin وأفضل العملات البديلة أداءً. أما العملات التي كانت تحظى بضجة سابقة مثل NEO فقد كان أداؤها أسوأ مقارنة بالشبكات الأحدث.
السبب بسيط: فالحماس وحده لم يعد كافياً. العديد من العملات البديلة القديمة لديها مجموعات كبيرة من المالكين الذين لا يحققون أرباحاً وفشلت في حل مشاكل حقيقية. بدون نمو أو ابتكار أو تبني، تفقد هذه العملات أهميتها.
ألفا مقابل بيتا: لماذا تفوز قلة من العملات بمكاسب ضخمة
غالباً ما يتحدث المحللون عن قوتين في استثمار العملات الرقمية: ألفا وبيتا. ألفا تأتي من ارتفاع السوق بشكل عام. أما بيتا فهي العائد الإضافي الذي يحققه المشروع عندما يتفوق أداؤه على السوق.
في الدورة الأخيرة، قدمت Solana بيتا هائلة بتفوقها الكبير على السوق. أما Litecoin وNEO فقد خسرتا القيمة مقارنة بالمؤشر. ولهذا السبب، فقط عدد قليل من العملات البديلة يحقق عوائد تغير الحياة.
لماذا قد يكون عام 2026 مختلفاً
على الرغم من كل الألم، هناك مؤشرات على أن سوق العملات البديلة قد يقترب من نقطة تحول. فعند قياس العملات البديلة مقابل أصول مثل الذهب أو Bitcoin، تكون التقييمات عند أدنى مستوياتها منذ انهيارات السوق الكبرى.
هذا لا يضمن حدوث موجة صعودية فورية. ومع ذلك، أشار المحلل إلى أن ذلك يدل على أن مخاطر الهبوط تتقلص وأن مرحلة التعافي قد تبدأ. إذا تحسنت السيولة واستمرت المشاريع الأقوى في النمو، فقد تتفوق جيل جديد من العملات البديلة في عام 2026.
البقاء للأقوى
الواقع قاسٍ: معظم العملات البديلة لن تبقى. لا تزال العملات الرقمية تقنية ناشئة، ويأتي التقدم من خلال التجربة والخطأ. غالباً ما تتفوق الشبكات الأحدث على الأقدم ببساطة لأنها أكثر كفاءة وقابلية للتوسع وأكثر ملاءمة.
ومع ذلك، لا يزال هناك عدد قليل من العملات البديلة التي تظهر تبنياً فعلياً، وزيادة في الاستخدام، وبيانات قوية على السلسلة، وقد يكون لديها القدرة على تحقيق مكاسب كبيرة.

