- تدفقات البيتكوين المؤسسية عبر صناديق ETF أصبحت الآن تهيمن على تحركات الأسعار، حيث توفر البيانات المُعدلة رؤى متسقة حول معنويات السوق وتموضعه.
- يكشف مؤشر EFIS كيف أن التدفقات المستمرة الداخلة أو الخارجة من صناديق ETF تتنبأ بمراحل التراكم أو التوزيع بين المستثمرين المؤسسيين الكبار.
منذ أوائل عام 2024، استحوذت تدفقات رأس المال من صناديق البيتكوين الفورية ETF في الولايات المتحدة على السوق. هذه ليست مجرد قصة جديدة في صناعة العملات الرقمية، بل أصبحت حقيقة يصعب تجاهلها بشكل متزايد.
وبملاحظة هذا الاتجاه، قام المحلل على السلسلة Crazzyblockk على CryptoQuant بتسليط الضوء على مؤشر مثير للاهتمام بشكل خاص: مؤشر تأثير تدفقات ETF (EFIS).
تم تصميم هذا النموذج لقياس مدى قدرة الأموال المؤسسية من صناديق ETF على تحريك سعر البيتكوين، بدقة عالية بشكل مفاجئ.
تم بناء مؤشر EFIS من بيانات التدفقات الداخلة والخارجة لمدة 663 يومًا على 11 صندوق بيتكوين فوري نشط في الولايات المتحدة. ومع ذلك، لا يقوم Crazzyblockk ببساطة بحساب التدفقات الداخلة والخارجة بالدولار. لقد أدرك أمرًا بالغ الأهمية: أن استثمار بقيمة 200 مليون دولار ربما كان له تأثير كبير في وقت سابق من العام عندما كان إجمالي الأصول تحت الإدارة (AUM) لا يزال صغيرًا، لكن تأثيره الآن أصبح أقل بكثير.
لذلك، يقوم مؤشر EFIS بتعديل تدفقات الأموال بناءً على إجمالي الأصول تحت الإدارة، مما يخلق مقياسًا ثابتًا بمرور الوقت. وهنا تظهر علاقة ارتباط مثيرة للاهتمام: إذا تجاوزت تدفقات الأموال 1% من إجمالي الأصول اليومية تحت الإدارة، يمكن أن يرتفع البيتكوين بنسبة 2% إلى 3% خلال أسبوع.
نموذج EFIS يشير إلى 88,000 دولار، لكن السوق يبدو غير مقتنع
الآن، دعونا نلقي نظرة على بعض الأرقام الأكثر إثارة للقلق. يبلغ إجمالي حيازات صناديق ETF حاليًا 1,047,000 BTC. وبناءً على أنماط التدفق الحالية، يقدّر مؤشر EFIS أن السعر العادل للبيتكوين يجب أن يكون حوالي 88,000 دولار.
لكن الواقع؟ لا يزال أعلى بكثير من ذلك. هذه الفجوة تثير سؤالًا مثيرًا: هل لا يزال السوق غير مدرك، أم أن صناديق ETF تتصرف ببساطة بعدوانية شديدة؟
ليس ذلك فحسب، بل لدى مؤشر EFIS ميزة أخرى تجعل المستثمرين أكثر يقظة. يمكنه اكتشاف إشارات التصحيح بدقة كبيرة. فكلما تجاوز التدفق الخارجي اليومي 0.5% من الأصول تحت الإدارة، يتبع ذلك تصحيح كبير قريبًا.
وعلى العكس، إذا كانت هناك تدفقات إيجابية لمدة خمسة أيام متتالية ولكن السعر لا يزال متأخرًا بنسبة 10% عن توقعات النموذج، فهذه إشارة إلى أن المؤسسات تقوم بالشراء في الخفاء.
من ناحية أخرى، أشار تقرير سابق من CNF إلى تزايد التوتر في الفضاء على السلسلة. السيولة السوقية تحت الضغط بسبب عدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة—خاصة مع اقتراب إغلاق الحكومة الذي يبطئ تدفقات رأس المال.
احتياطيات البيتكوين في البورصات ترتفع مرة أخرى، في حين تستمر أرصدة المعدنين في الانخفاض. يمكن تفسير ذلك على أنه خطوة دفاعية، وليس هجومية.
انخفاض حاد في عناوين البيتكوين النشطة، مما يشير إلى سيطرة المؤسسات
علاوة على ذلك، في أوائل نوفمبر، أشرنا إلى أن عدد عناوين البيتكوين النشطة قد انخفض بنسبة 26% خلال عام واحد. يعكس هذا انخفاض النشاط الحقيقي على شبكة البيتكوين.
بدأ المستثمرون الأفراد في الانسحاب، تاركين المؤسسات وحاملي المدى الطويل في دائرة الضوء.
تؤكد هذه الحالة بشكل أكبر على دور مؤشر EFIS كأداة لاكتشاف التدفقات المؤسسية غير المرئية. لأنه، كما كشف Crazzyblockk، فإن الطريقة الوحيدة لقياس مراكز المؤسسات بشكل مباشر هي من خلال بيانات صناديق ETF.
وفي الوقت نفسه، حتى لحظة كتابة هذا التقرير، يتم تداول BTC بسعر يقارب 102,889 دولار. مرتفعًا بنسبة 1.04% خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع حجم تداول يومي يبلغ 7.19 مليار دولار.
موصى به لك:
- دليل شراء البيتكوين
- شرح محفظة البيتكوين
- تحقق من سعر البيتكوين خلال 24 ساعة
- المزيد من أخبار البيتكوين
- ما هو البيتكوين؟
