هل لا يزال Kimchi Premium الكوري يتصدر سعر Bitcoin؟
لطالما كان "علاوة الكيمتشي" في كوريا واحدة من الإشارات المفضلة في سوق Bitcoin تقريبًا منذ بدء تداوله.
عندما ترتفع الأسعار الفورية في كوريا الجنوبية أسرع من تلك في الولايات المتحدة، يفسر المتداولون ذلك كعلامة على زيادة الطلب من التجزئة، ورأس المال المحبوس، والسيولة التي تميل نحو الشرق.
وعندما ينهار الفارق، تنقلب القصة: شهية عالمية تبرد، استنفاد فرص التحكيم، وتدهور المعنويات. كل عدة دورات، يعلن أحدهم موت العلاوة. ثم تعود للظهور مجددًا.
علاوة الكيمتشي (الفرق بين سعر Bitcoin في البورصات الأمريكية والكورية الجنوبية) ارتفعت إلى حوالي 4%، بينما سعر Bitcoin نفسه انخفض بنحو 5% خلال أسبوع.
هذا التباين أثار سؤالًا قديمًا: هل لا يزال هذا الفارق يسبق تحركات BTC، أم أنه مجرد ضوضاء تضخمها التقلبات؟
الإجابة المختصرة: إنه إيقاع، وليس قاعدة.
تُظهر البيانات أن التقلبات الاتجاهية للعلاوة، أي عندما تتحول تداولات BTC الكورية من خصم إلى علاوة أو العكس، تميل إلى التجمع حول نقاط التحول. ومع ذلك، فإن المستوى وحده، مهما كان الاسم حارًا، لا يتنبأ بالكثير.
بعد أن قضى الصيف يتراوح بين 110,000 و120,000 دولار وأخيرًا كسر أعلى مستوى له عند 125,000 دولار، عادت تقلبات Bitcoin يوم الجمعة الماضي مع عناوين الرسوم الجمركية التي هزت الأصول العالمية ذات المخاطر. اقتربت أحجام تداول ETF الخاصة ببيتكوين من 10 مليار دولار يوم الجمعة بينما فقدت Bitcoin 5% خلال أسبوع.
خلال كل ذلك، بدأت البورصات الكورية تدفع أكثر مرة أخرى. اتسعت علاوة الكيمتشي بمقدار 1.7 نقطة مئوية حتى مع بقاء علاوة Coinbase الأمريكية بالكاد تتحرك، محافظة على علاوة ضئيلة تبلغ 0.09%.
ارتفاع علاوة الكيمتشي بينما تظل علاوة Coinbase الأمريكية ثابتة هو مزيج شائع. في عام 2021، دفعت دورة تدفق التجزئة في كوريا العلاوات إلى أكثر من 15%.
في عام 2018، تحول نفس المؤشر إلى خصم مع اندفاع المتداولين المحليين للخروج. ما يجعل نمط 2025 مثيرًا للاهتمام هو التوقيت: العلاوات ترتفع مع الضعف، وليس مع القوة. تاريخيًا، غالبًا ما سبق هذا الإعداد حالات ارتداد.
عند النظر إلى بيانات 2025، فإن نقاط عبور الصفر لعلاوة الكيمتشي، حيث يتحول الفارق من سلبي إلى إيجابي، تلتها عوائد متوسطة +1.7% بعد سبعة أيام و+6.2% بعد ثلاثين يومًا، مع معدلات نجاح: 67% و70% على التوالي.
الارتباط بين مستوى العلاوة والعوائد المستقبلية سلبي قليلاً، حوالي -0.06، مما يعني أن العلاوات المرتفعة وحدها لا تضمن الصعود.
ما يهم هو التحول: عندما يتغير اتجاه تدفق رأس المال. علاوة Coinbase، بالمقابل، لا تُظهر نفس الإشارة. تقلباتها تؤدي إلى عوائد شبه ثابتة، مع معدلات نجاح أضعف حوالي 55%. هذا الاختلاف يعكس طبيعة كلا السوقين.
تجعل ضوابط رأس المال في كوريا وعرض النطاق المحدود للتحكيم العلاوة المحلية بمثابة مؤشر على ضغط الشراء الهامشي. بينما تعكس علاوة Coinbase، الضيقة والمؤسسية، احتكاك التدفق وليس سلوك الحشود.
يعود ذلك إلى أن أنظمة العملات الورقية الكورية تجعل من الصعب نقل KRW بسرعة. عندما يصبح المتداولون المحليون عدوانيين، ترتفع الأسعار أسرع مما يمكن للمحكمين تعويضها من خلال المبيعات عبر المنصات. يظهر هذا الانزلاق كعلاوة.
عندما تتدهور المعنويات، تنعكس العملية.
نقطة الصفر للعلاوة (عندما تتساوى الأسعار في سيول مع تلك في الولايات المتحدة) هي حيث يتم حل هذا الخلل مؤقتًا. إنها نقطة التحول التي يهتم بها المتداولون. في الواقع، تتصرف علاوة الكيمتشي مثل مذبذب معنويات مغلف باحتكاك تنظيمي. تتأخر عن التدفقات العالمية عندما يكون رأس المال محبوسًا، ثم تبالغ في التصحيح بمجرد أن تلحق السيولة بالركب. قيمتها ليست في أنها تتنبأ بالحركة التالية لـ Bitcoin؛ بل في أنها تكشف من لا يزال يشتري عندما يتردد الجميع.
انهيار الأسبوع الماضي يطابق هذا النمط. كانت المكاتب العالمية تقلل من الرافعة المالية بسبب مخاوف الرسوم الجمركية، بينما كانت البورصات الكورية التي يهيمن عليها التجزئة لا تزال تشهد تدفقات داخلية. اتسعت العلاوة حتى مع انخفاض السعر: تباين صغير لكنه دال.
ما إذا كان ذلك سيؤدي إلى موجة ارتياح أخرى سيعتمد أقل على كوريا نفسها وأكثر على مدى سرعة عودة المتداولين الأمريكيين إلى التعرض الفوري بمجرد أن تهدأ الضغوط الكلية. ومع ذلك، نظرًا لصغر حجم السوق الفوري مقارنة بالمشتقات، فقد يتطلب الأمر أكثر من مجرد انعكاس في المعنويات للوصول إلى أحجام كبيرة.
تخبرنا الأرقام أيضًا أن تأثير هذه الفروق يتلاشى مع نضوج السوق. مع تحسن عرض النطاق للتحكيم وانضمام المزيد من المؤسسات إلى السوق، تفقد الفروق الإقليمية بعض ميزتها.
عند 4%، لا تزال علاوة الكيمتشي بعيدة عن فقاعة تجزئة تنتظر الانفجار. إنها مرتفعة بحوالي 1.35 انحراف معياري فوق متوسطها لعام 2025 لكنها لا تزال ضمن النطاق الطبيعي للتباين الإقليمي. إنها تخبرنا أن المتداولين الكوريين يواجهون التقلبات، لا يهربون منها.
لا يزال الشدة المحلية مهمة على الهامش في سوق أصبح شبه غير حساس لتدفقات ETF بمليارات الدولارات.
فهل لا تزال علاوة الكيمتشي تسبق Bitcoin؟
أحيانًا نعم، ولكن فقط عندما تتحرك بشكل حاسم.
المستوى ليس هو الإشارة؛ التغيير هو. في الوقت الحالي، تدفع كوريا أكثر بينما يتردد بقية العالم. ما إذا كان هذا الفارق سيغلق من خلال ارتفاع أو من خلال استنزاف سيكشف عن أي مرحلة من التقلبات تمر بها Bitcoin فعلاً.
ظهر منشور Is the Korean Kimchi Premium still front-running Bitcoin price? أولاً على CryptoSlate.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تتعاون Solana مع Wavebridge لتطوير عملة مستقرة مرتبطة بالـ KRW

Antalpha تشتري 134 مليون دولار من XAUT وتخطط لإعادة تسمية العلامة التجارية إلى Aurelion
استحوذت Prestige Wealth التابعة لـ Antalpha على 134 مليون دولار من XAUT ضمن برنامج Reserve 2.0، مع خطط لإعادة تسمية الشركة إلى Aurelion Inc. 🏦 تقوم Antalpha برهان جريء على الذهب المرمز 🔄 Reserve 2.0 وإعادة التسمية إلى Aurelion 🌍 ماذا يعني ذلك لسوق الذهب الرقمي

تؤكد Tether التسوية في قضية إفلاس Celsius
أكد الرئيس التنفيذي لشركة Tether، Paolo Ardoino، التوصل إلى تسوية مرتبطة بإجراءات إفلاس Celsius. 🏛️ توصل Tether إلى تسوية في قضية Celsius 📄 لا تزال التفاصيل محدودة لكنها مهمة 🌐 تأثير ملحوظ على مشهد العملات الرقمية

محفظة مرتبطة بـ Bitmine تشتري إيثريوم بقيمة 108 مليون دولار عبر FalconX
محفظة جديدة، يُحتمل أن تكون مرتبطة بـ Bitmine، تشتري 26,199 ETH بقيمة 108 millions دولار عبر FalconX، مما أثار التكهنات في مجتمع العملات الرقمية. 🧠 عملية شراء غامضة لـ ETH تثير الضجة 💼 FalconX تسهّل عملية شراء على نطاق مؤسسي 🔍 لماذا هذا الأمر مهم بالنسبة لـ Ethereum

Trending news
المزيدأسعار العملات المشفرة
المزيد








