المؤلف: Taiki Maeda
الترجمة: TechFlow
مع دخول السوق ما يسميه الكثيرون "نهاية الدورة"، أعتقد أن هناك بعض المخاطر التي لا يمكن تجاهلها والتي تتزايد. في هذه المرحلة، يصبح من المهم بشكل خاص التفكير بشكل شامل في محفظتك الاستثمارية وبناء "محفظة استثمارية تتحمل جميع الظروف" يمكنها مواجهة جميع أوضاع السوق. هذه المحفظة لا تحميك فقط من تقلبات السوق، بل تمكنك أيضًا من اغتنام الفرص غير المتكافئة لتحقيق الأرباح.
بصفتي شخصًا متواضعًا في مجال الـ"Farming"، طورت إطارًا استثماريًا يجمع بين أفضل استراتيجيتين، وأقوم بتعديله بناءً على تفضيلات القراء.
هذا هو إطار عمل "Humble Farmer Portfolio" (مع نسب توزيع الأصول المختلفة):
-
Farming على عوائد العملات المستقرة (30%-60%)
-
الاحتفاظ بعملات مشفرة عالية الجودة بشكل فوري (30%-60%)
-
Farming على الإيردروب في منصات تداول العقود الدائمة اللامركزية الجديدة (Perp DEX) من خلال صفقات البيع (1%-10%)
Farming على عوائد العملات المستقرة (30%-60%)
عادةً ما تنخفض عوائد العملات المستقرة خلال السوق الهابطة، لكنها تتفوق بشكل كبير في السوق الصاعدة. أخبرني أحد المزارعين الأذكياء ذات مرة: "إذا كنت تقوم بالـFarming في DeFi، فأنت في الواقع تراهن على ارتفاع العملات البديلة، لأن العوائد الجيدة تتطلب سوقًا صاعدًا لهذه العملات." كمزارع عملات مستقرة، فإن احتمالية الخسارة منخفضة جدًا (طالما لم يتعرض المشروع للاحتيال)، لأنك تبيع الرموز للمستثمرين الذين يشترون بشكل أعمى.
من خلال الاحتفاظ بنسبة صحية من العملات المستقرة، يمكنك تحقيق عوائد تزيد عن 15% خلال السوق الصاعدة، مع تحسين "عوائدك المعدلة للنوم" (أي تقليل القلق الناتج عن تقلبات السوق). الميزة الرئيسية للاحتفاظ بالعملات المستقرة هي أنه إذا دخل السوق في مرحلة هبوطية، يمكنك شراء العملات المشفرة بأسعار منخفضة.
الاحتفاظ بعملات مشفرة عالية الجودة بشكل فوري (30%-60%)
طرح الكثيرون نظرية "نهاية الدورة"، معتبرين أن الأصول القوية مثل bitcoin يمكن أن تستمر في الارتفاع مثل سوق الأسهم. كما ظهرت في مجال العملات المشفرة أصول ذات نمو مركب حقيقي، مثل BNB، والتي تناسب الاحتفاظ طويل الأجل أكثر من التداول المتكرر. ومع ذلك، يجب علينا أيضًا تقبل حقيقة أنه إذا "لم يتغير شيء هذه المرة"، فقد تنخفض جميع هذه العملات بنسبة لا تقل عن 50% في السوق الهابطة.
لذا، بصفتنا مزارعين متواضعين، يجب أن نتخلى عن الأنا ونختار الأصول التي نعتقد أنها ستتفوق على السوق على المدى الطويل، مع تقبل احتمالية التراجع. يتطلب ذلك إجراء العناية الواجبة والبحث المناسبين، وتكوين منطق استثماري قائم على القناعة، وهذا هو ما تتقنه.
Farming على الإيردروب في منصات تداول العقود الدائمة اللامركزية الجديدة (Perp DEX) من خلال صفقات البيع (1%-10%)
البحث عن ميزة في سوق السيولة يصبح أكثر صعوبة مع مرور الوقت. خلال السنوات القليلة الماضية، أدركت أن ميزتنا كمستخدمين أفراد تكمن في تجربة أشياء جديدة والحصول على مكافآت من الإيردروب. مقارنةً بأولئك الذين يتنافسون في العملات البديلة، كم عدد الأشخاص الذين حققوا الحرية المالية من خلال Farming على إيردروب Hyperliquid؟
كنت أعتقد أن Hyperliquid هو آخر إيردروب كبير لمنصات تداول العقود الدائمة اللامركزية. لكن الآن، أعتقد أن Lighter سيحقق أداءً جيدًا أيضًا. بعد Lighter، قد يقول الناس إنه آخر إيردروب كبير في مجال العقود الدائمة، وأن المشاريع الجديدة لا تستحق الـFarming.
أتحدى هذا الرأي، لأنه حتى الآن، لا يزال لدينا العديد من مشاريع البلوكشين من المستوى الأول والثاني ذات القيمة السوقية العالية ولكن بدون مستخدمين. إذا كانت العقود الدائمة هي التطبيق القاتل في مجال العملات المشفرة، فلماذا لا يكون هناك عدة رموز قيمة لمنصات تداول العقود الدائمة اللامركزية؟ هل من الممكن أن نشهد 1-2 إيردروب كبير كل عام؟ قد تكون هذه الاحتمالية أعلى مما تتخيل.
إذًا السؤال هو، كيف نقوم بالـFarming؟ وأين نقوم بذلك؟
استراتيجيات الـFarming
"كل ما عليك هو أن تكون متداولًا رابحًا في العقود الدائمة." نعم، لكن للأسف، يخسر معظم الناس أموالهم في تداول العقود الدائمة. لذلك، من الأفضل تقليل المخاطر ووضع استراتيجية شاملة تفيد المحفظة بأكملها.
بدأت في تجربة استراتيجية وحققت نجاحات متفاوتة، وهي فتح صفقات بيع صغيرة جدًا على رموز ذات قيمة سوقية عالية، مع الاستفادة من رسوم التمويل الإيجابية (positive funding).
هدف هذه الاستراتيجية ليس تقليد فيلم The Big Short وتحقيق أرباح ضخمة من بيع الرموز، بل هو جمع نقاط الإيردروب، مع دعم باقي أجزاء المحفظة. عادةً ما تكافئ منصات تداول العقود الدائمة اللامركزية حجم العقود المفتوحة (Open Interest) وليس حجم التداول:
إذا كنت قد حصلت بالفعل على تعرض طويل من خلال الاحتفاظ الفوري، فقد تستفيد المحفظة بأكملها من فتح بعض صفقات البيع، خاصةً وأن معظم رموز العقود الدائمة لديها رسوم تمويل إيجابية (أي يمكنك تحقيق ربح من البيع). بالنسبة لي شخصيًا، أفتح صفقات بيع صغيرة على بعض الرموز التي لا أمانع الاستثمار عكس اتجاهها لبضعة أشهر. إذا ارتفع سعر هذه الرموز بنسبة 50%، يمكنني زيادة حجم الاستثمار العكسي.
إذا ارتفع السوق، ستجني أرباحًا من الاحتفاظ الفوري أكثر من الخسائر الناتجة عن البيع. وإذا استمر السوق في الارتفاع، فقد تكون قيمة الإيردروب التي حصلت عليها من الـFarming كبيرة في المستقبل. وإذا دخل السوق في مرحلة هبوطية، فعلى الأقل ستحصل على مكافآت من بيع الأصول المتراجعة (رغم أن قيمة الإيردروب قد تكون أقل).
غالبًا ما يسخر الناس من وجود "مشاريع هوائية" بقيمة عشرات المليارات في مجال العملات المشفرة... لماذا لا تربح من بيعها؟ من خلال تجربتي، حققت بعض النجاح عند بيع رموز ذات قيمة سوقية عالية، وزدت حجم الصفقات عند ارتفاع الأسعار. على سبيل المثال، إذا كانت لديك محفظة بقيمة 100,000 دولار، يمكنك البدء بصفقة بيع بقيمة 500 دولار برافعة مالية 1x، وزيادتها تدريجيًا عند ارتفاع الأسعار.
قد لا يكون هذا هو أكثر الأساليب إثارة... حتى تدخل رموز الإيردروب إلى محفظتك. على سبيل المثال، في أبريل 2023، قمت ببعض التداولات الصغيرة على النسخة التجريبية المغلقة من Hyperliquid، وأودعت HLP وحصلت على إيردروب بقيمة تزيد عن 100,000 دولار. كما قمت ببعض التداولات السيئة على Lighter بين مارس وأبريل 2025، لكنني جمعت الكثير من النقاط (وكان من حسن حظي أنني أوصيت ببعض المتداولين الكبار).
في كل مرة أقوم فيها بالـFarming على منصة تداول عقود دائمة لامركزية جديدة، أندم لأنني لم أبدأ مبكرًا بما فيه الكفاية. التحرك المبكر يحقق أرباحًا فعلية، وقد يكون هناك إشارة خفية في ذلك.
الملخص والمخاطر
تشمل المخاطر الواضحة بيع رمز ينتهي به الأمر بالارتفاع 100 مرة، أو القيام بالـFarming على منصة تداول عقود دائمة لامركزية لا يتم إطلاقها في النهاية (TGE). لكن يمكنك تقليل هذه المخاطر من خلال تعديل حجم الصفقات واختيار الرموز/المنصات الصحيحة. لا أقول أبدًا أنه يجب عليك عدم الشراء أبدًا، لكنني أعتقد أن استراتيجية "البيع الصغير" هي خيار افتراضي يستحق الاعتماد عليه.
