- Grayscale 表示比特幣可能觸底，並可能在 2026 年創下新高，打破減半週期。
- ETF流出放緩，連續四天流入，顯示買家興趣回歸。
- 聯準會利率決策與美國加密貨幣立法可能推動比特幣2026年的展望。
比特幣最新的回撤可能已經開始穩定，資產管理公司Grayscale認為市場正朝著打破傳統四年減半週期的軌道，並可能在2026年創下歷史新高。
儘管自近期高點下跌32%後仍存在不確定性，新興指標顯示目前的回落可能更接近局部底部，而非長期衰退的開始。
市場指標指向局部底部
根據 Grayscale 週一的研究報告，比特幣在 2025 年的表現已經展現出與典型減半後趨勢不同的特徵。
該公司認為長期以來的四年週期理論很可能被證明錯誤，比特幣明年可能會創新高。
其中一個主要訊號是比特幣期權偏斜升高，已升至4以上。
此水平顯示投資人已大幅避險，面對進一步下跌，通常顯示賣壓可能正在減弱。
Grayscale 主張，儘管整體前景仍不明朗，但當前動態支持週期性轉變的理由。
不過，分析師警告，持續復甦仍依賴多項主要流量指標的顯著反轉。
這些因素包括期貨未平倉、ETF 流入，以及長期持有比特幣者的賣出活動——這些因素在近幾週都對價格造成壓力。
隨著買家興趣緩和，ETF外流趨緩
美國現貨比特幣ETF作為該資產2025年動能的主要推手，於11月對市場施加了重大下行壓力。
根據 Farside Investors 的數據，這些產品在有紀錄以來第二差的月份錄得 34.8 億美元的淨流出。
然而，這一趨勢開始逆轉。
該基金已連續四天有資金流入，其中週一的金額為850萬美元。
雖然變化尚早，但顯示投資人興趣可能在近期拋售後逐漸恢復。
市場定位反映了Nexo分析師伊利亞·卡爾切夫所稱的「槓桿重置，而非情緒破裂」。
他補充說，近期走勢取決於比特幣能否收復低90,000美元區間，避免滑向80,000美元中低段的強支撐。
聯準會政策與美國加密貨幣立法成為關鍵催化劑
投資人現在轉向下一個重要的巨集催化劑：美國聯準會於12月10日的利率決定。
市場目前給予降息25個基點的機率為87%，遠高於一個月前估計的63%。
Grayscale 指出，聯準會的決定及其前瞻性指引可能在塑造比特幣進入 2026 年的走勢中扮演重要角色。
今年稍晚，美國數位資產監管的持續進展可能成為另一個催化劑。
焦點集中在數位資產市場結構法案，Grayscale表示，若能在中期選舉前維持兩黨支持，將有助於加速機構採用。
今年早些時候眾議院通過《CLARITY 法案》，這是共和黨更廣泛的「加密貨幣週」計畫的一部分，這股勢頭由此開始。
兩黨參議院領袖均表達了透過《負責任金融創新法案》進一步推動該立法的興趣，該法案旨在建立更明確的數位資產市場監管框架。
該法案目前正由參議院農業委員會和參議院銀行委員會審議。
參議院銀行主席提姆·斯科特表示，立法者目標是在2026年初完成並簽署該法案成為法律，這一時間表可能與Grayscale眼中比特幣下一階段成長的關鍵年份相符。
