一文了解 Polkadot 生態兩個新項目，以及它們將為 Polkadot Hub 帶來什麼？

在市場持續走弱的當下，Polkadot 生態卻悄悄迎來了兩個值得關注的新項目：Joinn Finance（RWA 聚合平台）與 N3MUS 的鏈遊基礎設施團隊。

本次直播中，我們不僅聽到了兩支團隊對產品方向、落地路徑和未來規劃的第一手分享，也聽到了來自 HIC（Harbour Industrial Capital）的投資視角：為什麼在如此冷的市場環境下，他們依然堅信 Polkadot 的長期價值？

在這場對話裡，你會看到：

• Joinn Finance 如何構建「機構級穩健資產池」，以及如何將真實世界資產帶到 Polkadot Hub
• 鏈遊行業正在經歷怎樣的大洗牌，以及為什麼「把區塊鏈藏在底層」正在成為新趨勢
• Proof of Personhood 對鏈遊、空投、DeFi 的意義
• Polkadot Hub、JAM、以及 2.0 路線將如何改變 Polkadot 的價值捕獲模式
• 以及建設者、投資人為何在熊市中依然看好 Polkadot 的原因

如果你想了解 Polkadot 生態正在出現的新項目、他們為什麼選擇在此構建？繼續閱讀，了解更多資訊吧！

Joinn Finance：只選穩健、安全、能持續帶來收益的資產

Kristen：RWA 是一個很大的概念，但真正有價值的資產其實非常有限。那麼對於 Joinn Finance 來說，你們偏好支持哪些類型的資產？能否舉例說明 Joinn Finance 已經支持了哪些資產、有那些真實應用場景？

Leonardo：當然可以，謝謝你的問題，這確實是一個非常重要的問題。

作為一個代幣化金融資產的 Hub，我們正在從加密生態不同角落聚合資產。我們後來得出的結論是：市面上有太多交易平台，也有太多激勵在鼓勵人們去交易、去投機。

而我們想做的是：一個經過精選的平台。

實際上，我們已經打造了一個「精選資產」的平台，裡面的資產數量有限，但它們在過去 10 年、20 年、甚至 30 年裡表現都非常穩健。

這些資產必須存在已久，並且必須在長期內為機構投資者帶來可靠收益。我們要做的，就是把這種資產帶給零售投資者。

那是什麼類型的資產？我們目前正在引入：

• 一些基金
• 一些 ETF 
• 一些國債

我現在人在聖保羅，我們正在討論將巴西的主權債務（sovereign debt）代幣化。巴西主權債目前收益率大約 15%，這也是我們希望上線的資產之一。

總體而言，我們想放到平台上的都是穩健、安全、能持續帶來收益的資產，投資者可以真正做到投資、複利，而不是頻繁交易。

我們不希望鼓勵用戶頻繁進出倉位。我們希望人們能夠長期持有，在未來 5～10 年規劃財富，看到資產持續增長。

所以總結一下，主要是：

• ETF —— 高品質的 ETF，如 QQQ、VTI（Vanguard） 
• 我們已有一些 BlackRock 的 iShares ETF 
• 以及其他類似的穩健資產 

資產必須安全，並且能帶來可持續的收益。

補充一點：我們想阻止賭博式交易行為。我理解人們喜歡在交易平台上下註，看價格上上下下——我自己也會這麼做，很刺激、很好玩。但問題是，長期來看，你需要一些能讓你的財富穩步增長的東西，像高淨值人群和機構所做的那樣。而唯一能做到這一點的方法，就是投資 + 複利 + 長期持有。

Joinn 上線 MasterCard

Kristen：我也在你們的網站和推特上看到，你們展示了可以使用的萬事達卡（MasterCard）。

Leonardo：沒錯。我們主要專注在區塊鏈和代幣化金融資產這一部分，但我們也和 MasterCard 有合作，因此我們也提供一張 MasterCard，讓用戶可以更方便地使用他們的資金。正如我之前提到的，我們正在整合各種入金與出金通道，其中有一些已經在當地完成整合，包括哥倫比亞、巴西、阿根廷。這些已經全部上線到平台中。

此外，如果用戶在某個場景中需要用錢，而唯一的支付方式就是刷卡，我們會確保他們能夠通過這張卡來使用自己的資金。

這是一張代幣化的萬事達卡，餘額在鏈上。只要鏈上有餘額，就可以 24/7 全天候使用。

Kristen：很好。那麼這張 MasterCard 支援多少國家或地區？

Leonardo：只要是接受 MasterCard 的地方，用戶都可以使用。至於入金，初始會支援五個國家：

• 墨西哥 
• 哥倫比亞 
• 巴西 
• 阿根廷 
• 秘魯 

Joinn Finance 明年 Q1 登陸 Polkadot：把「機構級資產」直接帶上 Polkadot Hub！

Kristen：太好了。你們也參與了 DeFi Builders Program，那麼你們計劃什麼時候部署到 Polkadot Hub？

Leonardo：這是一個非常好的問題。我們正在做的一件關鍵事情是：我們的所有系統都是 EVM 相容的，所以我們會把合約部署到 Asset Hub 上。

我們的合約本質上是一個金庫（vault）：

• 持有代幣化資產 
• 保持一定的流動性 
• 因此資產能夠 24/7 全天候流動

「Broker」是一個策略模組，負責將金庫與資產發行方的代幣化資產進行再平衡。我們正在同時與發行方以及 Polkadot 生態溝通，把代幣化資產直接帶到 Polkadot 上。一旦資產代幣化，並且有流動性，我們就能把它們帶到 Polkadot 的鏈上。

我們預計這是明年 Q1 就能完成的事，一旦整個 EVM 相容層準備就緒、完成部署。聽說測試網幾乎已經好了，下週我們應該就能拿到測試環境。

而一旦我們拿到測試網，下一步就是：

• 把流動性帶到 Polkadot 
• 正如之前所說，我們是聚合器（aggregator），我們會聚合流動性，然後部署到雲端 

我們的目標是把我們最優質的資產帶進去。也就是說，我們最想支持的資產，我們會優先帶到 Polkadot 上。

AA 崩盤、小團隊崛起：區塊鏈遊戲正在成為下一波行業拐點

Kristen：好的，那我們現在進入下一個部分。在直播開始前，我對遊戲行業做了一些研究，在新聞平台上搜尋「gaming」，結果看到許多文章和研究，但有一個赤裸裸的事實：到了 2025 年，有超過 18 款、甚至接近 20 款大型遊戲被關閉。我不確定這是否反映了整個遊戲行業的狀況，但確實發生了。那麼，你怎麼看待區塊鏈遊戲的機會和行業的拐點？

Neal Peters：我認為，如果我們觀察整個遊戲市場，過去的確有過更好的日子。大家都知道行業整體是在上漲，但遊戲市場依然在高速增長。尤其是年輕用戶，我不知道有哪個孩子不玩 Roblox。這些都是未來的潛在玩家。

從整個遊戲市場的數據看，市場整體仍在增長，收入比去年增長得更快。 

但我認為，目前正在發生的，是一種「工作室大洗牌」。回到 2021 年，有許多大型遊戲工作室，幾十家工作室拿到了上億美元融資，然後花四五年時間做一款遊戲，最後上線後卻出現巨大問題。我們看到這種情況越來越多，尤其集中在大型工作室。

所以我認為現在發生的事情是：

• 投資者不再關注巨型工作室 
• 玩家也不再關注巨型工作室 
• 大家更關注持續迭代的小型工作室
• 而且社群能夠對遊戲提出建議，開發者還會採納 

這種參與感讓玩家更有歸屬，因為他們真的「參與了遊戲的塑造」。

相反，許多 AAA 級工作室非常傲慢，自以為無所不知。這種態度導致了大量關服、失敗的發行等問題。有一款遊戲，我就不點名了，融資接近 3 億美金，做了 5 年，上線時在行銷上花了 200 多萬美元，結果下載量只有 1 萬多次。徹底失敗。評分極差，最後他們直接拔掉電源關閉遊戲。

因此，我看到的趨勢是，大量玩家正流向中小型工作室，包括區塊鏈遊戲工作室。

如果你站在屋頂大喊「我們是區塊鏈遊戲！」，你會發現獲取玩家極其困難。我之前也提到過。

但如果你，善用區塊鏈的技術，而不是把它當作行銷點，把區塊鏈當作天然而後端（不用自己開發全套後端），利用區塊鏈提供的金融組件。那麼，你的遊戲就會更有優勢。

我們看到越來越多工作室在使用這些技術，甚至有一些 Steam 上的遊戲，玩家根本不知道自己在用區塊鏈。

我們正進入一個全新的時代：以技術為底層、隱藏區塊鏈 UI 的遊戲時代。更多工作室正在這樣做，甚至連 AAA 工作室都開始這樣做了。

所以實際上，遊戲賽道還有更多機會，尤其是小型遊戲增長非常快。例如 MySource 發布了兩款大遊戲，Apongy 和 The Rival，而且下載量巨大。所以我對遊戲賽道非常看好。

為什麼鏈遊必須擁抱 Proof of Personhood

Kristen：也許 Neal 你可以再聊聊 gaming 中的女巫攻擊抵禦（Sybil resistance），以及 Proof of Personhood 對你們的意義？

Neal Peters：當然。我們已經在做大量反作弊系統，所以我們完全知道誰是真玩家、誰是機器人、誰在使用自動化程式。你也提到這些機器人會生成鏈上行為，我們的平台已經內建了相關識別機制，所以我們能非常明確地區分「真實玩家」和「程式玩家」。但我們希望把這再推進一層，因為我們不僅關注遊戲領域。

我們也看到 Proof of Personhood 在以下領域會有巨大價值，例如：

• 空投（Airdrop）項目 
• DeFi 產品 
• 其他對真實「人」有要求的場景 

我們構建的技術可以使這些系統更加高效。

因為是這樣的：我可以直接問我們自己的大語言模型（LLM），“告訴我過去兩週裡誰作弊了？”，它就會給我一長串作弊者名單。

如果我們能把這些技術應用到其他市場，我認為這將對 Polkadot 以及整個生態非常有幫助，能夠讓生態成為一個值得信任、安全可靠的環境。

這是非常重要的，因為現在有很多「幽靈鏈（ghost chains）」聲稱自己有 1000 萬交易量，但一旦我們深入查看，就會發現根本不是 1000 萬，而是幾個錢包在重複操作，然後他們就可以對外大聲宣稱：「看，我們有 1000 萬筆交易！」

所以保持真實性非常關鍵。你必須讓世界看到你真正擁有真實用戶，而不是 AI 機器人或自動腳本。

我們需要知道是真實的人在玩遊戲，而不是某個「一位數地址」。

對於遊戲而言，這非常關鍵。你可以讓 100,000 個 AI 機器人來玩你的遊戲，但它們當中一個都不會付費。而工作室真正需要的是：

• 會在遊戲內購買道具的真實玩家
• 這些購買行為會帶來收入 
• 收入能讓遊戲工作室生存並繼續開發 

Polkadot 生態也是一樣。你需要真實的人來參與、購買、交易，生態內部才能形成一個完整的經濟循環，讓每個人都能生存下去。這是我們必須一起努力的事情。

寒冬之下，Polkadot 的機會究竟在哪裡？

Kristen：那麼最後，讓我們來談談「機會」。

我認為在對話的最後，我們應該給觀眾一些信心，尤其是在當前的市場環境下。我想邀請每位嘉賓分享一下：為什麼你們依然對 Polkadot 保持樂觀？你們認為目前最大的機會在哪裡？可以是投資機會，也可以是遊戲或 RWA 領域的新機會，這是一個自由主題。

Max：我認為 Polkadot 依然是一個被嚴重低估的生態系統。尤其是過去幾週市場下行之後，如果你把當前的市值與其底層無可置疑的強大技術棧對比，會發現這是一個非常明顯的買入機會。底層正在開發的東西太多了。作為投資者，你總是需要具有一點逆向思維，而在這種意義上，我認為 Polkadot 目前依然是一個極佳的機會。

但這具體意味著什麼呢？我認為新的 Parity 領導團隊是非常看好的信號。Gavin 真的想交付成果，他還沒有結束。他並沒有選擇放鬆或退後，恰恰相反，他剛完成了 JAM 的灰皮書，現在又重新投入到「產品」中去。而這點非常關鍵！

在產品層面，過去我們確實有一個「真空期」，缺乏一套高度中心化、強力的、用戶真正喜愛並使用的應用和產品。這是過去幾年所缺失的，而現在，我們終於看到了這一點。

Gavin 和 Parity 正在從第一性原理出發做事情，而這是正確的做法。他們不是在想「我們能不能快速多拉一點用戶，把價格拉高？」不是的。

他們真正關注的是：解決那些真實存在、但長期沒有解決方案的現實世界問題。

最明顯的例子就是 Proof of Personhood（個體性證明）。這個領域確實存在巨大的缺口：

• 要麼你是完全匿名 / 化名帳戶，
• 要麼你是完全 KYC、需要上傳護照的傳統帳戶。

但實際上，有很多應用場景需要「中間狀態」：

• 你需要驗證這個帳戶由一個真實的人持有 
• 你需要一個較強的抗女巫攻擊保證
• 但又不希望曝光過多的個人資訊 

特別是在遊戲領域，你可能更有發言權，你根本不知道自己在對抗一個機器人還是一個玩家。隨著 AI 進入生活的方方面面，你越來越難分辨自己是在與 AI 互動還是與人互動。

所以這裡存在真正的創新需求，而我認為 Polkadot 正在非常正確的軌道上推進這一切。

這是一個方向。

另一個方向就是 JAM。

因為我們現在真的開始看到 JAM 的實際開發進展 了。我們已經不再停留在理論階段——它不再只是一個想法、一個概念，而是正在被真正實現。

而 JAM 是一種極具吸引力的設計——它不是越來越具體，而是越來越通用。你可以在上面運行各種機器可讀的程式碼。

我推薦大家去看看 Gavin 幾天前的那期訪談影片，就在 Polkadot 主帳號（X/Twitter）上。他在那裡面也談了 JAM、構建 JAM 的歷程、為什麼他決定要做這樣一個系統，以及 JAM 作為下一代區塊鏈設計到底意味著什麼。

所以我認為，我們現在並不是一個時代的結束，而是一個新紀元的開始——JAM 時代。對某些人來說理解 JAM 會有點困難，他們很難真正弄懂這到底意味著什麼。但我可以說，JAM 社群內部帶著一種先鋒精神——想要構建偉大的、突破性的東西，有點像以太坊早期或比特幣早期那樣。

我們不知道 JAM 最終會成為一個什麼樣的系統，但我們知道它正在朝正確的方向前進。而「減少信任、增加真相（less trust, more truth）」的理念也讓我個人深受共鳴。

因此，我依然和以前一樣看好整個 Polkadot 生態。

平行鏈成功≠Polkadot 價值？Hub 時代將改變這一點

Mario：我也補充一點：正如我剛才提到的，我們確實看到了一些非常成功的平行鏈從 Polkadot 生態中湧現出來，比如 peaq Network、Bittensor、Moonbeam、Astar 等等，這些都是成功的案例。 但過去幾年，這些成功並沒有充分反映到 Polkadot 自身的價值積累上。因為 Polkadot 一直在以極低成本（幾乎接近零成本）為這些平行鏈提供卓越的基礎設施。

隨著 Hub 的上線，我認為情況正在發生改變：

• 一方面，它降低了項目的准入門檻，讓小型應用可以直接部署在 Polkadot 上
• 另一方面，它能讓 Polkadot 捕獲更多來自這些應用成功所產生的價值

這也是我非常看好的一個原因。

我還看到 Gavin 和 Parity 團隊提到 Polkadot 不會專注於追求「最多的交易量」之類的指標。因為正如 Max 說的，其他鏈上的大量交易其實都是機器人或 AI 產生的。

Polkadot 過去、現在、未來的關注點始終是：

• 安全性第一
• 可靠性第一
• 韌性第一

它要成為支撐大型平台的鏈，比如：

• 政府服務 
• 大型企業級解決方案 
• 現實世界中能夠影響數百萬人的關鍵系統 

而要做到這些，你必須有一個高度可靠、穩健的技術棧。

當然，我們也會看到很多其他鏈因為「投機」而火爆，比如賭博、博彩等。這些生態在過去的確非常受歡迎，並且市值在短期或中期出現爆炸式增長，因為它們依賴的是短期炒作。

但我認為 Polkadot 已經證明了自己：它能夠交付技術。Polkadot 1.0 按時、低於預算交付。

而現在到了 2.0，正如 Leo 所說，Hub 即將在 Kusama 啟動，12 月底在 Polkadot 啟動！我認為 Parity 將再次做到按時、按成本交付。

而 JAM 也即將帶來同樣規模的巨大影響。這一切證明了 Polkadot 的確能交付，而且擁有業界最好的技術棧。這也是我對它依然非常看漲的原因。

當然，從市場層面來說，過去幾週整體行情比較疲軟，宏觀環境也不太好，加密行業經歷了不少回調。但從微觀角度，如果你觀察美聯儲的政策走向，現在其實是一個非常有意思的資本部署階段。是一個捕捉機會的好時機。

builders 最難得的，是找到一個真正願意幫你的生態

Leo：Max 他們已經從技術基礎架構方面講得非常清楚了，我就不深入技術細節了。Polkadot 的技術火箭已經造好了，而且是整個加密領域最強的之一。

但從建設者的角度來看，Polkadot 生態對創業者、初創公司、項目方提供的價值是：你能在這裡見到生態中的所有人。如果你想在 Polkadot 裡構建點什麼，你可以見到每一位關鍵參與者。從 Gavin 開始，你可以隨時和他握手聊天——如果你願意追著他跑遍全世界，他也會願意傾聽你的想法。我自己就在阿根廷這樣做過。無論是 Max、Mario，還是其他任何人，每個人都願意幫助你、讓你使用他們的網路資源，整個生態都在同心協力成長。

我認為這是加密世界中非常獨特的事情：你幾乎找不到另一個地方，有如此龐大的技術棧、完整的開發者基礎、以及一個願意擁抱高品質項目的生態系統。

因此我想邀請所有正在觀看的建設者：去看看 Polkadot 生態和它的基礎設施，看看你能用它做什麼——它真的非常驚人。

在安全性方面，我認為 Polkadot 是行業頂級的。而現在因為一些事件（例如 SetCash），整個行業重新掀起了「安全 FOMO」。

看看 Polkadot 吧，我認為這就是它的機會！

Kristem：好的，今天的直播就到這裡了，感謝所有嘉賓的分享！