Phố Wall tranh luận về thời điểm làn sóng AI của Nvidia có thể kết thúc sau bài phát biểu của Jensen Huang tại CES

Tương lai của Nvidia: Tăng trưởng hay chững lại?

Jensen Huang vừa công bố tầm nhìn táo bạo nhất của mình cho Nvidia (NVDA), nhưng ý kiến ở Phố Wall lại bị chia rẽ mạnh mẽ. Một số người tin rằng đà tăng trưởng chóng mặt của công ty có thể sắp đạt tới giới hạn, trong khi những người khác cho rằng Nvidia chỉ mới bắt đầu một giai đoạn mở rộng mới.

Các nhà phân tích nhận định về làn sóng AI

Nhà phân tích Dan Ives của Wedbush, khi trao đổi với Yahoo Finance's Opening Bid, đã bác bỏ ý tưởng về một "bong bóng AI", nhấn mạnh quy mô đầu tư khổng lồ vào lĩnh vực này. "Nếu bạn nghĩ rằng đây chỉ là cường điệu, có thể bạn đang bỏ lỡ bức tranh lớn hơn—hàng nghìn tỷ đô la đang được đổ vào AI," ông nhận xét.

Những bình luận này được đưa ra sau bài thuyết trình của CEO Jensen Huang tại CES 2026, nơi ông giới thiệu nền tảng Vera Rubin—một bộ sáu chip mới dự kiến sẽ được sản xuất hàng loạt vào cuối năm. Dù Huang nhấn mạnh những tiến bộ về AI vật lý, như robot, xe tự lái và điện toán biên, cộng đồng tài chính vẫn tập trung vào khả năng sinh lời của các trung tâm dữ liệu.

Tranh luận về định giá của Nvidia

Dan Ives vẫn rất lạc quan, dự báo Nvidia có thể đạt vốn hóa thị trường 6 nghìn tỷ USD. Ngược lại, Gil Luria từ DA Davidson lại đưa ra góc nhìn thận trọng hơn, chỉ ra những lo ngại về chu kỳ kinh doanh hiện tại. Luria lưu ý rằng thành công gần đây của Nvidia được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng vọt đối với GPU AI, nhưng ông đặt câu hỏi liệu công ty có thể duy trì đà này khi thị trường trưởng thành hay không.

Luria cho rằng giá cổ phiếu Nvidia phản ánh một thị trường trung tâm dữ liệu đang tiến gần tới đỉnh. Ông quan sát thấy Huang đã chuyển hướng tập trung sang những cơ hội mới, như tích hợp GPU vào robot và ứng dụng ô tô. Tuy nhiên, Luria nhấn mạnh rằng thời điểm các thị trường mới này trở nên rõ ràng vẫn còn chưa chắc chắn.

Cạnh tranh gia tăng trong phần cứng AI

Các đối thủ không đứng yên. Chỉ một ngày sau bài phát biểu của Huang, CEO Lisa Su của AMD (AMD) đã giới thiệu khái niệm sức mạnh tính toán "yottaflop", một quy mô trước đây chỉ được xem là lý thuyết.

Dù Nvidia vẫn được xem là dẫn đầu AI, Ives tin rằng thị trường đang đánh giá thấp tiềm năng của AMD trong việc đóng vai trò quan trọng ở làn sóng đổi mới AI tiếp theo. "AMD đang sẵn sàng trở thành lực lượng lớn trong giai đoạn tới của cuộc cách mạng AI," Ives nhấn mạnh, cho rằng điều này vẫn chưa được phản ánh vào giá cổ phiếu AMD.

Lisa Su, CEO của AMD, trình diễn GPU AMD Instinct MI455X trong một sự kiện báo chí tại CES 2026 ở Las Vegas. (Caroline Brehman/AFP qua Getty Images)

Các nhà cung cấp hạ tầng đối mặt với sự giám sát

Khía cạnh tiết lộ nhiều nhất trong cuộc tranh luận trên Phố Wall có thể không phải là về các ông lớn công nghệ, mà chính là các công ty xây dựng hạ tầng phía sau họ. Gần đây, Luria đã nâng hạng một cách miễn cưỡng cho CoreWeave (CRWV), nhưng vẫn giữ quan điểm thận trọng. Ông mô tả các công ty như CoreWeave và Oracle (ORCL) là những bên ngoại vi, chỉ trích chiến lược vay nợ để mở rộng công suất mà ông cho là mang tính đầu cơ và có thể gây tổn hại cho cổ đông.

Các yếu tố bên ngoài có thể thúc đẩy làn sóng AI tiếp theo

Luria cho rằng chất xúc tác lớn tiếp theo cho AI có thể đến từ bên ngoài Nvidia. Ông chỉ ra kế hoạch huy động 100 tỷ USD vốn cổ phần của OpenAI (OPAI.PVT), với mục tiêu đạt định giá từ 750 tỷ đến 830 tỷ USD vào cuối tháng Ba.

Nếu OpenAI đạt được mục tiêu huy động vốn này, Luria tin rằng nó có thể thúc đẩy đà phát triển trong ngành, khiến các ông lớn đầu tư mạnh tay hơn vào hạ tầng AI. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng tham vọng của OpenAI có thể quá lạc quan, và nếu môi trường gọi vốn trở nên trầm lắng, nhu cầu đối với chip Rubin mới của Nvidia có thể không đáp ứng được kỳ vọng.

StockStory cung cấp nguồn tài nguyên giúp các nhà đầu tư cá nhân vượt trội hơn thị trường.

Về tác giả

Cập nhật thông tin