Doanh thu từ thuế quan của chính quyền Trump giảm khi lạm phát thấp thúc đẩy tâm lý thị trường chứng khoán

Tin tức BlockBeats, ngày 6 tháng 1, dữ liệu mới nhất cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. Chỉ số CPI mới nhất do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố là 2,7%, thấp hơn nhiều so với dự báo đồng thuận trước đó của Wall Street là 3,1%, khiến thị trường bất ngờ.

Kể từ khi Trump công bố thuế quan "Liberation Day" vào tháng 4 năm ngoái, thị trường nhìn chung dự đoán rằng thuế quan sẽ làm tăng lạm phát. Tuy nhiên, hai nghiên cứu gần đây của Fed San Francisco chỉ ra rằng kinh nghiệm lịch sử cho thấy thuế quan không gây ra làn sóng lạm phát quy mô lớn. Nguyên nhân là các nhà nhập khẩu đã có thể chuyển đổi chuỗi cung ứng, né tránh thuế quan, đàm phán miễn trừ với nhiều quốc gia và làm giảm đáng kể thuế suất thực tế. Các nghiên cứu cho rằng tác động tiêu cực của thuế quan đối với tăng trưởng kinh tế và việc làm rõ rệt hơn, nhưng mức độ ảnh hưởng đến lạm phát lại thấp hơn nhiều so với dự kiến.

Một báo cáo từ Pantheon Macroeconomics cho thấy doanh thu từ thuế quan của Mỹ đã bắt đầu giảm:

· Đỉnh tháng 10: 34,2 billions USD
· Tháng 11: 32,9 billions USD
· Tháng 12: 30,2 billions USD

Các nhà phân tích chỉ ra rằng mức thuế suất thực tế trung bình hiện tại ở Mỹ vào khoảng 12%. Theo các tổ chức, tác động của thuế quan đối với lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) là khoảng 0,9 điểm phần trăm, trong đó 0,4 điểm phần trăm đã được thị trường hấp thụ. Cú sốc lạm phát chính có thể đã qua, và PCE lõi dự kiến sẽ tiến gần mục tiêu 2% trong năm nay.

Doanh thu từ thuế quan thấp hơn dự kiến cũng đã làm suy yếu không gian tài khóa của chính phủ Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Bessemer trước đây dự kiến thuế quan sẽ mang lại từ 500 billions đến gần 1 trillion USD doanh thu, nhưng các tính toán của các tổ chức độc lập cho thấy doanh thu từ thuế quan năm 2025 có thể chỉ đạt 261 billions đến 288 billions USD. Hiện tại, năm tài chính 2026 của Mỹ đã tích lũy thâm hụt 439 billions USD, và tổng nợ quốc gia vượt quá 38,5 trillions USD. Với doanh thu từ thuế quan giảm, tính bền vững của "Trump Account" và kế hoạch trợ cấp tiền mặt phổ cập do Trump đề xuất đang đối mặt với nhiều thách thức.