Nợ liên bang của Mỹ đạt mức kỷ lục 38,5 nghìn tỷ đô la

Nợ công quốc gia Mỹ và thị trường crypto: Sự gia tăng song song

Khi năm mới bắt đầu, không chỉ lĩnh vực tiền mã hóa ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể, mà nợ công quốc gia của Hoa Kỳ cũng đang đạt đến những mức cao chưa từng có.

Các số liệu hiện tại cho thấy Mỹ đang nợ tới 38,5 nghìn tỷ USD, đánh dấu mức nợ cao nhất trong lịch sử đối với cả các chủ nợ trong nước và quốc tế, theo các nguồn theo dõi nợ chính thức.

Hơn 70% khoản nợ này thuộc về các nhà đầu tư trong nước, phần còn lại là nợ các quốc gia nước ngoài, trong đó Nhật Bản, Trung Quốc và Vương quốc Anh là những chủ nợ lớn nhất ở nước ngoài.

Tuy nhiên, quy mô nợ khổng lồ chỉ phản ánh một phần của câu chuyện. Khi so sánh với tổng sản lượng kinh tế của quốc gia – GDP, khoảng 30 nghìn tỷ USD – tỷ lệ nợ trên GDP vượt quá 120%. Để dễ hình dung, điều này giống như một cá nhân nợ 120 USD cho mỗi 100 USD họ kiếm được mỗi năm.

Sự gia tăng mạnh mẽ này chủ yếu là do chi tiêu chính phủ lớn trong thời kỳ khủng hoảng COVID-19, cùng với các khoản đầu tư dài hạn vào cơ sở hạ tầng, quốc phòng và các chương trình xã hội. Tiền lãi phải trả cho khoản nợ này hiện đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD mỗi năm, thậm chí còn nhiều hơn cả chi tiêu quân sự.

Điều này ảnh hưởng đến Bitcoin như thế nào?

Đối với các tài sản như Bitcoin và vàng, những điều kiện kinh tế này thường được xem là thuận lợi. Lý do là các nhà hoạch định chính sách thường phản ứng với mức nợ cao bằng cách khuyến khích ngân hàng trung ương hạ lãi suất, khiến việc trả nợ trở nên rẻ hơn.

Việc các nhà lãnh đạo chính trị, như cựu Tổng thống Donald Trump, kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất xuống 1% hoặc thậm chí thấp hơn là điều không hiếm gặp. Lãi suất giảm thường có lợi cho Bitcoin, vàng và các tài sản nhạy cảm với rủi ro khác.

Gần đây, những nhân vật có ảnh hưởng như cựu Bộ trưởng Tài chính kiêm Chủ tịch Fed Janet Yellen đã gợi ý rằng gánh nặng nợ gia tăng có thể khiến ngân hàng trung ương ưu tiên giữ lãi suất thấp để kiểm soát chi phí lãi vay – một hiện tượng gọi là “ưu thế tài khóa” – ngay cả khi điều đó đồng nghĩa với việc kiểm soát lạm phát bị đặt xuống hàng thứ yếu.

Khi việc vay nợ của chính phủ tăng lên, các chủ nợ thường yêu cầu lợi suất cao hơn, đẩy lãi suất lên. Cuối cùng, ngân hàng trung ương có thể sẽ can thiệp bằng cách mua vào nợ chính phủ ngắn hạn để duy trì thanh khoản và đáp ứng nhu cầu tài trợ ngay lập tức. Sự can thiệp này thường dẫn đến đường cong lợi suất dốc hơn, khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng còn lợi suất ngắn hạn vẫn bị kìm nén.

Theo các nhà phân tích tại Bitfinex, đường cong lợi suất của Mỹ thực sự đã trở nên dốc hơn.

“Môi trường này, kết hợp với đồng đô la Mỹ liên tục suy yếu, có xu hướng mang lại lợi thế cho các tài sản có giá trị thực hoặc đặc tính phòng thủ,” các nhà phân tích của Bitfinex lưu ý trong một thông báo gần đây.

Những lo ngại về đồng đô la yếu và nguy cơ phá giá tiền tệ đã khiến giá vàng tăng 60% chỉ trong năm ngoái. Khái niệm làm giảm giá trị tiền tệ không phải là mới; lịch sử ghi nhận rằng Đế chế La Mã từng giảm hàm lượng kim loại quý trong đồng tiền để chi trả chi phí tăng cao, dẫn đến lạm phát nghiêm trọng.

Rủi ro lạm phát và vai trò của các tài sản thay thế

Khi các chính phủ phải vật lộn với mức nợ cao kéo dài, ngân hàng trung ương thường bơm thanh khoản vào nền kinh tế để giúp tài trợ các nghĩa vụ này. Mặc dù điều này có thể giúp giảm bớt khó khăn trong ngắn hạn, nhưng nó cũng làm tăng nguy cơ lạm phát, dần làm giảm sức mua của đồng tiền – nghĩa là các mặt hàng thiết yếu như bánh mì hoặc xăng dầu sẽ trở nên đắt đỏ hơn. Kịch bản này thường làm tăng sự quan tâm đến các tài sản thay thế như Bitcoin.

Nhiều nhà phân tích tin rằng Bitcoin đang ở vị thế sẵn sàng để bắt kịp hiệu suất của vàng trong năm nay, khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ trước nguy cơ tiền tệ bị phá giá.