Cá voi Bitcoin đã thức dậy vào năm 2025 và di chuyển hàng tỷ BTC—Đây là lý do tại sao

Đây là năm mà các cá voi Bitcoin thức giấc. Khi giá của đồng tiền mã hóa dẫn đầu tăng lên mức đỉnh mới, những người nắm giữ lâu năm bắt đầu di chuyển khối lượng lớn với tổng giá trị hàng tỷ đô la.

Hoạt động bán ra từ các “HODLers” gốc bắt đầu sau khi đồng tiền mã hóa dẫn đầu cuối cùng đã đạt mốc 100.000 đô la lần đầu tiên vào tháng 12 năm 2024. Các cá voi sau đó đã giảm tốc độ bán ra trong một thời gian ngắn, nhưng lại bắt đầu chuyển coin vào mùa hè và tháng 10, theo dữ liệu blockchain, góp phần khiến giá giảm.

“Năm nay, Bitcoin đã chứng kiến lượng coin được chuyển nhượng chưa từng có,” nhà phân tích J.A. Maartun của CryptoQuant chia sẻ với

. “Tôi gọi đây là ‘sự tái phân phối vĩ đại’, trong đó Bitcoin do những người nắm giữ lâu năm chuyển giao cho chủ sở hữu mới qua nhiều làn sóng.”

Một cách chính xác, một cá voi thường được định nghĩa là thực thể nắm giữ 1.000 BTC—tương đương 86 triệu đô la tính đến ngày 15 tháng 12—hoặc nhiều hơn. Nhưng một số chuyên gia trong lĩnh vực này (đặc biệt trên Crypto Twitter) sử dụng thuật ngữ này để chỉ bất kỳ người nắm giữ giàu có nào.

Tại sao lại di chuyển ngay bây giờ?

Các cá voi bắt đầu chuyển coin sau khi BTC đạt mốc 100.000 đô la mong đợi từ lâu, các chuyên gia chia sẻ với

. Sau khi nắm giữ hơn 10-12 năm, các cá nhân—hoặc các công ty tiên phong trong đào Bitcoin—đã rất háo hức chốt lời sau hơn một thập kỷ kiên nhẫn.

Thực tế, việc bán ra quy mô lớn hầu như luôn diễn ra khi BTC đạt đỉnh. 

“Làn sóng đầu tiên diễn ra vào cuối năm 2024 và đầu năm 2025, sau đó là một làn sóng nữa vào tháng 7/2025 và lần thứ ba vào tháng 11/2025,” J.A. Maartun bổ sung. “Trong hai làn sóng đầu, có nhu cầu đồng thời từ các ETF. Điều này tạo ra sự cân bằng giữa cung và cầu—thực tế là cầu còn mạnh hơn một chút, đẩy giá lên trong cả hai dịp đó.”

Tuy nhiên, việc bán ra để tận dụng đợt tăng giá khổng lồ của Bitcoin có lẽ chỉ là một phần của bức tranh tổng thể. Một lý do khác khiến một số cá voi cuối cùng đã di chuyển coin có thể là sự phát triển của kho bạc tài sản số, theo mô hình của Strategy (trước đây là MicroStrategy).

Kho bạc tài sản số trở nên nóng trong năm nay, khi các công ty tích trữ Bitcoin và các coin khác như một cách để chống lạm phát hoặc tăng giá cổ phiếu—mặc dù hiệu ứng này thường không kéo dài. Một số chuyên gia chỉ ra rằng các cá voi BTC đã tái hoạt động trong năm nay vì họ được yêu cầu đóng góp coin vào các kho bạc tài sản số mới thành lập.

Thương vụ cá voi lớn nhất

Các nhà quan sát thị trường crypto đã ngạc nhiên vào tháng 7 khi một cá voi Bitcoin bí ẩn bắt đầu di chuyển 80.000 BTC sau 14 năm nắm giữ. Khi đó, giá tài sản này gần 108.000 đô la.

Nhiều tin đồn xuất hiện về danh tính người bán trước khi công ty crypto tổ chức Galaxy cho biết họ đã bán số lượng lớn này cho một nhà đầu tư thời Satoshi ẩn danh. Galaxy cho biết “đây là một trong những giao dịch Bitcoin có giá trị lớn nhất trong lịch sử crypto cho một khách hàng” và “là một trong những lần rút lui sớm nhất và đáng chú ý nhất khỏi thị trường tài sản số.” 

Cá voi này đã thu về gần 9 tỷ đô la vào thời điểm đó.

Tuy nhiên, thương vụ bán này thực tế không gây tổn hại nhiều cho thị trường. CEO Galaxy Digital Mike Novogratz tiết lộ rằng Strategy—một trong những kho bạc Bitcoin hàng đầu—và các công ty khác muốn đưa BTC vào bảng cân đối kế toán đã nhanh chóng mua lại lượng coin khổng lồ của cá voi này khi chúng được bán ra thị trường, hấp thụ nhanh tác động tiêu cực tiềm ẩn lên giá.

Giá Bitcoin có thể đã giữ ổn định nhờ lượng bán và mua lớn diễn ra đầu năm nay, nhưng gần đây đồng tiền mã hóa dẫn đầu này lại có xu hướng giảm giá.

Sau khi lập đỉnh mới trên 126.000 đô la vào đầu tháng 10, Bitcoin đã giảm mạnh, hiện chỉ còn khoảng 86.000 đô la tính đến ngày 15 tháng 12—giảm hơn 30% so với đỉnh. Chu kỳ thị trường bốn năm thông thường cho thấy một thị trường gấu phía trước, tuy nhiên nhiều nhà phân tích tin rằng động lực thị trường đã thay đổi và có thể sẽ có thêm đợt tăng trưởng mới trong năm 2026.

Lần này có thể sẽ khác, nhà sáng lập kiêm CEO CryptoQuant Ki Young Ju chia sẻ với

, lưu ý rằng con đường dự kiến dựa trên các chu kỳ trước có thể sẽ không lặp lại như cũ.

“Thông thường, điều này sẽ báo hiệu kết thúc chu kỳ tăng giá, và hoạt động bán ra của cá voi vẫn đang rất mạnh,” ông nói, trước khi bổ sung: “Tuy nhiên, lý thuyết chu kỳ cũ có thể không còn phù hợp hoàn toàn nữa, vì động lực chốt lời đã chuyển từ ‘cá voi sang nhà đầu tư nhỏ lẻ’.”

“Các kênh thanh khoản mới như quỹ ETF và kho bạc tài sản số khiến cấu trúc chu kỳ trở nên phức tạp hơn,” ông bổ sung.