Trận chiến cá voi trên Hyperliquid: Có người lội ngược dòng thành công, có người đã hết thời

Tác giả: Frank, PANews

Tiêu đề gốc: Biên niên sử cá voi Hyperliquid: Có người đổi đời sau một đêm, có người chết vì cố chấp

Các cá voi trên Hyperliquid đã trở thành tâm điểm của giao dịch on-chain. Ở đây, mỗi ngày đều diễn ra những câu chuyện làm giàu nhanh chóng và trắng tay chỉ trong chớp mắt.

Đào sâu vào dữ liệu on-chain, những cá voi này thể hiện phong cách đa dạng, có người là “chỉ báo ngược” với số vốn lớn nhưng liên tục thua lỗ, có người là “tay bắn tỉa” ẩn mình nửa năm chỉ để tung ra một đòn chí mạng, cũng có người là “cỗ máy lạnh lùng” dùng thuật toán để thu hoạch từng giây từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Dữ liệu đã lột bỏ lớp áo bí ẩn của những nhà đầu tư lớn này. PANews đã chọn ra năm địa chỉ tiêu biểu nhất trên Hyperliquid: bao gồm “Anh cả Maji” nổi tiếng, một nhân vật bí ẩn nghi ngờ có thông tin nội bộ, nhà tạo lập thị trường với vốn hàng tỷ đô, cùng với “huyền thoại lật kèo” và “đầu bò cứng đầu” gần đây. Qua hàng ngàn giao dịch của họ, dường như chúng ta có thể tìm thấy hình bóng của chính mình trong những bức chân dung này.

Anh cả Maji: Thắng như “ăn vụn”, thua như “sụp đổ”

Nói đến Anh cả Maji, dường như đã trở thành chỉ báo ngược của thị trường hiện tại, từ khoản lỗ khổng lồ trên Friend.tech cho đến thua lỗ lớn trên hợp đồng hiện nay. Các thao tác giao dịch của anh, đối với những người làm việc hoặc đầu tư trong ngành crypto, gần như đều là bài học phản diện. Nhưng bài học phản diện cũng là bài học.

Sau khi tham gia giao dịch trên Hyperliquid, tổng số lỗ của Anh cả Maji đã lên tới 46.5 triệu USD. Trên bảng xếp hạng thua lỗ của Hyperliquid, anh cũng nằm trong top đầu. Xét về phong cách giao dịch, Maji thể hiện đặc trưng điển hình của tỷ lệ thắng cao nhưng tỷ lệ lời/lỗ thấp. Tổng tỷ lệ thắng của anh đạt 77%, nhưng tỷ lệ lời/lỗ lại là 1 : 8.6. Ngoài ra, về thời gian giữ vị thế, lệnh có lãi trung bình giữ 31 giờ, nhưng lệnh lỗ lại giữ trung bình tới 109 giờ. Điều này cho thấy anh có xu hướng chốt lời sớm khi có lãi, nhưng khi gặp thua lỗ lại thường chọn giữ lệnh đến khi lỗ lớn hoặc bị thanh lý.

Tổng thể mà nói, khả năng phán đoán thị trường ngắn hạn của anh khá chính xác, nhưng trong việc thiết lập chiến lược giao dịch, anh luôn mạo hiểm mất 8.6 USD để đổi lấy 1 USD lợi nhuận.

Tuy nhiên, cụ thể trong giao dịch thực tế, trước khi thị trường sụp đổ ngày 11/10, tổng vị thế của anh vẫn còn lãi 15 triệu USD. Nhưng sau cú sập ngày 11/10, do các lệnh XPL và ETH bị thanh lý, tổng lợi nhuận của anh chuyển thành lỗ hơn 11 triệu USD. Sau đó, cùng với nhiều thao tác khác, anh ngày càng xa rời điểm hòa vốn.

Phân tích nguyên nhân gốc rễ khiến Maji thua lỗ, có hai đặc điểm trở thành điểm yếu chí mạng của anh.

Thứ nhất là “đầu bò cứng đầu”, trong tất cả giao dịch, 94% là lệnh mua, chỉ 6% là bán khống. Trong đó, lệnh mua lỗ 46.88 triệu USD, lệnh bán khống lãi 380.000 USD. Khi thị trường giảm, phong cách một chiều như vậy là chí mạng. Thứ hai là trung bình giá khi thua lỗ, không đặt stop-loss. Trong nhiều lệnh thua lỗ lớn của anh, có thể thấy khi lệnh gần bị thanh lý, lựa chọn đầu tiên của anh thường là nạp thêm ký quỹ thay vì cắt lỗ. Điều này khiến thua lỗ ngày càng lớn. Tổng thể mà nói, lợi nhuận của Anh cả Maji có thể nói là thắng như “ăn vụn”, thua như “sụp đổ”. Phân tích từ tâm lý giao dịch, Anh cả Maji có những thiếu sót rõ rệt về sợ mất mát, không chịu nhận sai và chi phí chìm, không nên học theo.

“Ông lớn” mở bán khống ngày 11/10: Tay bắn tỉa lạnh lùng

Nếu Anh cả Maji là chiến binh nhiệt huyết cầm súng máy bắn loạn xạ, thì ông lớn này là tay bắn tỉa ẩn mình ba ngày chỉ để bóp cò một lần.

Tần suất giao dịch của ông cực thấp, chỉ hoàn thành 5 giao dịch trong nửa năm, nhưng tỷ lệ thắng đạt 80%, kiếm được 98.39 triệu USD. Và khác với Maji liên tục nạp tiền, cá voi này liên tục rút tiền ra ngoài.

Giao dịch nổi tiếng nhất của ông là ngày 11/10 nạp 80 triệu USD để bán khống BTC, và sau 5 ngày lãi hơn 92 triệu USD rồi rút ra. Sau cú giao dịch kinh thiên động địa đó, ông không tiếp tục mà vẫn giữ sự kiềm chế. Sau đó, ngày 20/10 lại bán khống kiếm thêm 6.34 triệu USD, dù ngày 8/11 lệnh mua nhỏ lỗ 1.3 triệu USD, nhưng so với lợi nhuận trước đó thì chẳng đáng kể. Hiện tại, tài khoản của ông vẫn giữ lệnh mua ETH trị giá 269 triệu USD, lãi tạm tính khoảng 17.29 triệu USD. Xét về đặc điểm giao dịch, ông lớn bị cho là có thông tin nội bộ này giống như một con cá sấu ẩn mình, hiếm khi ra tay, nhưng mỗi lần là cắn lấy miếng thịt lớn nhất của thị trường rồi rút lui.

Nhà tạo lập thị trường với vốn 1 tỷ USD: Thống trị thị trường bằng thuật toán

Địa chỉ 0x5b5d51203a0f9079f8aeb098a6523a13f298c060 hiện là địa chỉ có lợi nhuận cao nhất trên Hyperliquid. Nếu hai người trước là “con bạc” và “thợ săn”, thì đây là cá voi siêu cấp cấp độ nhà tạo lập thị trường. Tính đến hiện tại, địa chỉ này đã nạp tổng cộng 1.11 tỷ USD vào Hyperliquid, sau đó rút ra 1.16 tỷ USD. Lợi nhuận tạm tính hiện tại khoảng 143 triệu USD.

Đặc điểm của ông là mở trước vài vị thế lớn, ví dụ hiện đang giữ lệnh bán khống ETH và nhiều token khác. Sau đó dùng thuật toán liên tục tăng giảm vị thế để kiếm lời, tạo ra hai nguồn lợi nhuận: một là lãi từ vị thế bán khống theo xu hướng, hai là ăn chênh lệch thị trường nhờ giao dịch tần suất cao.

Phân tích kỹ hơn, không chỉ địa chỉ đứng đầu về lợi nhuận là kiểu giao dịch này, mà địa chỉ đứng thứ hai, ba cũng đều là cá voi kiếm lời bằng cách này.

Lấy ví dụ địa chỉ đứng thứ hai, 51% giao dịch của ông là đặt lệnh chờ, bằng cách đặt lệnh mua bán ở hai đầu sổ lệnh để kiếm lời từ biến động nhỏ. Dù mỗi lệnh chỉ có quy mô nhỏ, chỉ 733 USD, nhưng trong một ngày địa chỉ này hoàn thành tới 1.394 lệnh, tổng lợi nhuận mỗi ngày cũng có thể lên tới hàng chục nghìn USD.

Tuy nhiên, kiểu giao dịch của cá voi này gần như không có giá trị tham khảo cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, vì cá voi không chỉ có lợi thế về phí mà còn có chương trình định lượng tốc độ cao và phần cứng hỗ trợ.

Lợi nhuận cao nhất tuần qua: Lăn lộn từng bước chắc chắn

Địa chỉ này thực ra không phải là cá voi, nhưng do tỷ suất lợi nhuận tuần qua rất cao nên được PANews chú ý.

Xét về quy mô vốn, địa chỉ này trước đó chỉ đầu tư tổng cộng khoảng 46.000 USD, trông giống một nhà đầu tư nhỏ lẻ bình thường. Kết quả giao dịch trước đây cho thấy đến cuối tháng 11, tài khoản của anh vẫn liên tục giảm, tỷ lệ lỗ lên tới 85%. Ở giai đoạn này, anh là một kẻ thua cuộc điển hình, thao tác lộn xộn, cố chấp với các đồng coin nhỏ.

Tuy nhiên, sau ngày 2/12, anh dường như trở thành một người khác, hoặc đã tìm ra “chén thánh” giao dịch, đến ngày 9/12, thắng 21 trận liên tiếp. Và đưa vốn từ 129 USD lên 29.000 USD, tạo ra đường cong tăng trưởng theo cấp số nhân.

Ngày 3/12, anh thử mở vị thế, 1 ETH, lãi 37 USD. Ngày 5/12, xác nhận cảm giác, tăng vị thế lên 5-8 ETH, mỗi lệnh lãi khoảng 200 USD. Ngày 7/12, tăng vị thế lên 20 ETH, mỗi lệnh lãi 1.000 USD. Ngày 8/12, vị thế tăng lên 50~80 ETH, mỗi lệnh lãi 4.000 USD. Ngày 9/12, vị thế đạt 95 ETH, mỗi lệnh lãi 5.200 USD.

Trên đây là tóm tắt quá trình giao dịch gần đây của anh, trong đó anh đã thay đổi một số điểm. Thứ nhất, không còn giao dịch lung tung mà chỉ tập trung vào ETH. Trước đó, phạm vi giao dịch của anh lên tới hơn 10 loại coin. Thứ hai, không còn cố chấp giữ lệnh lỗ, chuyển sang phong cách chốt lời nhanh. Thời gian giữ lệnh trung bình trước đây là 33,76 giờ, nhưng tuần qua chỉ còn 4,98 giờ. Có vẻ đã từ bỏ việc giữ lệnh lỗ, chuyển sang chốt lời khi có lãi. Thứ ba, vị thế từ mở lệnh không kiểm soát chuyển sang “cuộn vốn”. Phương pháp “cuộn vốn” này thường được dùng để tăng vốn nhỏ nhanh chóng.

Tuy nhiên, dù lợi nhuận tăng nhanh hơn, nhưng tỷ lệ đòn bẩy cũng cao hơn. Trong các giao dịch trước đây, tỷ lệ đòn bẩy trung bình là 3,89 lần, gần đây tăng lên khoảng 6,02 lần. Điều này cũng làm tăng rủi ro giao dịch, tại thời điểm viết bài, vị thế ETH gần đây của anh đã lỗ hơn 9.000 USD do giá ETH tăng nhanh, khiến lợi nhuận bị mất gần một nửa. Đường cong lợi nhuận cũng từ tăng theo cấp số nhân chuyển sang giảm mạnh.

Tổng thể mà nói, sự thay đổi phong cách giao dịch này thực sự giúp anh mạnh hơn, nhưng cũng dễ tổn thương hơn, liệu có thể gỡ lại thua lỗ hay không còn phải xem cách anh xử lý các lệnh lỗ và duy trì tỷ lệ thắng cao.

Đầu bò cứng đầu: Bi ca của tín đồ mua lên

So với các nhà giao dịch trên, cá voi này giống một tín đồ mua lên kiên định, cũng là “nạn nhân” của SOL.

Tổng vốn vào thị trường của cá voi này đạt 236 triệu USD, tỷ lệ lệnh mua lên đạt 86,32%, trong hơn 700 giao dịch, có 650 lệnh là mua lên. Trong các lệnh mua lên, anh lỗ hơn 5,87 triệu USD, còn bán khống lại lãi 189.000 USD. Dù tổng thể lỗ hơn 5 triệu USD, nhưng so với dòng tiền hơn 200 triệu USD, mức giảm này (khoảng 2,4%) vẫn trong tầm kiểm soát. Nhưng vấn đề lớn nhất của anh là cấu trúc vị thế.

Cấu trúc thua lỗ của anh rất đặc biệt, gần như toàn bộ lợi nhuận bị SOL “ăn sạch”. Trong các token anh từng giao dịch, FARTCOIN, SUI lãi hơn 1 triệu USD, ETH và BTC cũng lãi gần 1 triệu USD. Nhưng chỉ riêng một lệnh SOL đã lỗ tới 9,48 triệu USD. Nếu loại bỏ khoản lỗ từ SOL, thực ra anh là một nhà giao dịch rất xuất sắc (các coin khác lãi cộng lại khoảng 4 triệu USD). Nhưng dường như anh có một sự cố chấp với SOL, luôn giữ lệnh mua lên SOL, kết quả bị xu hướng giảm của SOL “thu hoạch” liên tục.

Từ giao dịch của anh, chúng ta rút ra bài học: dù bạn có vốn hàng trăm triệu, nếu bạn “cảm tình” hoặc cố chấp với một coin nào đó, nó cũng có thể dễ dàng hủy hoại bạn, đặc biệt là đừng chống lại xu hướng.

Tóm lại, trong đại dương sâu thẳm nơi cá voi, thuật toán và thông tin nội bộ đan xen, không hề tồn tại “chén thánh” chiến thắng tuyệt đối. Đối với nhà đầu tư bình thường, phần lớn thao tác của các cá voi này đều không thể sao chép. Điều duy nhất chúng ta có thể học từ họ, có lẽ không phải là cách kiếm 100 triệu USD, mà là làm sao tránh trở thành kẻ thua cuộc “ôm lệnh” như Anh cả Maji, và đừng cố dùng vốn và tốc độ hạn chế của mình để thách thức những cỗ máy thuật toán không biết mệt mỏi.

Kính trọng thị trường, tôn trọng xu hướng, có lẽ mới là bài học giá trị nhất mà thị trường dành cho chúng ta.