Ghi chú chính
- Strategy đang đàm phán với MSCI về việc liệu công ty này còn phù hợp với các quy tắc chỉ số cổ phiếu của họ hay không.
- Các nhà phân tích cho rằng việc loại trừ tiềm năng có thể kích hoạt dòng vốn bị buộc phải rút lên tới hàng tỷ đô la.
- Giá trị của Strategy hiện đang thấp hơn giá trị dự trữ BTC khổng lồ của họ.
Strategy đang thảo luận với nhà cung cấp chỉ số toàn cầu MSCI về việc liệu công ty có nên tiếp tục nằm trong một số chỉ số quan trọng hay không. Các cuộc đàm phán này, lần đầu tiên được Reuters đưa tin, diễn ra trước thông báo dự kiến của MSCI vào ngày 15 tháng 1.
Việc xem xét của MSCI xuất phát từ cuộc tranh luận ngày càng tăng về việc liệu các công ty nắm giữ dự trữ kỹ thuật số còn đủ điều kiện là công ty hoạt động hay họ hoạt động giống như các phương tiện đầu tư lớn.
Một phân tích của JPMorgan vào tháng 11 đã cảnh báo rằng nếu MSCI, và cuối cùng là các nhà cung cấp khác, loại bỏ Strategy, các quỹ thụ động có thể buộc phải bán cổ phiếu trị giá hàng tỷ đô la. Ngân hàng này ước tính dòng vốn bị rút có thể lên tới 8.8 billions USD.
Tuy nhiên, chủ tịch điều hành của Strategy và cũng là người ủng hộ Bitcoin BTC $93 005 biến động 24h: 6.4% Vốn hóa thị trường: $1.86 T Khối lượng 24h: $90.78 B nổi tiếng, Michael Saylor, cho biết ông “không chắc” liệu con số đó có chính xác hay không.
Quyết định về chỉ số đang đến gần
MSCI đã chính thức đề xuất loại trừ các công ty mà dự trữ tiền mã hóa chiếm một nửa hoặc hơn tổng tài sản. Nhóm này lập luận rằng các công ty như vậy giống như các phương tiện nắm giữ tài sản, và có thể không còn phù hợp với mục đích của các chỉ số cổ phiếu toàn cầu của họ.
Nếu chính sách này có hiệu lực vào tháng 2 năm 2026 như kế hoạch, nó có thể kích hoạt một đợt bán tháo lớn trong các quỹ thụ động, đặc biệt là đối với các công ty tập trung vào kho bạc lớn như Strategy.
Cổ phiếu Strategy gặp khó khăn
Cổ phiếu của Strategy MSTR gần đây đã trải qua một giai đoạn khó khăn khi Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất là $85,000 vào ngày 1 tháng 12. Giá cổ phiếu đã giảm hơn 37% trong năm nay và hơn 50% kể từ khi giá tiền mã hóa đạt đỉnh vào tháng 10.
Hiện tại, Strategy đang nắm giữ khoảng 650,000 đơn vị BTC - token tiền mã hóa hàng đầu thế giới, trị giá hơn $60 billions tại thời điểm viết bài. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường của chính công ty đã giảm xuống dưới $50 billions, nghĩa là công ty hiện được định giá thấp hơn tài sản trên bảng cân đối kế toán của mình.
Sự chênh lệch định giá đó đã làm dấy lên suy đoán về khả năng Strategy buộc phải bán BTC. CEO của Strategy, Phong Le, gần đây đã thừa nhận, lần đầu tiên sau nhiều năm, rằng công ty có thể bán dự trữ trong điều kiện cực đoan.
Công ty đã bắt đầu chuẩn bị cho các rủi ro, xây dựng một khoản dự phòng tiền mặt trị giá $1.44 billions để thanh toán lãi suất và cổ tức.
Chủ tịch điều hành của Strategy cho biết cổ phiếu của công ty “cực kỳ biến động” vì thực chất nó được đòn bẩy theo BTC mà họ nắm giữ. “Nếu nó giảm 30% hoặc 40%, cổ phiếu sẽ giảm còn nhiều hơn nữa,” ông nói với Reuters gần đây.
Bất chấp những khó khăn này, cổ phiếu của Strategy đã có một đợt phục hồi ngắn trong tuần này, tăng gần 6% vào ngày 3 tháng 12 khi BTC chạm ngưỡng $93,000 trong thời gian ngắn.
