Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnQuảng trườngThêm
Sự thật kinh tế: AI là động lực tăng trưởng duy nhất, tiền mã hóa trở thành tài sản chính trị

Sự thật kinh tế: AI là động lực tăng trưởng duy nhất, tiền mã hóa trở thành tài sản chính trị

MarsBitMarsBit2025/12/03 04:36
Hiển thị bản gốc
Theo:arndxt

Bài viết phân tích tình hình kinh tế hiện tại, chỉ ra rằng AI là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng GDP, trong khi các lĩnh vực khác như thị trường lao động và tài chính hộ gia đình đang suy giảm. Động thái của thị trường đã tách rời khỏi các yếu tố cơ bản, và chi tiêu vốn cho AI trở thành yếu tố then chốt để tránh suy thoái. Khoảng cách giàu nghèo ngày càng gia tăng và nguồn cung năng lượng trở thành nút thắt cho sự phát triển của AI. Trong tương lai, AI và tiền mã hóa có thể trở thành trọng tâm của các điều chỉnh chính sách. Tóm tắt được tạo bởi Mars AI. Nội dung tóm tắt này do mô hình Mars AI tạo ra, độ chính xác và đầy đủ của nội dung vẫn đang trong quá trình cải tiến.

Nếu bạn đã đọc các bài viết trước đây của tôi về động thái vĩ mô, có lẽ bạn đã phần nào nhận ra xu hướng. Trong bài viết này, tôi sẽ phân tích cho bạn trạng thái thực sự của nền kinh tế hiện tại: động lực duy nhất thúc đẩy tăng trưởng GDP chỉ còn lại trí tuệ nhân tạo (AI); tất cả các lĩnh vực khác như thị trường lao động, tài chính hộ gia đình, khả năng chi trả, khả năng tiếp cận tài sản… đều đang suy giảm; và mọi người đều đang chờ đợi “điểm ngoặt của chu kỳ”, nhưng thực tế hiện nay hoàn toàn không tồn tại cái gọi là “chu kỳ”.

Sự thật là:

· Thị trường không còn được dẫn dắt bởi các yếu tố cơ bản

· Chi tiêu vốn cho AI là trụ cột duy nhất ngăn chặn suy thoái kỹ thuật

· Năm 2026 sẽ đón nhận một làn sóng thanh khoản, trong khi đồng thuận thị trường thậm chí còn chưa bắt đầu định giá điều này

· Khoảng cách giàu nghèo đã trở thành lực cản vĩ mô buộc chính sách phải điều chỉnh

· Điểm nghẽn của AI không phải là GPU, mà là năng lượng

· Tiền mã hóa đang trở thành loại tài sản duy nhất có tiềm năng tăng trưởng thực sự đối với thế hệ trẻ, điều này khiến nó mang ý nghĩa chính trị

Đừng đánh giá sai rủi ro của cuộc chuyển đổi này mà bỏ lỡ cơ hội tốt.

Sự thật kinh tế: AI là động lực tăng trưởng duy nhất, tiền mã hóa trở thành tài sản chính trị image 0

Biến động thị trường tách rời khỏi các yếu tố cơ bản

Biến động giá trong tháng vừa qua hoàn toàn không có dữ liệu kinh tế mới hỗ trợ, nhưng lại bị tác động mạnh bởi sự thay đổi lập trường của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Sự thật kinh tế: AI là động lực tăng trưởng duy nhất, tiền mã hóa trở thành tài sản chính trị image 1

Chỉ cần phát ngôn của một số quan chức Fed, xác suất cắt giảm lãi suất đã chuyển từ 80%→30%→80% lặp đi lặp lại. Hiện tượng này xác nhận đặc điểm cốt lõi của thị trường hiện tại: tác động của dòng tiền hệ thống vượt xa quan điểm vĩ mô chủ động.

Dưới đây là các bằng chứng ở cấp độ cấu trúc vi mô:

1) Các quỹ mục tiêu biến động thực hiện giảm đòn bẩy một cách cơ học khi biến động tăng vọt, và tăng đòn bẩy trở lại khi biến động giảm.

Những quỹ này không quan tâm đến “kinh tế”, vì họ chỉ điều chỉnh vị thế đầu tư dựa trên một biến số duy nhất: mức độ biến động của thị trường.

Khi thị trường biến động mạnh, họ sẽ giảm rủi ro → bán ra; khi biến động giảm, họ sẽ tăng rủi ro → mua vào. Điều này dẫn đến việc bán tự động khi thị trường yếu và mua tự động khi thị trường mạnh, từ đó khuếch đại biến động hai chiều.

2) Các nhà tư vấn giao dịch hàng hóa (CTA) chuyển đổi vị thế mua/bán tại các mức xu hướng định sẵn, tạo ra dòng tiền bắt buộc.

CTA tuân thủ nghiêm ngặt các quy tắc xu hướng, hoàn toàn không có “quan điểm” chủ quan, chỉ đơn thuần thực hiện cơ học: mua khi giá vượt một mức nhất định, bán khi giá giảm xuống dưới một mức nhất định.

Khi đủ nhiều CTA cùng chạm ngưỡng tại cùng một thời điểm, dù yếu tố cơ bản không thay đổi, cũng có thể gây ra các đợt mua bán đồng loạt quy mô lớn, thậm chí khiến chỉ số biến động liên tục trong nhiều ngày.

3) Giai đoạn cửa sổ mua lại cổ phiếu vẫn là nguồn cầu cổ phiếu ròng lớn nhất.

Doanh nghiệp mua lại cổ phiếu của chính mình là bên mua ròng lớn nhất trên thị trường chứng khoán, vượt xa quy mô mua của nhà đầu tư cá nhân, quỹ phòng hộ và quỹ hưu trí.

Trong thời gian cửa sổ mua lại mở, doanh nghiệp bơm hàng tỷ USD vào thị trường mỗi tuần, dẫn đến:

· Mùa mua lại có động lực tăng giá nội tại

· Thị trường suy yếu rõ rệt sau khi cửa sổ mua lại đóng

· Hình thành lực mua mang tính cấu trúc không liên quan đến dữ liệu vĩ mô

Đây cũng là lý do cốt lõi khiến thị trường chứng khoán vẫn có thể tăng ngay cả khi tâm lý thị trường ảm đạm.

4) Đường cong biến động (VIX) đảo ngược phản ánh sự mất cân bằng phòng hộ ngắn hạn, chứ không phải “hoảng loạn”.

Bình thường, biến động dài hạn (VIX 3 tháng) cao hơn biến động ngắn hạn (VIX 1 tháng). Khi mối quan hệ này đảo ngược, người ta thường cho rằng “tâm lý hoảng loạn tăng”, nhưng hiện nay hiện tượng này chủ yếu do các yếu tố sau:

· Nhu cầu phòng hộ ngắn hạn

· Nhà tạo lập thị trường quyền chọn điều chỉnh vị thế

· Dòng tiền vào quyền chọn hàng tuần

· Chiến lược hệ thống thực hiện phòng hộ vào cuối tháng

Điều này có nghĩa: VIX tăng vọt ≠ hoảng loạn, mà là kết quả của dòng tiền phòng hộ.

Sự khác biệt này rất quan trọng, vì hiện nay biến động được thúc đẩy bởi hành vi giao dịch, chứ không phải bởi câu chuyện hay logic.

Môi trường thị trường hiện tại nhạy cảm hơn với tâm lý và dòng tiền: dữ liệu kinh tế đã trở thành chỉ báo trễ của giá tài sản, còn truyền thông của Fed trở thành yếu tố kích hoạt biến động chính. Thanh khoản, cấu trúc vị thế và định hướng chính sách đang thay thế các yếu tố cơ bản trong quá trình phát hiện giá.

AI là chìa khóa ngăn chặn suy thoái toàn diện

AI đã trở thành bộ ổn định của kinh tế vĩ mô: nó thay thế hiệu quả nhu cầu tuyển dụng theo chu kỳ, hỗ trợ khả năng sinh lời của doanh nghiệp, duy trì tăng trưởng GDP ngay cả khi yếu tố cơ bản của lao động suy yếu.

Điều này có nghĩa là kinh tế Mỹ phụ thuộc vào chi tiêu vốn cho AI nhiều hơn mức mà các nhà hoạch định chính sách công khai thừa nhận.

· AI đang làm giảm nhu cầu lao động đối với một phần ba lực lượng lao động có kỹ năng thấp nhất, dễ bị thay thế nhất trên thị trường lao động. Đây thường là nơi đầu tiên xuất hiện suy thoái kinh tế theo chu kỳ.

· Năng suất tăng đã che giấu tình trạng xấu đi tưởng như phổ biến của thị trường lao động. Sản lượng vẫn ổn định vì máy móc đã đảm nhận công việc trước đây do lao động sơ cấp thực hiện.

· Số lượng nhân viên giảm, tỷ suất lợi nhuận doanh nghiệp tăng, trong khi các hộ gia đình phải gánh chịu gánh nặng kinh tế xã hội. Điều này khiến thu nhập chuyển từ lao động sang vốn – một động lực suy thoái điển hình.

· Việc hình thành vốn liên quan đến AI đã duy trì một cách nhân tạo sự bền vững của GDP. Nếu không có chi tiêu vốn cho AI, dữ liệu GDP tổng thể sẽ yếu đi rõ rệt.

Các cơ quan quản lý và nhà hoạch định chính sách chắc chắn sẽ hỗ trợ chi tiêu vốn cho AI thông qua chính sách công nghiệp, mở rộng tín dụng hoặc các biện pháp khuyến khích chiến lược, vì lựa chọn còn lại là suy thoái kinh tế.

Khoảng cách giàu nghèo đã trở thành ràng buộc vĩ mô

Đề xuất “mức nghèo ≈ 130,000 - 150,000 USD” của Mike Green đã gây phản ứng dữ dội, điều này càng cho thấy vấn đề này có sức cộng hưởng sâu sắc.

Sự thật kinh tế: AI là động lực tăng trưởng duy nhất, tiền mã hóa trở thành tài sản chính trị image 2

Sự thật cốt lõi như sau:

· Chi phí nuôi con vượt tiền thuê nhà / trả góp

· Nhà ở về cấu trúc đã không còn khả năng chi trả

· Thế hệ baby boomer nắm giữ phần lớn tài sản

· Thế hệ trẻ chỉ có thu nhập, không có tích lũy vốn

· Lạm phát tài sản ngày càng mở rộng khoảng cách giàu nghèo

Khoảng cách giàu nghèo sẽ buộc chính sách tài khóa, lập trường quản lý và can thiệp thị trường tài sản phải điều chỉnh. Tiền mã hóa, với vai trò là công cụ để thế hệ trẻ tham gia vào tăng trưởng vốn, sẽ ngày càng mang ý nghĩa chính trị, và các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ điều chỉnh thái độ tương ứng.

Điểm nghẽn quy mô hóa AI là năng lượng, không phải năng lực tính toán

Năng lượng sẽ trở thành trung tâm của câu chuyện mới: sự phát triển quy mô lớn của kinh tế AI không thể tách rời việc mở rộng đồng bộ hạ tầng năng lượng.

Những cuộc thảo luận về GPU đã bỏ qua điểm nghẽn quan trọng hơn: nguồn cung điện, công suất lưới điện, xây dựng năng lượng hạt nhân và khí đốt tự nhiên, hạ tầng làm mát, đồng và các khoáng sản thiết yếu, cũng như hạn chế về vị trí trung tâm dữ liệu.

Năng lượng đang trở thành yếu tố hạn chế sự phát triển của AI. Trong thập kỷ tới, lĩnh vực năng lượng (đặc biệt là điện hạt nhân, khí đốt tự nhiên và hiện đại hóa lưới điện) sẽ là một trong những hướng đầu tư và chính sách có đòn bẩy cao nhất.

Kinh tế hai tốc độ xuất hiện, khoảng cách ngày càng lớn

Kinh tế Mỹ đang phân tách thành hai mảng lớn: khu vực AI dẫn dắt bởi vốn và khu vực truyền thống phụ thuộc vào lao động, hai bên gần như không giao thoa và cấu trúc động lực ngày càng phân hóa.

Sự thật kinh tế: AI là động lực tăng trưởng duy nhất, tiền mã hóa trở thành tài sản chính trị image 3

Kinh tế AI tiếp tục mở rộng:

· Năng suất cao

· Tỷ suất lợi nhuận cao

· Ít phụ thuộc lao động

· Được bảo vệ chiến lược

· Thu hút dòng vốn

Kinh tế thực tiếp tục thu hẹp:

· Khả năng hấp thụ lao động yếu

· Áp lực tiêu dùng lớn

· Thanh khoản giảm

· Tài sản tập trung hóa

· Áp lực lạm phát

Những công ty giá trị nhất trong thập kỷ tới sẽ là những doanh nghiệp có khả năng điều hòa hoặc tận dụng sự phân hóa cấu trúc này.

Triển vọng tương lai

Sự thật kinh tế: AI là động lực tăng trưởng duy nhất, tiền mã hóa trở thành tài sản chính trị image 4

· AI sẽ được chính sách bảo hộ, vì lựa chọn thay thế là suy thoái

· Thanh khoản do Bộ Tài chính dẫn dắt sẽ thay thế nới lỏng định lượng (QE), trở thành kênh chính sách chủ đạo

· Tiền mã hóa sẽ trở thành loại tài sản chính trị gắn liền với công bằng thế hệ

· Điểm nghẽn thực sự của AI là năng lượng, không phải năng lực tính toán

· Trong 12-18 tháng tới, thị trường vẫn sẽ được dẫn dắt bởi tâm lý và dòng tiền

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

American Bitcoin của Eric Trump giảm 40% sau khi hết hạn khóa token

Cổ phiếu của American Bitcoin, được niêm yết trên Nasdaq, đã giảm 38,83% vào thứ Ba khi các nhà đầu tư bán ra những cổ phiếu mới được mở khóa từ đợt phát hành riêng lẻ trước khi sáp nhập. Đồng sáng lập American Bitcoin, Eric Trump, cho biết sự biến động đã được dự đoán trước do cổ phiếu hết hạn khóa và ông sẽ tiếp tục nắm giữ cổ phiếu của mình.

The Block2025/12/03 13:05
American Bitcoin của Eric Trump giảm 40% sau khi hết hạn khóa token
© 2025 Bitget