Lượng mua Bitcoin của các tổ chức giảm xuống dưới nguồn cung khai thác

Việc mua Bitcoin ròng bởi các nhà đầu tư tổ chức đã giảm xuống dưới mức phát hành hàng ngày (nguồn cung khai thác) lần đầu tiên trong bảy tháng qua. Theo một nhà phân tích đầu tư crypto, điều này báo hiệu một sự thay đổi đáng lo ngại trong động lực thị trường.

Vào thứ Hai, Charles Edwards, người đứng đầu Capriole Investments, đã chia sẻ dữ liệu đáng chú ý này trên tài khoản X của mình. Bày tỏ sự lo lắng ngay lập tức, Edwards cho biết: “Không nói dối, đây là chỉ số chính khiến tôi vẫn lạc quan trong những tháng qua trong khi mọi tài sản khác đều vượt trội hơn Bitcoin. Không tốt chút nào.”

Chỉ Số Bullish Chuyển Sang Bearish

Edwards đã trình bày một biểu đồ minh họa giá Bitcoin cùng với các chỉ số áp lực mua/bán chủ chốt của tổ chức. Những chỉ số này theo dõi ba loại hoạt động của tổ chức: thợ đào (màu đỏ), mua spot ETF và các hoạt động mua tương tự của tổ chức (màu xanh nhạt), và hoạt động của BTC Digital Asset Treasury (DAT) của doanh nghiệp (màu cam).

Institutional Buying/Selling Pressure Metrics. Source: @caprioleio

Phân tích cho thấy nhu cầu giảm dần theo từng giai đoạn. Hoạt động mua của doanh nghiệp BTC DAT là yếu tố đầu tiên giảm mạnh, bắt đầu từ khoảng ngày 14 tháng 8. Ban đầu, dòng tiền tiếp theo từ spot ETF đã bù đắp cho áp lực mua giảm từ doanh nghiệp, giúp tổng nhu cầu tổ chức vẫn duy trì.

Tuy nhiên, hoạt động mua spot ETF cũng bắt đầu giảm mạnh sau sự sụp đổ của thị trường vào ngày 10 tháng 10. Kịch bản hiện tại cho thấy tổng lượng mua ròng của tổ chức—kết hợp tất cả các dòng tiền lớn từ tổ chức—nay đã giảm xuống dưới nguồn cung Bitcoin mới được khai thác hàng ngày.

Biểu đồ histogram ở cuối biểu đồ của Edwards, theo dõi áp lực tổ chức (màu xanh cho mua, màu đỏ cho bán), đang chuyển từ xanh sang đỏ.

Túi Nặng và Sự Quan Tâm Suy Giảm

Dù cảnh báo rằng xu hướng ngắn hạn này không quyết định hướng đi dài hạn, Edwards nhấn mạnh sự yếu kém về cấu trúc ngay lập tức. “Xu hướng này có thể đảo chiều vào ngày mai, tuần sau, hoặc trong 2 năm nữa. Nhưng hiện tại chúng ta có 188 công ty treasury đang gánh những túi nặng mà không có mô hình kinh doanh và lượng nhà đầu tư tổ chức quan tâm ít hơn nhiều so với trước đây,” ông nói.

Một cách riêng biệt, nền tảng dữ liệu on-chain Lookonchain đã báo cáo sự gia tăng hoạt động bán ra từ các nhà đầu tư cá voi cá nhân, ngoài các dòng tiền tổ chức. Trong một bài đăng vào thứ Hai, công ty cho biết một cá voi lớn, “BitcoinOG (1011short),” đã nạp khoảng 13.000 BTC (1,48 tỷ USD) lên các sàn giao dịch như Kraken, Binance, Coinbase và Hyperliquid kể từ ngày 1 tháng 10.

Hơn nữa, cá voi Bitcoin nổi bật ‘Owen Gunden’ đã được xác nhận đã chuyển 3.265 BTC (364,5 triệu USD) lên sàn Kraken sau ngày 21 tháng 10. Các giao dịch chuyển lớn lên các sàn giao dịch tập trung thường báo hiệu các sự kiện thanh lý lớn, mặc dù xác nhận cuối cùng về việc rút tiền mặt vẫn đang chờ.