CEO CryptoQuant: Mô hình chu kỳ của bitcoin có thể đã kết thúc, giá hiện tại yếu do thiếu nhu cầu

ChainCatcher đưa tin, CEO của CryptoQuant, Ki Young Ju, đã chia sẻ một loạt dữ liệu on-chain về bitcoin và đưa ra các quan điểm phân tích chính như sau: 1. Lợi nhuận chưa thực hiện của cá voi không ở mức quá cao. Điều này có thể đồng nghĩa với một trong hai trường hợp: “Cơn sốt vẫn chưa đến — chúng ta còn xa mới đạt đến trạng thái phấn khích tột độ.” Hoặc “Lần này mọi thứ đã khác — thị trường quá lớn để có thể duy trì tỷ suất lợi nhuận quá cao.” 2. Hashrate của bitcoin tiếp tục đạt mức cao kỷ lục mới (khoảng 5.96 triệu máy đào ASIC đang hoạt động). Các công ty khai thác niêm yết đang mở rộng quy mô thay vì thu hẹp, đây là một tín hiệu tăng giá rõ ràng trong dài hạn.

3. Nhu cầu hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi ETF và MicroStrategy, nhưng lực mua từ hai kênh này gần đây đều đã chậm lại. Nếu hai kênh này phục hồi tăng trưởng, động lực thị trường có thể sẽ trở lại. 4. Trong 6 tháng qua, các cá voi ngắn hạn (chủ yếu là ETF) gần đạt điểm hòa vốn. Các cá voi dài hạn đang có lợi nhuận khoảng 53%. Trước đây, thị trường thể hiện rõ sự biến động theo chu kỳ bốn năm, với sự tích lũy và phân phối giữa nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá voi. Hiện nay, việc dự đoán dòng thanh khoản mới sẽ đến từ đâu và với quy mô bao nhiêu trở nên khó khăn hơn, điều này khiến bitcoin khó có khả năng lặp lại mô hình chu kỳ như trước.

5. Chi phí trung bình của ví bitcoin là 55,900 USD, điều này có nghĩa là các holder đang có lợi nhuận trung bình khoảng 93%. Giá trị vốn hóa thực tế tiếp tục tăng (tăng thêm 800 triệu USD trong tuần này), cho thấy dòng tiền on-chain vẫn mạnh mẽ. Giá tăng không phải do áp lực bán ra, mà là do nhu cầu yếu.