Liệu Solana có thể xử lý 100 triệu người dùng Western Union gửi token đô la trên toàn cầu không?

Western Union sẽ phân phối một stablecoin dựa trên Solana cho hơn 100 triệu khách hàng của mình bắt đầu từ nửa đầu năm 2026, kết hợp việc phát hành được quản lý liên bang của Anchorage Digital Bank với một mạng lưới on/off-ramp toàn cầu cho phép chuyển đổi số dư ví crypto thành tiền mặt địa phương.

Được công bố vào ngày 28 tháng 10, mô hình này thách thức các chiến lược hạ tầng trung lập mà Visa và Stripe đang triển khai.

US Dollar Payment Token đại diện cho một thử nghiệm xem liệu tích hợp dọc có thể đưa chuyển tiền blockchain đến với đại chúng hay không, trong khi các giao thức crypto-native vẫn gặp khó khăn trong việc thu hút người dùng bán lẻ.

Solana xử lý các giao dịch USDC với chi phí dưới một cent và hoàn tất trong vài giây, tuy nhiên phần lớn các giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới vẫn đi qua các nhà điều hành chuyển tiền truyền thống hoặc mạng lưới ngân hàng đại lý.

Kế hoạch của Western Union tích hợp hạ tầng Solana vào một sản phẩm mang thương hiệu với phân phối vật lý, đặt cược rằng việc kiểm soát phát hành, tuân thủ và tiếp cận tiền mặt sẽ vượt qua các rào cản khiến chuyển tiền bằng stablecoin chỉ giới hạn trong cộng đồng người dùng crypto.

Thanh toán đầu-cuối so với hạ tầng trung lập

Visa và Stripe xây dựng hạ tầng stablecoin như các nền tảng mở cho phép bên thứ ba phát hành token và giao dịch trên nhiều mạng lưới blockchain.

Visa tích hợp thanh toán USDC trên Ethereum vào năm 2021, sau đó mở rộng sang Solana vào năm 2023, cho phép các đơn vị thu mua thương nhân, bao gồm Worldpay và Nuvei, thanh toán với Visa bằng stablecoin.

Công ty bổ sung hỗ trợ cho PYUSD, USDG của Paxos, stablecoin euro của Circle, cùng các mạng lưới Stellar và Avalanche vào tháng 7 năm 2025, định vị nền tảng của mình như một lớp thanh toán bên dưới các giao dịch thẻ mà không phát hành token độc quyền.

Visa cũng vận hành VTAP, một bộ API cho phép các ngân hàng được quản lý phát hành và quản lý token được bảo chứng bằng tiền pháp định.

Stripe kích hoạt lại thanh toán crypto vào năm 2024, xử lý USDC trên Ethereum, Solana và Polygon, và tự động thanh toán cho số dư Stripe của thương nhân.

Công ty mua lại Bridge vào năm 2025 và ra mắt Open Issuance, một dịch vụ white-label cho phép doanh nghiệp phát hành stablecoin tuân thủ với quản lý dự trữ và điều phối thanh khoản do đối tác đảm nhận.

Bridge đã nộp đơn xin giấy phép ngân hàng tín thác tại Mỹ để tích hợp tuân thủ pháp lý vào nền tảng, tương tự vai trò của Anchorage Digital Bank trong kế hoạch của Western Union nhưng phục vụ nhà phát triển và thương nhân thay vì khách hàng chuyển tiền.

Cách tiếp cận của Western Union hợp nhất phát hành, phân phối và chuyển đổi tiền mặt dưới một thương hiệu duy nhất.

USDPT sẽ chạy trên Solana, với Anchorage Digital Bank là đơn vị phát hành và lưu ký, và sẽ được phân phối thông qua các sàn giao dịch đối tác và Digital Asset Network của Western Union.

Mạng lưới này kết nối ví crypto với các điểm giao dịch của Western Union tại hơn 200 quốc gia và vùng lãnh thổ, cho phép khách hàng gửi USDPT từ ví và nhận tiền mặt bằng tiền địa phương tại đại lý bán lẻ.

Western Union cũng sẽ chấp nhận các tài sản số khác thông qua mạng lưới này, định vị hạ tầng như một giải pháp cuối cùng cho bất kỳ chủ sở hữu crypto nào cần tiếp cận tiền pháp định.

Mô hình kinh tế của mô hình tích hợp dọc này khác với hạ tầng trung lập. Visa và Stripe kiếm phí trên dòng giao dịch nhưng không thu lợi từ dự trữ stablecoin hoặc kiểm soát mối quan hệ với người dùng cuối.

Western Union sẽ kiếm lợi từ phát hành USDPT, phí giao dịch, chênh lệch tỷ giá và hoa hồng đại lý, xếp chồng doanh thu trên toàn chuỗi thanh toán.

Tập khách hàng hiện tại của công ty cung cấp kênh phân phối, nhưng việc chuyển đổi người dùng vốn đã giao dịch bằng tiền pháp định sang quy trình ưu tiên stablecoin đòi hỏi phải giáo dục, xây dựng niềm tin và các ưu đãi mà giá chuyển tiền truyền thống có thể không đáp ứng được.

Liệu chuyển tiền Solana có thể trở thành xu hướng chính?

Western Union chọn Solana cho USDPT dựa trên thông lượng và chi phí. Solana xử lý giao dịch dưới một giây với phí chỉ bằng một phần nhỏ của một cent, giúp các khoản chuyển tiền nhỏ trở nên khả thi về mặt kinh tế, trong khi chi phí gas biến động của Ethereum tạo ra ma sát.

Sự tham gia của Anchorage Digital Bank giải quyết vấn đề lưu ký và quản lý dự trữ, cung cấp hạ tầng được quản lý liên bang đáp ứng tiêu chuẩn tuân thủ của Mỹ và cho phép Western Union quảng bá USDPT như một sản phẩm do ngân hàng phát hành.

Lựa chọn Solana thay vì hỗ trợ đa chuỗi phân biệt chiến lược của Western Union với Visa và Stripe, những đơn vị coi việc chọn chuỗi chỉ là một tùy chọn cấu hình thay vì một cam kết chiến lược.

Visa hỗ trợ Ethereum, Solana, Stellar và Avalanche; Stripe hỗ trợ Ethereum, Solana và Polygon.

Việc Western Union chỉ triển khai trên một chuỗi giúp đơn giản hóa tích hợp kỹ thuật. Tuy nhiên, điều này cũng khiến công ty phụ thuộc vào hệ sinh thái Solana, tạo ra sự phụ thuộc vào hiệu suất mạng và hạn chế khả năng tương tác với stablecoin trên các chuỗi khác, trừ khi Western Union sau này xây cầu cho USDPT hoặc bổ sung hỗ trợ cho token đối thủ.

Digital Asset Network nhằm giải quyết vấn đề mà các giao thức crypto-native chưa giải quyết được: chuyển đổi số dư blockchain thành tiền mặt có thể sử dụng tại các khu vực mà hạ tầng thẻ còn hạn chế và tài khoản ngân hàng không phổ biến.

Western Union vận hành hơn 600.000 điểm đại lý, nhiều trong số đó ở các thị trường nơi thanh toán số vẫn đứng sau tiền mặt.

Mạng lưới này sẽ cho phép người dùng ví, bao gồm cả khách hàng không thuộc Western Union, tiếp cận mạng lưới này, chuyển đổi USDPT hoặc tài sản số khác sang tiền địa phương với hệ thống tuân thủ của Western Union quản lý các yêu cầu KYC và AML.

Rào cản tiếp nhận và áp lực cạnh tranh

Western Union đối mặt với rủi ro thực thi trên nhiều mặt trận. Công ty phải tích hợp các đối tác ví, giáo dục khách hàng về việc sử dụng stablecoin, duy trì tuân thủ pháp lý trên các khu vực pháp lý có quy định crypto khác nhau, và cạnh tranh về giá với cả các nhà cung cấp chuyển tiền truyền thống lẫn dịch vụ crypto-native.

Chuyển USDC trên Solana đã có giá thấp hơn Western Union tại các hành lang mà cả người gửi và người nhận đều có ví crypto. Tuy nhiên, việc tiếp nhận vẫn tập trung vào người dùng crypto thay vì khách hàng chuyển tiền đại chúng.

Visa và Stripe tránh được rào cản tiếp nhận bằng cách tích hợp stablecoin vào giao diện người dùng hiện có.

Visa xử lý thanh toán stablecoin một cách vô hình trong các giao dịch thẻ; Stripe cho phép thương nhân chấp nhận stablecoin và nhận tiền pháp định vào số dư Stripe mà không cần tương tác với ví hoặc blockchain.

Mô hình của Western Union yêu cầu khách hàng giữ USDPT trong ví, sau đó khởi tạo giao dịch đến Digital Asset Network để nhận tiền mặt, thêm các bước so với ứng dụng di động hiện tại của Western Union, vốn xử lý chuyển tiền fiat-to-fiat mà không tiếp xúc với blockchain.

Công ty đặt cược rằng chi phí thấp hơn và thanh toán nhanh hơn sẽ bù đắp cho sự phức tạp này, đặc biệt ở các hành lang có khối lượng lớn nơi nhạy cảm về giá ảnh hưởng đến hành vi khách hàng.

Áp lực cạnh tranh cũng đến từ các nhà cung cấp chuyển tiền khác đang thử nghiệm tích hợp stablecoin.

MoneyGram hợp tác với Stellar vào năm 2021 để cho phép nạp/rút USDC tại các điểm bán lẻ, dù chương trình này chưa mở rộng quy mô để sánh với hoạt động kinh doanh cốt lõi của MoneyGram.

Các nhà điều hành fintech nhỏ hơn, bao gồm Veem và Pangea Money Transfer, hỗ trợ thanh toán stablecoin, định vị họ như các lựa chọn thay thế cho dịch vụ chuyển tiền truyền thống.

Quy mô của Western Union mang lại lợi thế, nhưng thành công phụ thuộc vào thực thi chứ không chỉ là phân phối.

Quan hệ đối tác của Western Union với Anchorage đảm bảo USDPT đáp ứng tiêu chuẩn ngân hàng Mỹ. Tuy nhiên, công ty cũng phải điều hướng các quy định quốc tế khi triển khai Digital Asset Network tại các khu vực có quy định stablecoin khác nhau.

Quy định Markets in Crypto-Assets của Liên minh Châu Âu áp đặt các yêu cầu về dự trữ và minh bạch. Một số khu vực pháp lý, bao gồm Ấn Độ và Trung Quốc, hạn chế hoặc cấm sử dụng stablecoin.

Chuyên môn tuân thủ của Western Union trong chuyển tiền truyền thống tạo nền tảng, nhưng mở rộng sang hoạt động on-chain mang lại những phức tạp pháp lý và vận hành mới.

Thành công của USDPT sẽ kiểm nghiệm liệu hạ tầng stablecoin tích hợp dọc, mang thương hiệu có thể thúc đẩy tiếp nhận đại chúng ở nơi mà các giao thức mở chưa làm được hay không.

Kết quả sẽ phụ thuộc vào việc liệu 100 triệu khách hàng của Western Union có chấp nhận thanh toán on-chain hay không và liệu Digital Asset Network có thể mang lại độ tin cậy và tiết kiệm chi phí cần thiết để cạnh tranh với cả nhà cung cấp truyền thống lẫn dịch vụ crypto-native.