Bloomberg: Khủng hoảng peso leo thang, stablecoin trở thành "phao cứu sinh" cho người Argentina

Tiêu đề gốc: Why Argentines Are Turning to Crypto in the Latest Peso Crisis

Tác giả gốc: Maria Clara Cobo, Bloomberg

Biên dịch: Luffy, Foresight News

Khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đang đến gần, Tổng thống Argentina Javier Milei đã thắt chặt kiểm soát ngoại hối để hỗ trợ tỷ giá peso, trong khi những người dân Argentina như Ruben López lại chuyển sang sử dụng tiền mã hóa để bảo vệ khoản tiết kiệm của mình.

Biểu tượng Bitcoin bên ngoài một sàn giao dịch tiền mã hóa ở Buenos Aires

Một chiến lược mới đã xuất hiện: tận dụng stablecoin được neo 1:1 với USD để khai thác chênh lệch giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường tự do của peso Argentina, hiện tại giá trị peso theo tỷ giá chính thức cao hơn khoảng 7% so với thị trường tự do. Các nhà môi giới tiền mã hóa cho biết quy trình giao dịch như sau: mua USD, ngay lập tức đổi sang stablecoin; sau đó đổi stablecoin sang peso theo tỷ giá thị trường tự do rẻ hơn. Hoạt động arbitrage này, được gọi là "rulo", có thể mang lại lợi nhuận nhanh lên tới 4% cho mỗi giao dịch.

Ngày 17 tháng 10, Milei tại một cuộc vận động tranh cử ở Buenos Aires

"Tôi thực hiện giao dịch này mỗi ngày," López, một nhà môi giới chứng khoán ở Buenos Aires cho biết, anh sử dụng tiền mã hóa để chống lại lạm phát.

Hoạt động tiền mã hóa này phản ánh sự thay đổi trong cách người dân Argentina đối phó với làn sóng bất ổn kinh tế mới. Trước cuộc bầu cử ngày 26 tháng 10, Argentina đang cạn kiệt dự trữ USD để hỗ trợ peso và ngăn tỷ giá vượt khỏi biên độ giao dịch. Dù nhận được sự hỗ trợ lớn từ Mỹ, các nhà đầu tư vẫn dự đoán peso sẽ tiếp tục mất giá sau bầu cử.

Ngân hàng Trung ương Argentina gần đây đã ban hành quy định mới, cấm người dân bán lại USD trong vòng 90 ngày nhằm ngăn chặn hoạt động arbitrage ngắn hạn, và mô hình arbitrage "rulo" gần như xuất hiện ngay sau đó. Ngày 9 tháng 10, nền tảng giao dịch Ripio cho biết, "khối lượng giao dịch stablecoin so với peso đã tăng vọt 40% chỉ trong một tuần," nguyên nhân là "người dùng đang tận dụng biến động tỷ giá và cơ hội thị trường để kiếm lợi nhuận."

Đối với một số người dân Argentina, hoạt động này là cần thiết. Dù sao thì quốc gia này đã ba lần vỡ nợ trong thế kỷ này. Khi Milei đắc cử năm 2023, ông từng hứa sẽ chấm dứt những khó khăn tài chính này. Ông thực sự đã đạt được một số kết quả, như giảm tỷ lệ lạm phát hàng năm từ gần 300% xuống còn khoảng 30%; tuy nhiên, tỷ giá peso vẫn giảm mạnh, một phần do chính sách phá giá nội tệ khi Milei nhậm chức, phần khác do lo ngại của nhà đầu tư về cuộc bầu cử sắp tới.

Tỷ giá peso tiến sát giới hạn trên của biên độ giao dịch

Hiện tượng arbitrage "rulo" cho thấy vai trò của tiền mã hóa tại Argentina đã thay đổi: từ một điều mới mẻ khiến người dân, kể cả Milei, tò mò thử nghiệm, nay đã trở thành công cụ tài chính để bảo vệ tiết kiệm. Ở Mỹ, tiền mã hóa thường được dùng để đầu cơ; nhưng tại Mỹ Latinh, nó đã trở thành lựa chọn để tìm kiếm sự ổn định. Ở Argentina, Venezuela, Bolivia và các quốc gia khác, công nghệ mã hóa giúp người dân tránh khỏi "biến động nội tệ, lạm phát cao và kiểm soát ngoại hối nghiêm ngặt".

"Chúng tôi cung cấp cho người dùng kênh để mua tiền mã hóa bằng peso hoặc USD, sau đó bán ra để kiếm lợi nhuận – đó là hoạt động kinh doanh hàng ngày của chúng tôi," Manuel Beaudroit, CEO của sàn giao dịch tiền mã hóa địa phương Belo cho biết, "Rõ ràng, chênh lệch tỷ giá có thể mang lại lợi nhuận đáng kể." Ông cho biết, trong vài tuần gần đây, mỗi giao dịch có thể kiếm được 3%-4%, nhưng cũng nhắc nhở rằng "mức lợi nhuận này rất hiếm khi xuất hiện."

Dịch vụ đổi tiền mã hóa bên ngoài một cửa hàng ở La Paz, Bolivia

Các nền tảng giao dịch khác cũng ghi nhận tình trạng tương tự. Một nền tảng địa phương khác là Lemon Cash cho biết, vào ngày 1 tháng 10 khi quy định cấm bán USD trong 90 ngày của Ngân hàng Trung ương Argentina có hiệu lực, tổng khối lượng giao dịch tiền mã hóa (bao gồm mua, bán, đổi) đã tăng vọt 50% so với mức trung bình.

"Stablecoin chắc chắn là công cụ để mua USD rẻ hơn," Julián Colombo, người đứng đầu khu vực Argentina của sàn giao dịch Bitso cho biết, "Tiền mã hóa vẫn đang ở giai đoạn chưa được quản lý rõ ràng, chính phủ chưa xác định cách kiểm soát stablecoin hoặc hạn chế tính thanh khoản của chúng, điều này đã tạo điều kiện cho sự bùng nổ của arbitrage 'rulo'."

Tuy nhiên, sự tăng trưởng của giao dịch stablecoin không chỉ đến từ hoạt động arbitrage. Khi chính phủ Milei đối mặt với cuộc bầu cử then chốt và nền kinh tế tiếp tục chịu áp lực, nhiều người dân Argentina cũng sử dụng tiền mã hóa như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước khả năng peso tiếp tục mất giá.

"Lạm phát và bất ổn chính trị khiến chúng tôi trở nên thận trọng hơn, vì vậy tôi không có bất kỳ khoản tiết kiệm hay đầu tư nào bằng peso, chỉ dùng peso cho chi tiêu hàng ngày," Nicole Connor, người đứng đầu 'Liên minh Phụ nữ Tiền mã hóa' Argentina cho biết, "Tất cả khoản tiết kiệm của tôi đều nằm trong tiền mã hóa và stablecoin, và tôi cố gắng kiếm lợi nhuận từ chúng."

Bảng tỷ giá trong một cửa hàng ở Buenos Aires

Dù vậy, giao dịch tiền mã hóa không phải không có rủi ro. Ở Argentina, giao dịch chứng khoán được miễn thuế, nhưng lợi nhuận từ giao dịch tiền mã hóa phải chịu thuế tối đa 15%; ngoài ra, giao dịch thường xuyên cũng có thể thu hút sự chú ý của ngân hàng, với những người chuyển khoản lớn nhiều lần thường bị yêu cầu cung cấp bằng chứng về nguồn gốc tiền.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng, khi khó khăn kinh tế kéo dài, sự phụ thuộc vào stablecoin ở Argentina có thể sẽ ngày càng sâu sắc; trên toàn khu vực Mỹ Latinh, ngày càng nhiều người đang sử dụng các công cụ này để bảo vệ tài sản trước những biến động tài chính và tác động từ các cuộc bầu cử.

"Stablecoin sẽ luôn tồn tại," nhà môi giới chứng khoán López nói, "USD đóng vai trò quan trọng trong xã hội và đời sống hàng ngày ở Argentina, vì nó là nơi trú ẩn an toàn giúp chúng tôi tránh rủi ro từ nội tệ."