Báo cáo nghiên cứu｜Phân tích chi tiết dự án Yield Basis & Phân tích vốn hóa thị trường YB

Bitget App

Giao dịch thông minh hơn

Bitget

Tin tức

Bitget2025/10/15 07:23

Hiển thị bản gốc

Theo:Bitget

I. Giới thiệu dự án

Yield Basis là một giao thức DeFi do Michael Egorov, nhà sáng lập Curve Finance, khởi xướng, nhằm cung cấp lợi nhuận bền vững trên chuỗi cho những người nắm giữ bitcoin và ethereum. Đổi mới cốt lõi của dự án nằm ở việc áp dụng đòn bẩy cố định 2 lần cùng cơ chế cân bằng tự động, kết hợp thanh khoản BTC/ETH với tín dụng crvUSD, có thể loại bỏ hiệu quả tổn thất tạm thời (Impermanent Loss) thường thấy trong mô hình AMM truyền thống.

Giao thức dựa trên khung công nghệ Curve, sử dụng AMM vận hành bởi bất biến hỗn hợp (kết hợp Cryptoswap và Stableswap), cùng với việc bơm tín dụng crvUSD vào pool đòn bẩy, giúp người dùng vừa đảm bảo vị thế BTC 1:1 vừa nhận được lợi nhuận bền vững từ phí giao dịch và đòn bẩy kép.

Ngoài ra, Yield Basis chú trọng khả năng mở rộng đa chuỗi, hướng tới trở thành lớp nền tảng lợi nhuận trong lĩnh vực BTC DeFi. Tổng cung token YB là 1 tỷ, áp dụng cơ chế phân phối ưu tiên cho cộng đồng, bao gồm airdrop quy mô lớn và khuyến khích thanh khoản, tối ưu hóa quyền quản trị và staking. Dự án dự kiến ra mắt mainnet chính thức vào tháng 10 năm 2025, mục tiêu FDV là 200 triệu USD, đã nhận được hạn mức tín dụng crvUSD trị giá 60 triệu USD từ Curve DAO, đồng thời hỗ trợ presale, spot và perpetual contract trên nhiều sàn giao dịch hàng đầu.

II. Điểm nổi bật của dự án

Giải pháp loại bỏ tổn thất tạm thời (IL) sáng tạo: Yield Basis hướng tới người nắm giữ BTC/ETH, giải quyết vấn đề tổn thất tạm thời kéo dài trong pool thanh khoản DeFi thông qua kiến trúc AMM đòn bẩy gốc 2 lần. Giao thức tự động vay crvUSD để xây dựng vị thế AMM đòn bẩy kép cho người dùng, sử dụng cơ chế cân bằng lại theo thời gian thực để khóa vị thế BTC, ngay cả khi thị trường biến động mạnh vẫn có thể phòng ngừa rủi ro IL hiệu quả, mang lại lợi nhuận bền vững có thể xác minh cho LP.

Ứng dụng công nghệ cốt lõi Curve và phân phối lợi nhuận bền vững: Giao thức dựa trên kiến trúc AMM ổn định của Curve, kết hợp bất biến Cryptoswap và Stableswap, đạt được hiệu quả vốn cao với trượt giá thấp nhờ đòn bẩy. Cơ chế thu nhập chủ yếu dựa vào phí giao dịch và đòn bẩy kép, loại bỏ việc lạm phát token quá mức. Người nắm giữ token có thể tham gia quản trị giao thức và nhận cổ tức thông qua staking, mô hình ve, tăng cường sự gắn kết giá trị hệ sinh thái dài hạn.

Đội ngũ nổi tiếng và nền tảng tài trợ chất lượng: Nhà sáng lập và các thành viên đều đến từ các dự án hàng đầu trong lĩnh vực DeFi, am hiểu sâu sắc về AMM, stablecoin và tín dụng on-chain. Dự án đã hoàn thành gọi vốn 5 triệu USD, đồng thời hoàn thành presale YB hiệu quả trên các nền tảng như Kraken Launch, Legion, thu hút hàng chục nghìn thành viên cộng đồng tham gia. Hạn mức tín dụng crvUSD từ Curve DAO càng củng cố độ tin cậy và nền tảng thanh khoản của giao thức.

Paradigm lớp lợi nhuận BTC, phục vụ nhu cầu DeFi cấp tổ chức: Yield Basis định vị đổi mới lớp lợi nhuận BTC, tập trung vào nguồn cung lưu thông bitcoin trên thị trường, mở ra con đường lợi nhuận on-chain mới không có AMM-IL. Giao thức hỗ trợ mở rộng đa tài sản, tích hợp sâu RWA và thanh khoản on-chain, hướng tới thu hút người dùng cấp tổ chức, củng cố tiềm năng trở thành lớp hạ tầng DeFi Web3, tương xứng với vị thế của Curve trong hệ sinh thái stablecoin.

III. Kỳ vọng vốn hóa thị trường

Yield Basis lấy AMM đòn bẩy làm cốt lõi, kết hợp tổng hợp thanh khoản BTC/ETH, thể hiện lộ trình triển khai thị trường rõ ràng. Đến nay đã đạt được định giá cao trong các vòng gọi vốn và presale vượt mức, phản ánh sự công nhận đáng kể từ thị trường. Trong bối cảnh DeFi bitcoin ngày càng sôi động, Yield Basis hứa hẹn trở thành dự án tiêu biểu cho giao thức lợi nhuận bền vững.

Báo cáo nghiên cứu｜Phân tích chi tiết dự án Yield Basis & Phân tích vốn hóa thị trường YB image 1

IV. Mô hình kinh tế

Tổng cung token:

Tổng cung YB là 1 tỷ token. Trong đó:

Báo cáo nghiên cứu｜Phân tích chi tiết dự án Yield Basis & Phân tích vốn hóa thị trường YB image 2

Khuyến khích thanh khoản (Liquidity Incentives): 30%, áp dụng kế hoạch phát hành động, phân phối token bất cứ lúc nào.

Phân bổ cho đội ngũ (Team Allocation): 25%, phát hành tuyến tính trong 1,5 năm, có thời gian khóa 6 tháng.

Hệ sinh thái (Ecosystem): 12,5%, phát hành 50 triệu tại TGE, phần còn lại phát hành tuyến tính trong 2 năm.

Nhà đầu tư (Investors): 12,1%, phát hành tuyến tính trong 2 năm, có thời gian khóa 6 tháng.

Phát triển giao thức (Protocol Development): 7,5%, bắt đầu phát hành tuyến tính sau 1 năm kể từ TGE.

Cấp phép Curve (Curve Licensing): 7,4%, phát hành tuyến tính trong 2 năm.

Bán công khai (Public Sale): 2,5%, mở khóa hoàn toàn từ ngày đầu tiên.

Báo cáo nghiên cứu｜Phân tích chi tiết dự án Yield Basis & Phân tích vốn hóa thị trường YB image 3

Cộng đồng (Community): 3,0%, phát hành theo từng hạng mục, bao gồm:

Phần thưởng YB Pair: 12,5 triệu YB, phát hành tuyến tính trong 1 năm

Quản trị Curve: 5 triệu YB, mở khóa ngay lập tức

Early LP Season 1: 5,625 triệu YB, phát hành tuyến tính trong 12 tháng, bắt đầu ngay;

Early LP Season 2: 5,625 triệu YB, phát hành tuyến tính trong 12 tháng, bắt đầu sau 3 tháng kể từ TGE;

Thanh khoản YB DEX ban đầu: 1,25 triệu YB, mở khóa hoàn toàn từ ngày đầu tiên.

Công dụng của token:

Quyền quản trị: Người nắm giữ YB có quyền quản trị giao thức, bao gồm các quyết định quan trọng như tham số pool thanh khoản, phân phối phí,... Hỗ trợ khóa token quản trị (mô hình ve) để tham gia biểu quyết.

Cơ chế khuyến khích: YB dùng cho khai thác thanh khoản, phần thưởng staking, khuyến khích người dùng cung cấp tài sản BTC/ETH, từ đó tăng thanh khoản cho giao thức.

Công dụng thanh khoản: YB là tài sản cốt lõi tham gia các cặp giao dịch và lưu thông trên các CEX/DEX lớn.

Mở rộng lợi nhuận đòn bẩy: Tích hợp vay crvUSD, thực hiện đòn bẩy 2 lần, nâng cao trần lợi nhuận và hiệu quả vốn thanh khoản cho người nắm giữ.

V. Thông tin đội ngũ và tài trợ

Nền tảng đội ngũ

Nhà sáng lập Michael Egorov có kinh nghiệm dày dạn trong phát triển DeFi và mô hình hóa AMM, stablecoin ở tầng cơ sở. Đội ngũ tập trung vào quản lý thanh khoản BTC/ETH và đổi mới lợi nhuận, tận dụng vay đòn bẩy crvUSD để triển khai mô hình khai thác thanh khoản mới bảo vệ khỏi tổn thất tạm thời.

Thông tin tài trợ

Tổng số vốn huy động là 13,55 triệu USD, trong đó:

Vòng hạt giống (tháng 3/2025): Gọi vốn 6,05 triệu USD, định giá 50 triệu USD. Các quỹ đầu tư gồm: SevenX, Delphi Ventures, Amber Group, AntAlpha, Aquarius, Bitscale, Mirana, Chorus One,... cùng nhiều nhà đầu tư thiên thần từ AAVE, Bitfury, Brevan Howard,...

Public sale: Kraken + Legion Launchpad, gọi vốn 5 triệu USD, giá 0,2 CNY/token, định giá 200 triệu USD. Binance Wallet, gọi vốn 2,5 triệu USD, giá 0,1 CNY/token, định giá 100 triệu USD.

Phát hành token:

Tổng lượng lưu thông ban đầu khoảng 9,52% (95,24 triệu token), phân bổ cho hệ sinh thái, đội ngũ, private sale, cung cấp thanh khoản và quản trị cộng đồng, trong đó tỷ lệ quản trị và cộng đồng lên tới 68,5%.

VI. Cảnh báo rủi ro tiềm ẩn

Rủi ro cơ bản:

Rủi ro đòn bẩy: Việc sử dụng kiến trúc AMM đòn bẩy 2 lần có thể khuếch đại tổn thất của người dùng khi thị trường biến động mạnh, thiếu thanh khoản hoặc trong điều kiện thị trường cực đoan. Hành vi người dùng ngắn hạn hoặc tấn công bên ngoài cũng có thể gây áp lực lên cơ chế bảo vệ.

Tính bền vững của lợi nhuận: Lợi nhuận của giao thức chủ yếu đến từ phí giao dịch và phân phối khuyến khích, nếu thị trường giảm nhiệt hoặc tốc độ phát hành token tăng nhanh, có thể xảy ra hiện tượng người dùng sớm chốt lời và áp lực bán token, ảnh hưởng đến giá YB và sự sôi động của hệ sinh thái.

Phụ thuộc vào thanh khoản thị trường: Mô hình lợi nhuận của dự án phụ thuộc lớn vào dòng thanh khoản liên tục và sự quan tâm của thị trường, nếu việc quảng bá mainnet không đạt kỳ vọng, có thể đối mặt với rủi ro giảm hiệu quả vốn và lợi nhuận.

Rủi ro áp lực bán:

Áp lực bán ngắn hạn chủ yếu đến từ: bán công khai, phần hệ sinh thái phát hành tại TGE, token cộng đồng mở khóa ngay.

Áp lực bán trung hạn chủ yếu đến từ: khuyến khích thanh khoản và phát hành tuyến tính cho đội ngũ.

Áp lực bán dài hạn tương đối kiểm soát được, vì phần lớn token của nhà đầu tư và hệ sinh thái được phát hành chậm.

Ngoài ra, do nền tảng của nhà sáng lập dự án, dễ xuất hiện tâm lý FOMO trước và sau khi niêm yết, dẫn đến FDV bị đẩy lên quá cao, nên cần định giá hợp lý dựa trên điều kiện thị trường hiện tại trước khi quyết định tham gia.

VII. Liên kết chính thức

Website: https://yieldbasis.com/

Twitter: https://x.com/yieldbasis

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này được tạo bởi AI, con người chỉ xác minh thông tin, không phải là bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.

APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.

Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Space điểm lại｜Nền tảng hợp đồng on-chain bước vào thời kỳ bùng nổ, SunPerp làm thế nào trở thành "ngựa ô" của đường đua Perp DEX?

Bài viết này phân tích sâu về logic phát triển của Perp DEX và lấy SunPerp làm ví dụ để khám phá cách dự án này thúc đẩy Perp DEX tiến tới xu hướng chủ đạo thông qua các đổi mới đa chiều về công nghệ, hệ sinh thái và trải nghiệm người dùng.

深潮•2025/10/15 13:08