Bài Phát Biểu của Powell Ám Chỉ Đang Mở Rộng Cánh Cửa Cắt Giảm Lãi Suất — Thị Trường Cổ Phiếu & Tiền Mã Hóa Vẫn Đang Ngờ Vực

Những Điểm Chính:

• Bài phát biểu của Powell xác nhận Fed sẵn sàng cắt giảm lãi suất nếu dữ liệu việc làm xấu đi—một sự thay đổi chính sách đáng kể sau nhiều tháng duy trì lập trường diều hâu.
• Thị trường chứng khoán và crypto vẫn thận trọng, phản ánh các rủi ro vĩ mô toàn cầu, lạm phát dai dẳng và tác động chưa rõ ràng của các biện pháp thuế quan.
• Đối với các nhà đầu tư Bitcoin và crypto, sự kết hợp giữa các đợt bán tháo gần đây, dòng vốn tổ chức vững chắc và lập trường mềm mỏng của Powell cho thấy khả năng thị trường chạm đáy và cơ hội chiến lược.

Ngay trước thời gian yên lặng trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã có một bài phát biểu được theo dõi chặt chẽ, không chỉ ám chỉ về khả năng cắt giảm lãi suất sắp tới, mà còn cung cấp một đánh giá tinh tế về các rủi ro vĩ mô hiện nay. Dù có tín hiệu mềm mỏng này, cả thị trường cổ phiếu Mỹ và thị trường tiền điện tử đều phản ứng nhạt nhòa, khi các nhà đầu tư cân nhắc phát biểu của Powell trong bối cảnh lạm phát kéo dài, thị trường lao động hạ nhiệt và bất ổn kinh tế toàn cầu.

Trong phân tích toàn diện này, chúng tôi sẽ phân tích các thông điệp quan trọng của Powell, phản ứng của thị trường, bối cảnh kinh tế vĩ mô và ý nghĩa của tất cả những điều này đối với crypto, Bitcoin cũng như chiến lược đầu tư của bạn.

Thông Điệp Chính của Powell: Cắt Giảm Lãi Suất Giờ Đã Được Đặt Lên Bàn

Trong bài phát biểu kinh tế công khai cuối cùng trước cuộc họp FOMC sắp tới, Jerome Powell thẳng thắn thừa nhận những điểm yếu mới nổi trên thị trường lao động Mỹ. Ông ám chỉ rằng, nếu dữ liệu tiếp tục xấu đi, Fed sẽ xem xét chấm dứt việc thắt chặt định lượng (QT) đang diễn ra và có thể giảm lãi suất ngay trong tháng này. Powell phát biểu: “Mặc dù việc chính phủ đóng cửa khiến việc đánh giá kinh tế gặp khó khăn… nhưng các rủi ro giảm đối với thị trường lao động hiện đáng kể.”

Điều quan trọng là Powell thừa nhận các rào cản thuế quan và chủ nghĩa bảo hộ vẫn là những rủi ro lạm phát rõ ràng; tuy nhiên ông lo ngại nhiều hơn với các “rủi ro giảm đáng kể” trên thị trường lao động. Powell nhấn mạnh, Fed đang phải đi trên một lằn ranh mong manh: “Nới lỏng quá nhanh có thể khiến cuộc chiến chống lạm phát bị bỏ dở, nhưng trì hoãn quá lâu có thể gây tổn thương nghiêm trọng cho thị trường việc làm.” Ông lặp lại rằng trong môi trường hiện tại, “không có con đường nào không có rủi ro.”

Powell cũng cho biết mặc dù tốc độ tuyển dụng đã giảm, các dữ liệu kinh tế tổng thể vẫn bền bỉ bất ngờ. Ông cảnh báo rằng việc giảm liên tục các cơ hội việc làm có thể sớm dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, dù ông không xác định rõ mức độ việc làm cần thiết để duy trì sự ổn định.

Ủng hộ tông giọng ôn hòa của Powell, Phó Chủ tịch Thanh tra của Fed, Michelle Bowman, cũng lặp lại kỳ vọng sẽ có tối đa hai lần giảm lãi suất vào cuối năm nay, khẳng định một sự chuyển đổi chính sách nếu thị trường lao động tiếp tục suy yếu.

Phản Ứng Trái Chiều Trên Thị Trường Chứng Khoán Mỹ và Toàn Cầu

Mặc dù Powell sẵn sàng hỗ trợ việc nới lỏng chính sách, các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đóng cửa với diễn biến trái chiều—cho thấy thị trường đang cân nhắc lạc quan về việc giảm lãi suất với những trở ngại của nền kinh tế:

• Dow Jones tăng 0,44%
• Nasdaq giảm 0,76%
• S&P 500 giảm 0,16%

Các tên tuổi công nghệ lớn chứng kiến sụt giảm đáng kể: Nvidia giảm hơn 4%, Amazon mất hơn 1%, Broadcom giảm 3%, và Tesla tụt hơn 1%. Ngược lại xu hướng, Walmart tăng vọt hơn 4%, phản ánh sự phân hóa giữa các ngành.

Các cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ cũng không tránh khỏi làn sóng bán tháo, Nasdaq Golden Dragon China Index giảm gần 2% giữa lúc tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu tiếp tục.

Những Thách Thức Vĩ Mô: IMF Cảnh Báo Tăng Trưởng Toàn Cầu Suy Giảm

Góp phần vào sự thận trọng, Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã nâng dự báo GDP toàn cầu năm 2025 lên 3,2%—một sự cải thiện khiêm tốn, vẫn dưới tiềm năng và bị phủ bóng bởi căng thẳng thương mại cùng cú sốc nguồn cung. IMF cảnh báo rằng các chính sách thuế quan của Mỹ và chủ nghĩa bảo hộ tiếp tục ảnh hưởng đến triển vọng toàn cầu, đồng thời lưu ý rằng, dù các yếu tố như đồng USD yếu hơn và các đợt tích trữ bổ sung đã giúp giảm tác động tiêu cực, những hiệu ứng này có thể chỉ là tạm thời.

Nguồn: IMF

Kinh tế trưởng IMF Pierre-Olivier Gourinchas bình luận: “Mặc dù tình hình không nghiêm trọng như lo ngại, triển vọng tăng trưởng toàn cầu vẫn ảm đạm và rủi ro thiên về chiều hướng xấu.” Ông cảnh báo các căng thẳng thương mại có thể mất nhiều năm để thể hiện hết tác động tiêu cực, và mặc dù đổi mới AI cũng như kỳ vọng cắt giảm lãi suất mang lại sự hỗ trợ, chúng vẫn chưa đủ để bù đắp những trở lực từ thuế quan và bất ổn chính sách.

Tác Động Đến Bitcoin và Thị Trường Crypto: Tín Hiệu Đáy Đang Hình Thành

Thị trường crypto phản ánh các tài sản rủi ro truyền thống với biến động mạnh trở lại sau phát biểu của Powell. Tổng vốn hóa thị trường giảm khoảng 2%, và Bitcoin tạm thời chạm mốc $110.000 trước khi phục hồi cùng chứng khoán Mỹ. Sự biến động này diễn ra sau một đợt bán tháo mạnh tuần trước, cho thấy mức độ nhạy cảm của ngành đối với các tín hiệu chính sách vĩ mô và thay đổi điều kiện thanh khoản.

Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng đợt điều chỉnh này có thể đánh dấu đáy cục bộ cho Bitcoin. Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt nhận định Bitcoin có thể sớm lấy lại mức đỉnh lịch sử quanh $125.100, nhưng trước đó sẽ còn phải chịu nhiều biến động. Vetle Lunde từ K33 Research giữ quan điểm thận trọng lạc quan, cho rằng các đợt thanh lý sử dụng đòn bẩy vừa qua có thể giúp thị trường thiết lập lại cho một đà tăng bền vững hơn—đặc biệt khi kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, nhu cầu tổ chức mạnh và dòng tiền ETF tích cực.

Báo cáo tuần của Glassnode cũng bày tỏ quan điểm tương đối lạc quan: dù vừa có các đợt thanh lý cưỡng bức, cấu trúc thị trường cơ sở của Bitcoin vẫn nguyên vẹn. Khối lượng giao dịch giao ngay và dòng tiền ETF mạnh, hoạt động trên chuỗi cho thấy niềm tin của holder vẫn vững vàng. Các dòng vốn tổ chức và dài hạn dường như không bị ảnh hưởng, dù các nhà đầu tư đầu cơ hay sử dụng đòn bẩy đã rút khỏi thị trường.

Triển vọng Thị Trường: Lạc Quan Thận Trọng Giữa Biến Động

Bài phát biểu của Jerome Powell đã rõ ràng thay đổi câu chuyện chính sách: dù lạm phát vẫn là vấn đề, rủi ro lao động đã buộc Fed phải tiếp tục mở "cửa sổ" cho việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Tuy nhiên, cả chứng khoán lẫn crypto đều chưa phục hồi rõ nét—cho thấy thị trường tiếp tục thận trọng khi đánh giá dữ liệu kinh tế trái chiều, căng thẳng thương mại kéo dài và triển vọng tăng trưởng toàn cầu bất định.

Đối với nhà đầu tư crypto, hậu quả của việc giảm đòn bẩy gần đây kết hợp chuyển dịch mềm mỏng của Powell có thể tạo ra điểm vào hấp dẫn, đặc biệt với những ai tích lũy Bitcoin giao ngay trong kỳ vọng vào chính sách nới lỏng và sự tham gia ngày càng lớn của tổ chức. Tuy nhiên, việc quản lý rủi ro và theo dõi sát các chỉ báo kinh tế vĩ mô vẫn rất cần thiết.