NYDIG: Tokenizatsiyalangan aktivlar kriptoda mo'tadil daromadlar taklif qiladi, chunki o'sish kirish va tartibga solishga bog'liq

Real dunyo aktivlarini (RWA) tokenlashtirish asosiy moliyaviy tizimga yaqinlashmoqda, biroq uning qisqa muddatli ta’siri kripto bozorlariga cheklangan bo‘lib qolmoqda. NYDIGning ta’kidlashicha, uzoq muddatli qiymat ushbu aktivlarning blokcheyn tarmoqlari bo‘ylab ochiqligi, bog‘liqligi va tartibga solinishi darajasiga bog‘liq bo‘ladi.

NYDIG: Infratuzilma rivojlanar ekan, tokenlashtirilgan aktivlardan bosqichma-bosqich foyda olinadi

NYDIG global tadqiqot rahbari Greg Cipolaro tokenlashtirilgan aksiyalar va boshqa RWA’lar kripto ekotizimlarini darhol o‘zgartirib yubormasligini ta’kidladi. Unga ko‘ra, dastlabki foyda kamtar va asosan blokcheynning asosiy foydalanishiga bog‘liq, chuqurroq moliyaviy integratsiyaga emas.

Ushbu aktivlar joylashgan tarmoqlarga, masalan Ethereum, dastlabki foyda kichik bo‘ladi, biroq ularga kirish, o‘zaro ishlash va kompozitsionlik oshgani sari foyda ham ortadi.

Greg Cipolaro

Yaqin muddatda, tokenlashtirilgan aktivlarni joylashtirgan blokcheynlar uchun asosiy foyda tranzaksiya to‘lovlaridan iborat, deydi Cipolaro. Vaqt o‘tishi bilan, aktivlar kengroq kirish imkoniga ega bo‘lsa, DeFi vositalari bilan osonroq o‘zaro aloqada bo‘lsa va cheklovlar kamaytirilsa, qiymat oshishi mumkin. U misol sifatida Ethereum’ni keltirdi, u RWA’lar uchun eng yetakchi ommaviy blokcheyn bo‘lib qolmoqda.

Tokenlashtirishga qiziqish ortib bormoqda, chunki yirik kripto birjalari tokenlashtirilgan aksiyalarni AQSH bozoriga olib chiqishga harakat qilmoqda. Coinbase va Kraken xorijda shunga o‘xshash mahsulotlarni ishga tushirgandan so‘ng, endi bunday xizmatlarni o‘rganmoqda. 

Vashingtondagi tartibga solish muhitida ham o‘zgarishlar yuz bermoqda. Securities and Exchange Commission raisi Paul Atkins yaqinda tokenlashtirish kelgusi yillarda AQSH moliyaviy tizimida qabul qilinishi mumkinligini bildirdi, bu esa Cipolaro nazarida uzoq muddatli o‘sishni qo‘llab-quvvatlaydi.

Shunga qaramay, Cipolaro taraqqiyot vaqt talab qilishini ta’kidladi. Texnologiyani takomillashtirish, infratuzilmani rivojlantirish va qoidalarni moslashtirish talab etiladi, shundan so‘ng tokenlashtirilgan aktivlar DeFi bozorlarida to‘liq ishlay oladi. Ungacha esa, an’anaviy kriptovalyutalarga ta’siri kelgusi bir necha yil davomida cheklangan bo‘lib qoladi.

Cipolaro: Tokenlashtirishning dastlabki ta’siri kriptoga cheklangan bo‘lib qolmoqda

Hozirda tokenlashtirilgan aktivlarning blokcheyn tarmoqlariga ta’sirini bir nechta omillar belgilaydi:

• Tokenlashtirilgan aktivlar faoliyatidan kelib chiqadigan tranzaksiya to‘lovlari.
• Aktivlarni chiqarish va saqlashdan kelib chiqadigan tarmoq effekti.
• Kim aktivlarga kirishi yoki ularni o‘tkazishi mumkinligiga cheklovlar.
• DeFi protokollari bilan to‘liq mos kelmaslik.
• Qimmatli qog‘ozlar qonunlariga bog‘liq tartibga solish talablari.

Xususiy va ommaviy blokcheynlar o‘rtasidagi tafovut ushbu muammoning markazida turibdi. Real dunyo aktivlarini tokenlashtirish turli tuzilmalarga ega bo‘lib, integratsiyani murakkablashtiradi. 

Cipolaro tushuntirishicha, aktivlarning shakli va funksiyasi ular ommaviy yoki xususiy tarmoqlarda chiqarilishiga qarab farq qiladi. Digital Asset Holdings tomonidan ishlab chiqilgan xususiy blokcheyn bo‘lgan Canton Network hozirda ushbu sohada yetakchi. U taxminan 380 milliard dollar qiymatidagi RWA’larni joylashtiradi, bu jami bozorning taxminan 91 foizini tashkil etadi.

Ommaviy blokcheynlar xususiy tarmoqlarga nisbatan kichikroq rol o‘ynaydi. Ethereum taxminan 12.1 milliard dollar tokenlashtirilgan aktivlarni joylashtirgan, biroq RWA’lar uchun eng faol ochiq tarmoq bo‘lib qolmoqda. Hatto Ethereum’da ham aktivlar dizayni ko‘pincha an’anaviy moliyaviy tizimga o‘xshaydi. Qimmatli qog‘ozlar qoidalari hali ham amal qiladi, broker-dilerlar, transfer agentlari, KYC tekshiruvlari, investor akkreditatsiyasi va hamyonlarni oq ro‘yxatga olish jarayonlarini talab qiladi.

Ushbu nazoratlar tokenlashtirilgan aktivlarning protokollar bo‘ylab erkin harakatlanishini cheklaydi va ularning avtomatlashtirilgan kreditlash va savdo tizimlaridagi foydaliligini kamaytiradi. Natijada, ko‘plab aktivlar hali DeFi tizimlarida garov, kredit aktivlari yoki savdo vositasi sifatida ishlay olmaydi. Cipolaro bunday to‘siqlar kripto bozorlariga darhol foyda “kichik” bo‘lib qolayotganini tushuntiradi.