Bitcoin (BTC) juma kuni $80,600 gacha tushdi va haftalik yo‘qotishlarni 10% dan oshirdi. Uning oylik pasayishi hozirda 23% ga yetdi, bu 2022-yil iyunidan beri eng keskin pasayishdir. $84,000 dan pastga tushishi BTCni 2023-yil oktyabridan beri birinchi marta 100 haftalik eksponensial harakatlanuvchi o‘rtacha qiymatini sinab ko‘rishga majbur qildi, bu aynan hozirgi bull siklining boshlanishiga to‘g‘ri keladi.
Bitcoin bir haftalik tahlil. Manba: Cointelegraph/TradingView Bitcoin fyucherslarining likvidatsiyasi $1 milliarddan oshdi, bu pasayishning jiddiyligini ko‘rsatadi va Kobeissi Letter buni “eng tezkor ayiq bozori” deb ta’rifladi.
Asosiy xulosalar:
Kripto bozorining kapitalizatsiyasi oktyabrdan beri 33% ga kamaydi, bu tezkor strukturaviy pasayishni ko‘rsatadi.
Rekord darajadagi fond chiqishi va salbiy ETF oqimlari institutsional sotuv bosimini davom ettirayotganini bildiradi.
Makroiqtisodiy likvidlikning asosiy ko‘rsatkichi (NFCI) pasaymoqda, tarixan bu BTC rallylaridan to‘rt-olti hafta oldin sodir bo‘lgan.
Kripto bozor kapitalizatsiyasi “strukturaviy” sotuv tezlashgani sababli qulamoqda
6-oktyabrdan beri jami kripto bozor kapitalizatsiyasi $4.2 trilliondan $2.8 trillionga tushdi, bu 33% pasayishni anglatadi. Kobeissi Letter buni “eng tez rivojlanayotgan kripto ayiq bozorlaridan biri” deb atadi, sotuv barcha asosiy sektorlar bo‘ylab kuchaymoqda. Xabarnomada aytilishicha, raqamli aktivlarga investitsiya mahsulotlari ham xuddi shunday bosimni ko‘rsatmoqda, kripto fondlari haftasiga $2 milliard chiqimni qayd etdi, bu fevraldan beri eng katta ko‘rsatkich.
Kripto aktiv fondlari oqimlari fond AUM foizida. Manba: Kobeissi letter/X Bu ketma-ket uchinchi hafta sof sotuv bo‘lib, shu davrda jami $3.2 milliard chiqimga olib keldi. Bitcoin asosiy qismini tashkil etdi — $1.4 milliard yechib olish, Ether esa $689 million bilan ergashdi, bu 2025-yilda har ikkala aktiv uchun eng katta haftalik yo‘qotishlardan biridir.
Boshqaruv ostidagi aktivlar (AUM) ulushidagi o‘rtacha kunlik chiqimlar tarixiy eng yuqori darajaga yetdi, jami AUMni $191 milliardga tushirdi, bu oktyabrdan beri 27% ga kamaydi. Tahlilchilar buni faqat qisqa muddatli vahima emas, balki aniq strukturaviy pasayish deb baholadilar.
Amerika Qo‘shma Shtatlaridagi birja savdo fondi (ETF) oqimlari bosimni kuchaytirmoqda. Spot BTC ETF oqimlari hali ham manfiyda, bu sotuvni kuchaytirmoqda. Shu bilan birga, BlackRock’ning spot ETFi o‘zining eng katta haftalik chiqimini ko‘rsatmoqda va fevraldagi $1.17 milliard rekordini ortda qoldirish arafasida.
iShares Bitcoin Trust haftalik sof oqimlari. Manba: SoSoValue Related: Bitcoin narxining $86K gacha tushishi BTCni ‘maksimal og‘riq’ga yaqinlashtirdi, lekin bu katta ‘chegirma’ hududi
Makroiqtisodiy o‘zgarish Bitcoin uchun likvidlik ustunligini ta’minlashi mumkin
Birinchi navbatda texnik grafiklar va onchain ma’lumotlarga asoslanib, bir nechta tahlilchilar Bitcoin uchun pastki nuqtani bashorat qilishda davom etayotgan bir paytda, Miad Kasravi boshqacha yondashuvni tanladi. Kasravi 105 ta moliyaviy ko‘rsatkichlar bo‘yicha o‘n yillik orqaga qarab test o‘tkazdi va National Financial Conditions Index (NFCI) asosiy makroiqtisodiy rejim o‘zgarishlari davrida Bitcoinni to‘rt-olti hafta oldin ishonchli tarzda yetaklaydigan kam sonli ko‘rsatkichlardan biri ekanini aniqladi.
National Financial Conditions Index (NFCI) ma’lumotlari. Manba: X Bu dinamika 2022-yil oktyabrda yaqqol ko‘rinib turdi, o‘shanda moliyaviy sharoitlarning yumshashi 94% rallydan oldin sodir bo‘ldi, va yana 2024-yil iyulda, sharoitlar qattiqlashgani Bitcoin $50,000 dan $107,000 gacha ko‘tarilishidan bir necha hafta oldin bosimni bildirgan edi.
Hozirda NFCI -0.52 da va pasayishda davom etmoqda. Tarixan, indeksdagi har 0.10 punktlik pasayish Bitcoin uchun taxminan 15%–20% o‘sish bilan mos kelgan, -0.60 ga chuqurroq harakat esa odatda tezlashish bosqichini bildirgan. Dekabrda esa muhim katalizator paydo bo‘ladi: Federal Reserve ipoteka bilan ta’minlangan qimmatli qog‘ozlarni Treasury bills’ga aylantirish rejasini boshlaydi.
Kasravi ta’kidlashicha, bu operatsiya rasmiy ravishda Quantitative Easing (QE) deb nomlanmasa-da, 2019-yildagi “not-QE” voqeasiga o‘xshash tarzda likvidlikni oshirishi mumkin, o‘sha voqea 40% Bitcoin rallysidan oldin sodir bo‘lgan edi.
Agar NFCI dekabr o‘rtalariga qadar pasayishda davom etsa, bu yangi likvidlik kengayish oynasining dastlabki bosqichlarini bildiradi. Indeksning o‘tgan rejim o‘zgarishlari davrida to‘rt-olti haftalik barqaror oldindan ko‘rsatish xususiyatiga asoslanib, Bitcoin’ning navbatdagi asosiy tsiklik harakati 2025-yil dekabr boshidan o‘rtalarigacha mos keladi va bu makroiqtisodiy sharoitlarni kuzatayotgan bozor ishtirokchilari uchun muhim burilish nuqtasini taqdim etadi.
Related: Bitcoin realizatsiya qilingan yo‘qotishlar FTX qulash darajasiga yetdi: Pastki nuqta qayerda?
