Bitcoin $95k HODL devorini sinab ko‘radi, kaskad natijasida bullardan $655M chiqarib yuborildi

Bitcoin ko‘plab bullar qo‘rqgan narsani amalga oshirdi: u olti raqamdan pastga qulab tushdi, $100,000 darajasidan o‘tdi va hatto $98,000 dan ham pastga tushdi, bu may oyidan beri kuzatilmagan likvidatsiyalar to‘lqinini keltirib chiqardi.

CryptoSlate xabariga ko‘ra, BTC $98,550 gacha tushdi, bu bir soat ichida $190 millionlik long pozitsiyalarni likvidatsiya qildi va 24 soat ichida $655 millionlik likvidatsiyani keltirib chiqardi, spot ETFlar esa 12-noyabr kuni $278 millionlik sof chiqim, oy boshidan esa $961 millionlik chiqim qayd etdi.

Graph showing Bitcoin’s price on Coinbase from Nov. 13 to Nov. 14, 2025 (Source:

Ushbu voqea sekin pasayishni keskin qulashga aylantirdi, leverajlangan longlarni tozaladi va bozorda narxdan past on-chain qo‘llab-quvvatlashga duch kelishga majbur qildi.

On-chain ma’lumotlar $100k dan pastda bozor tuzilmasi o‘zgarayotganini ko‘rsatmoqda

Coinbase ma’lumotlari likvidatsiyalar boshlanganidan keyin AQShda harakatning ko‘lamini ko‘rsatdi. Bitcoin $103,988 ga yetib, so‘ng $95,900 gacha tushdi va oxirgi marta $96,940 atrofida yopildi: bu $95,000 – on-chain HODLers Wall dan atigi 2% yuqorida. Bozor devordan 5% yuqoridagi yostiqdan deyarli unga tegib tushdi.

On-chain devor tuzilmasi saqlanib qolgan, biroq narx harakati o‘zgargan. Xarajat asosining taqsimoti shuni ko‘rsatadiki, Bitcoin’ga kiritilgan jami USD’ning taxminan 65% $95,000 dan yuqorida, har bir qisqa muddatli egasi tangasi shu yoki undan yuqori narxda, va uzoq muddatli egalar ta’minotining 30% shu diapazonda joylashgan.

Chart showing the value invested in Bitcoin by cohort as of Nov. 12, 2025 (Source:

Bu 2017-yil tepasidagi noaniq, spekulyativ muhit yoki 2021-yil boshidagi cho‘qqi emas. Bu 2021-yil oxiridagi zichroq “ikkinchi shamol” tuzilmasiga o‘xshaydi, bu yerda tajribali egalar va yangi kiruvchilar cho‘qqi zonasini bo‘lishgan va yechim oylar davom etgan.

Aynan shu zichlik spot narxining uzoq vaqt davomida sust bo‘lishini tushuntiradi. O‘tgan yili AQSh saylovi rallysi xaridorlarning keng qatlamini $95k–$115k oraliqqa tortdi va ularni bir yil davomida yonma-yon savdo qilishga majbur qildi.

Qisqa muddatli egalar xarajat asosidan ($112,000 atrofida) allaqachon pastga tushilgan, har bir muvaffaqiyatsiz tiklanish urinishida yangi xaridorlar suv ostida qolmoqda, uzoq muddatli egalar esa yuqori narxlardan biroz pastda joylashgan xarajat asoslari pog‘onasida o‘tirishmoqda.

Fyuçerslarning yechilishi va ETF chiqimlari qo‘llab-quvvatlash zonasining siyraklashganini ko‘rsatmoqda

So‘nggi kaskad ushbu tuzilmani ochib berdi: fyuçers longlar yechila boshlagach, Glassnode ko‘rsatgan $106k-$118k qarshilik zonasi va psixologik $100k darajasi o‘rtasida deyarli yangi talab yo‘q edi, ETF talabi esa majburiy sotuvlarni yutib olish uchun yetarli kuchli bo‘lmadi.

Asosiy farq hozir kim sotayotganida. 2017 va 2021-yillarda cho‘qqi yaqinidagi ta’minot asosan qisqa muddatli egalardan kelgan. O‘sha cho‘qqilardan so‘ng, eski, foydadagi tangalar aylantirildi. Keyin, amalga oshmagan zararlar bozor kapitallashuvining 15% ga yetdi, eski bo‘shliqlar to‘ldi.

2025-yilda amalga oshmagan zararlar 2022-yil yanvariga nisbatan deyarli ikki barobar kam, BTC $100k dan pastda savdo qilayotganiga va devorga tegayotganiga qaramay.

Glassnode ma’lumotlariga ko‘ra, STHlar oktyabrdan beri o‘zlarining $111,900 xarajat asosiga nisbatan suv ostida. Ularning amalga oshirilgan foyda-zarar nisbati $98,000 atrofida 0.21 dan pastga tushdi, ya’ni u yerda harakatlangan qiymatning 80% dan ko‘prog‘i zarariga sotilgan.

Bu cho‘qqida xarid qilganlarning klassik kapitulyatsiyasi, keng ko‘lamli LTH chiqishi emas. Checkonchain tasdiqlaydi: yaqinda sotilgan tangalarning deyarli yarmi yuqori kirish narxida, yaqinda kirgan xaridorlardan bozorga devor yaqinida chiqib ketgan.

Shu sababli $95k hali ham muhim. Bu nazariy bull sikli “muvaffaqiyatsizlik nuqtasi” edi; endi narx unga yaqinlashmoqda. Yangi Coinbase ma’lumotlari BTCning $95,900 past nuqtasi uni uzoq muddatli egalar zonasiga chuqur olib kirganini ko‘rsatadi, bu yerda ko‘pchilik tangalar harakatsiz. Agar bu guruh qat’iy tursa, devor STH va derivativlarning majburiy sotuvini yutib olishi mumkin.

Biroq, agar Bitcoin $95,000 ni aniq yo‘qotsa, yo‘l xaritasi ancha ravshan. Birinchi daraja $85,000 atrofida, “tariff tantrum” past nuqtasi, bu yerda spot narx ilgari siyosiy xavotirlar paytida mahalliy pastlikni shakllantirgan va o‘tgan yilgi bo‘shliqning bir qismini qisqa muddatga to‘ldirgan.

Bundan pastda esa $82,000 da True Market Mean joylashgan, bu AQSh saylovi paytidagi pompaning qoldiq bo‘shlig‘i ustida turibdi va chuqurroq qulash uchun tabiiy magnit bo‘lishi mumkin. Faqat shu darajalardan pastda $50,000 va $75,000 oralig‘idagi katta, eski talab zonasi yana muhokamaga qaytadi.

Bu siklning xavf profili 2022-yildan qanday farq qiladi

Yana bir muhim farq bor: hozirgi narx harakati 2022-yildagi holatni takrorlamadi.

O‘shanda, o‘sha siklning HODLers Wall’ining $45k asosini yo‘qotish tez va shafqatsiz bo‘lgan: STH xarajat asosida $54k da taslim bo‘lgan, devor $45k da deyarli hech qanday qo‘llab-quvvatlash ko‘rsatmagan va bozor to‘g‘ridan-to‘g‘ri $36k atrofidagi True Market Mean’ga qulagan, bu ko‘p yillik bo‘shliqni to‘ldirgan.

Bu siklda devordan mean’ga potentsial qulash ancha qisqa va 2024-yil diapazonidagi asosiy talab narxga yaqinroq. $95k dan pastga, $80k lar atrofida harakat og‘riqli bo‘ladi, lekin bu 2021-yil cho‘qqilaridan keyin kuzatilgan chuqur, ko‘p yillik ayiq bozorini qayta yaratmaydi.

Qisqa muddatli fon hanuz zaif. ETF oqimlari salbiy tomonga og‘di, yil davomida Bitcoin’ni qo‘llab-quvvatlagan barqaror kirimlarni endi qaytarib olishlar almashtirmoqda. Oktyabr oyidagi leveraj tozalangandan beri doimiy moliyalashtirish va ochiq foizlar kamaydi. Opsion bozorlarida hozir putlar uchun call’lardan 11% yuqori nazariy o‘zgaruvchanlik mukofoti to‘lanmoqda, bu treyderlar pasayishdan himoyalanayotganini bildiradi.

Keyingi voqealar qisqa muddatli treyderlarga emas, balki $95k dan yuqori va biroz pastda asosiy ta’minotga ega bo‘lgan egalarga bog‘liq.

Agar ular sabrli bo‘lsa, devor pol sifatida xizmat qilishda davom etadi va bozorga talabni qayta tiklash uchun vaqt beradi. Agar ular taslim bo‘lsa, $85k dan $82k mean sari yo‘l allaqachon on-chain grafikda chizilgan.

The post Bitcoin tests the $95k HODL wall after cascade knocks out $655M from bulls appeared first on CryptoSlate.