AQSh SEC raisining so‘nggi nutqi: Tartibsiz o‘n yillik bilan xayrlashuv, kripto tartibga solinishi aniq davrga kiryapti

Asl sarlavha: The Securities and Exchange Commission‘s Approach to Digital Assets: Inside「Project Crypto」

Asl muallif: Paul S. Atkins, AQSh Qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasi raisi

Asl tarjima: Luffy, Foresight News

Xonimlar va janoblar, xayrli tong! Iliq tanishtiruv uchun rahmat, shuningdek, bugun bu yerda bo‘lishim uchun taklif qilganingiz uchun minnatdorman. Biz AQSh qanday qilib navbatdagi moliyaviy innovatsiyalar davriga yetakchilik qilishi mumkinligini muhokama qilishda davom etamiz.

Yaqinda AQShning raqamli moliya inqilobidagi yetakchilik mavzusida men 「Project Crypto」ni AQSh innovatorlarining energiyasiga mos keladigan tartibga solish doirasini yaratish uchun tashkil etilgan nazorat tizimi sifatida ta’riflagan edim (Eslatma: AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birja komissiyasi joriy yil 1-avgustda Project Crypto tashabbusini ishga tushirdi, bu tashabbus qimmatli qog‘ozlar qoidalari va nazoratini yangilash, AQSh moliya bozorlarini zanjirga asoslangan qilishga imkon berish uchun mo‘ljallangan). Bugun men ushbu jarayonning keyingi bosqichini qisqacha bayon qilmoqchiman. Bu bosqichning asosi shundaki, federal qimmatli qog‘ozlar qonunini kripto aktivlar va ular bilan bog‘liq tranzaksiyalarga tatbiq etishda asosiy adolat va sog‘lom fikr tamoyillariga amal qilinadi.

Kelgusi oylar davomida men SEC (AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birja komissiyasi) Howey investitsiya shartnomasi tahliliga asoslangan tokenlarni tasniflash tizimini yaratishni ko‘rib chiqishini kutaman, shu bilan birga qonun va qoidalarning tatbiq doirasini tan olgan holda.

Keyingi fikrlarim asosan Hester Peirce komissari boshchiligidagi kriptovalyutalar bo‘yicha maxsus ishchi guruhining ilg‘or ishlariga asoslanadi. Peirce komissari iqtisodiy mazmunga asoslangan, shior yoki vahima emas, kripto aktivlarni izchil va shaffof qimmatli qog‘ozlar qonuni bilan tartibga solish uchun doira yaratdi. Men uning qarashlarini to‘liq qo‘llab-quvvatlayman. Uning yetakchiligi, fidokorona mehnati va yillar davomida ushbu masalani ilgari surishda qat’iyatini qadrlayman. Men u bilan uzoq yillar hamkorlik qilganman va u bu vazifani o‘z zimmasiga olishga rozi bo‘lganidan xursandman.

Mening nutqim uchta asosiy mavzuga bag‘ishlanadi: Birinchidan, tokenlarni aniq tasniflash tizimining ahamiyati; ikkinchidan, Howey testi tatbiqining mantiqi va investitsiya shartnomasi tugashi mumkinligini tan olish; uchinchidan, bu innovatorlar, vositachilar va investorlar uchun amalda nimani anglatadi.

Boshlashdan oldin yana bir bor ta’kidlamoqchiman: SEC xodimlari qoidalarni qayta ko‘rib chiqish loyihasini jiddiy tayyorlayotgan bo‘lsa-da, men Kongressning kriptovalyuta bozorining to‘liq tuzilmasini qonun shakliga kiritish bo‘yicha harakatlarini to‘liq qo‘llab-quvvatlayman. Mening tasavvurim hozirda Kongressda ko‘rib chiqilayotgan qonun loyihalari bilan mos keladi va Kongressning muhim ishini to‘ldirishga qaratilgan. Peirce komissari va men Kongress harakatlarini ustuvor vazifa sifatida belgilaganmiz va shunday davom etamiz.

Men Acting Chair Pham bilan hamkorlikdan juda mamnunman va Prezident Trump tomonidan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) raisligiga nomzod bo‘lgan Mike Selig tez va muvaffaqiyatli tasdiqlanishini tilayman. So‘nggi oylar davomida Mike bilan ishlash tajribam bizning har ikkalamiz Kongressga ikki partiyaviy bozor tuzilmasi to‘g‘risidagi qonun loyihasini tezda ilgari surishda va uni Prezident Trumpga imzolash uchun taqdim etishda yordam berishga sodiq ekanligimizga ishonch hosil qildi. Kongress tomonidan ishlab chiqilgan mustahkam qonun matni tartibga soluvchi organlarning suiiste’mol qilishiga qarshi eng samarali himoya hisoblanadi.

Noaniqlik bilan to‘la o‘n yil

Agar siz “kripto aktivlar qimmatli qog‘ozlarmi?” degan savoldan charchagan bo‘lsangiz, men sizni to‘liq tushunaman. Bu savol chalkash, chunki “kripto aktivlar” federal qimmatli qog‘ozlar qonunida aniqlangan atama emas, bu texnik ta’rif bo‘lib, faqat yozuvlarni saqlash va qiymatni uzatish usulini bildiradi, lekin muayyan vosita bilan bog‘liq huquqiy huquqlar yoki muayyan tranzaksiyaning iqtisodiy mazmuni haqida deyarli hech narsa demaydi, aynan shu jihatlar esa aktivning qimmatli qog‘oz ekanligini aniqlashda muhimdir.

Menimcha, hozirda savdo qilinayotgan kriptovalyutalarning aksariyati o‘z-o‘zidan qimmatli qog‘oz emas. Albatta, muayyan token qimmatli qog‘oz chiqarishda investitsiya shartnomasining bir qismi sifatida sotilishi mumkin, bu radikal fikr emas, balki qimmatli qog‘ozlar qonunining to‘g‘ridan-to‘g‘ri tatbiqidir. Qimmatli qog‘ozlarni aniqlovchi qonunda aksiyalardan tortib, veksellar, obligatsiyalar va boshqa odatiy vositalar sanab o‘tilgan, shuningdek, kengroq toifa – “investitsiya shartnomasi” ham kiritilgan. Bu toifa muayyan narsa bilan bog‘liq doimiy yorliq emas, balki tomonlar o‘rtasidagi munosabatni ifodalaydi. Afsuski, qonunda ham bu tushunchaga aniq ta’rif berilmagan.

Investitsiya shartnomasi bajarilishi yoki tugatilishi mumkin. Faqat investitsiya shartnomasi predmeti bo‘lgan aktiv hali ham blokcheynda savdo qilinayotgani uchun, bu shartnoma abadiy amal qiladi deb bo‘lmaydi.

Biroq, so‘nggi yillarda juda ko‘p odamlar shunday fikrni ilgari surdi: agar biror token bir vaqtlar investitsiya shartnomasi predmeti bo‘lgan bo‘lsa, u doimiy qimmatli qog‘oz hisoblanadi. Bu noto‘g‘ri fikr hatto shuni ham taxmin qiladi: tokenning keyingi har bir savdosi (qayerda va qachon bo‘lishidan qat’i nazar) qimmatli qog‘ozlar savdosi hisoblanadi. Men bu fikrni qonun matni, Oliy sud qarorlari yoki sog‘lom fikr bilan moslashtira olmayman.

Shu bilan birga, ishlab chiquvchilar, birjalar, saqlovchilar va investorlar doimo noaniqlikda harakat qilishdi, ular SEC ko‘rsatmasisiz, aksincha, to‘siqlarga duch kelishdi. Ular ko‘radigan tokenlar ba’zan to‘lov vositasi, boshqaruv vositasi, kolleksiya buyumi yoki kirish kaliti sifatida xizmat qiladi, ba’zilari esa aralash dizaynga ega bo‘lib, mavjud toifalarning birortasiga ham to‘g‘ri kelmaydi. Ammo uzoq yillar davomida tartibga solish pozitsiyasi barcha tokenlarni qimmatli qog‘oz sifatida ko‘rib chiqdi.

Bu fikr na barqaror, na amaliy. Bu katta xarajatlarni keltirib chiqaradi, lekin kam natija beradi; bozor ishtirokchilari va investorlar uchun adolatsiz, qonunga zid va tadbirkorlarning chet elga ko‘chib ketishiga sabab bo‘ladi. Haqiqat shuki: agar AQSh har bir zanjirdagi innovatsiyani qimmatli qog‘ozlar qonuni xavfli hududidan o‘tkazishni talab qilsa, bu innovatsiyalar turli aktiv turlarini ajratishga va qoidalarni oldindan belgilashga tayyor bo‘lgan yurisdiktsiyalarga ko‘chib o‘tadi.

Aksincha, biz tartibga soluvchi organ sifatida qilinishi kerak bo‘lgan ishni qilamiz: aniq chegaralarni belgilaymiz va ularni ravshan tilda tushuntiramiz.

Project Crypto’ning asosiy tamoyillari

Qimmatli qog‘ozlar qonuni kriptovalyutalar va tranzaksiyalarga qanday tatbiq etilishi haqidagi fikrimni bayon qilishdan oldin, meni o‘ylashga undagan ikki asosiy tamoyilni tushuntirmoqchiman.

Birinchidan, aksiyalar qog‘oz sertifikat, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) hisob yozuvi yoki jamoat blokcheynidagi token shaklida bo‘lishidan qat’i nazar, mohiyatan baribir aksiya bo‘lib qoladi; obligatsiya esa to‘lov oqimi smart-kontrakt orqali kuzatilgani uchun obligatsiya bo‘lishdan to‘xtamaydi. Qanday shaklda bo‘lishidan qat’i nazar, qimmatli qog‘oz – bu qimmatli qog‘oz. Buni tushunish oson.

Ikkinchidan, iqtisodiy mazmun yorliqdan ustun. Agar biror aktiv mohiyatan korxona foydasiga da’vo huquqini bildirsa va chiqarilishida boshqalarning asosiy boshqaruv harakatlariga tayanish va’dasi bo‘lsa, uni “token” yoki “NFT” deb atash uni amaldagi qimmatli qog‘ozlar qonunidan ozod qilmaydi. Aksincha, token bir vaqtlar moliyalashtirish bitimining bir qismi bo‘lgan bo‘lsa, u mo‘jizaviy tarzda operatsion kompaniya aksiyasiga aylanmaydi.

Bu tamoyillar yangilik emas. Oliy sud bir necha bor qimmatli qog‘ozlar qonuni tatbiq etilishini aniqlashda tranzaksiyaning mazmuniga e’tibor qaratish kerakligini ta’kidlagan. Yangilik shundaki, yangi bozorlarda aktiv turlari o‘zgarishining ko‘lami va tezligi o‘zgardi. Bu sur’at bizdan bozor ishtirokchilarining yo‘riqnomaga bo‘lgan ehtiyojiga moslashuvchan javob berishni talab qiladi.

Izchil tokenlarni tasniflash tizimi

Yuqoridagi asosda, men hozirda turli kripto aktivlar toifalari haqidagi fikrimni qisqacha bayon qilmoqchiman (Eslatma: bu ro‘yxat to‘liq emas). Ushbu doira bir necha oylik davra suhbatlari, bozor ishtirokchilari bilan yuzdan ortiq uchrashuvlar va yuzlab jamoatchilik yozma fikrlariga asoslanadi.

· Avvalo, hozirda Kongressda ko‘rib chiqilayotgan qonun loyihalariga ko‘ra, men “raqamli tovarlar” yoki “tarmoq tokenlari” qimmatli qog‘oz emas deb hisoblayman. Bu kripto aktivlarning qiymati asosan “to‘liq ishlaydigan” va “markazsiz” kripto tizimining dasturiy ishlashidan kelib chiqadi, boshqalarning asosiy boshqaruv harakatlaridan kutilgan foydadan emas.

· Ikkinchidan, men “raqamli kolleksiya buyumlari” qimmatli qog‘oz emas deb hisoblayman. Bu kripto aktivlar asosan kolleksiya va foydalanish uchun mo‘ljallangan bo‘lib, egasiga san’at asari, musiqa, video, savdo kartasi, o‘yin ichidagi buyum yoki internet memlari, shaxslar, voqealar, trendlarning raqamli ifodasi yoki havolasiga huquq beradi. Raqamli kolleksiya buyumlari xaridorlari boshqalarning kundalik boshqaruv harakatlaridan foyda olishni kutmaydi.

· Uchinchidan, men “raqamli vositalar” qimmatli qog‘oz emas deb hisoblayman. Bu kripto aktivlar amaliy funksiyaga ega, masalan, a’zolik, chiptalar, sertifikatlar, mulk huquqini tasdiqlovchi yoki shaxsiy identifikator nishonlari. Raqamli vositalar xaridorlari boshqalarning kundalik boshqaruv harakatlaridan foyda olishni kutmaydi.

· To‘rtinchidan, “tokenlashtirilgan qimmatli qog‘ozlar” hozir ham, kelajakda ham qimmatli qog‘oz bo‘lib qoladi. Bu kripto aktivlar “qimmatli qog‘oz” ta’rifida ko‘rsatilgan moliyaviy vositalarga egalik huquqini bildiradi va ular kripto tarmog‘ida yuritiladi.

Howey testi, va’da va tugatish

Ko‘pchilik kripto aktivlar o‘z-o‘zidan qimmatli qog‘oz bo‘lmasa-da, ular investitsiya shartnomasining bir qismi bo‘lishi yoki shartnoma bilan bog‘liq bo‘lishi mumkin. Bunday kripto aktivlar odatda muayyan bayonot yoki va’dalar bilan birga keladi, chiqaruvchi boshqaruv majburiyatlarini bajarishi kerak bo‘ladi va bu Howey testining talablariga javob beradi.

Howey testining asosi shundan iborat: mablag‘lar umumiy biznesga kiritiladi va boshqalarning asosiy boshqaruv harakatlari orqali foyda olish oqilona kutiladi. Xaridorning foyda kutishi chiqaruvchi tomonidan asosiy boshqaruv harakatlarini amalga oshirish bo‘yicha bayonot yoki va’da berilganiga bog‘liq.

Mening fikrimcha, bu bayonot yoki va’dalar aniq va ikki ma’noli bo‘lmasligi, chiqaruvchi tomonidan qanday asosiy boshqaruv harakatlari amalga oshirilishini ko‘rsatishi kerak.

Keyingi savol: qimmatli qog‘oz bo‘lmagan kripto aktivlar investitsiya shartnomasidan qanday ajraladi? Javob oddiy va chuqur: chiqaruvchi bayonot yoki va’dani bajargan yoki bajarmagan, yoki shartnoma boshqa sababga ko‘ra tugatilgan bo‘ladi.

Yaxshiroq tushunishingiz uchun Florida shtatidagi tepaliklar orasidagi bir joy haqida gapirmoqchiman. Men bolaligimdan u yer bilan yaxshi tanishman, u yer William J. Howey sitrus imperiyasining joylashgan joyi edi. XX asr boshlarida Howey 60 ming akrdan ortiq o‘rganilmagan yer sotib olib, o‘z saroyi atrofida apelsin va greyfurt bog‘lari ekkan. Uning kompaniyasi bog‘larni alohida investorlar uchun sotgan va ular uchun meva ekish, terish va sotish bilan shug‘ullangan.

Oliy sud Howeyning bu tartibini ko‘rib chiqib, investitsiya shartnomasini aniqlash uchun test mezonini belgilab berdi va bu mezon bir necha avlodlarga ta’sir ko‘rsatdi. Ammo bugun Howeyning yerlari tubdan o‘zgardi. U 1925-yilda Florida shtatining Lake County hududida qurgan saroy bir asr o‘tib ham turibdi, to‘y va boshqa tadbirlar uchun ishlatiladi, ammo ilgari saroyni o‘rab turgan sitrus bog‘larining aksariyati yo‘qolgan, o‘rnini dam olish maskanlari, chempionat darajasidagi golf maydonlari va turar joylar egallagan, bu joy nafaqaga chiqish uchun ideal hududga aylangan. Bugun kimdir bu golf maydonlari va ko‘chalarida turib, ularni qimmatli qog‘oz deb o‘ylashi qiyin. Biroq, yillar davomida xuddi shu test raqamli aktivlarga ham qat’iy tatbiq etildi, bu aktivlar ham shunchalik chuqur o‘zgarishlarni boshdan kechirdi, lekin chiqarilish vaqtidagi yorliqni saqlab qoldi, go‘yo hech narsa o‘zgarmagandek.

Howey saroyi atrofidagi yerlarning o‘zi hech qachon qimmatli qog‘oz bo‘lmagan, u muayyan tartib orqali investitsiya shartnomasi predmeti bo‘lgan, va bu tartib tugatilganda, u investitsiya shartnomasi bilan bog‘liq bo‘lmay qolgan. Albatta, yerda faoliyat butunlay o‘zgargan bo‘lsa-da, yerning o‘zi o‘zgarmagan.

Peirce komissarining kuzatuvi juda to‘g‘ri: loyiha tokenlari dastlab chiqarilishida investitsiya shartnomasi bo‘lishi mumkin, lekin bu va’dalar abadiy amal qilmaydi. Tarmoq yetiladi, kod ishga tushadi, boshqaruv tarqaladi, chiqaruvchining roli zaiflashadi yoki butunlay yo‘qoladi. Ma’lum bir vaqtda xaridorlar chiqaruvchining asosiy boshqaruv harakatlariga tayanmaydi, tokenlarning aksariyati savdosi ham “ma’lum bir jamoa hali ham boshqaruvda” degan oqilona kutish asosida bo‘lmaydi. Qisqasi, token bir vaqtlar investitsiya shartnomasi bo‘lganligi uchun abadiy qimmatli qog‘oz bo‘lib qolmaydi, xuddi golf maydoni bir vaqtlar sitrus bog‘i investitsiya loyihasining bir qismi bo‘lgani uchun qimmatli qog‘oz bo‘lib qolmagani kabi.

Investitsiya shartnomasi bajarilgani yoki shartlariga ko‘ra tugatilgani aniqlansa, token savdosi davom etishi mumkin, lekin bu savdolar faqat tokenning kelib chiqish tarixi tufayli qimmatli qog‘ozlar savdosi bo‘lib qolmaydi.

Ko‘pchilik bilganidek, men moliya sohasida super ilovalarni, ya’ni yagona tartibga solish ruxsati ostida bir nechta aktiv toifalarini saqlash va savdo qilish imkonini beruvchi ilovalarni kuchli qo‘llab-quvvatlayman. Men SEC xodimlaridan SEC ko‘rib chiqishi uchun taklif tayyorlashni so‘radim: investitsiya shartnomasi bilan bog‘liq tokenlarga SEC tomonidan tartibga solinmaydigan platformalarda, jumladan Commodity Futures Trading Commission (CFTC)da ro‘yxatdan o‘tgan yoki shtat tartibga solish tizimi ostidagi vositachilarda savdo qilishga ruxsat berish. Moliyalashtirish faoliyati hali ham SEC nazoratida bo‘lishi kerak, lekin biz asosiy aktiv faqat muayyan tartibga solish muhitida savdo qilinishi kerak deb talab qilib, innovatsiya va investor tanlovini cheklamasligimiz kerak.

Muhimi, bu firibgarlik birdaniga maqbul bo‘lib qoladi yoki SECning e’tibori pasayadi degani emas. Firibgarlikka qarshi qoidalar investitsiya shartnomasi sotilishi bilan bog‘liq yolg‘on bayonot va ma’lumotlarni yashirishga hamon tatbiq etiladi, hatto asosiy aktivning o‘zi qimmatli qog‘oz bo‘lmasa ham. Albatta, bu tokenlar shtatlararo savdoda tovar bo‘lsa, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ham firibgarlik va manipulyatsiyaga qarshi vakolatga ega va ushbu aktivlar savdosidagi noto‘g‘ri harakatlarga qarshi choralar ko‘rishi mumkin.

Bu shuni anglatadiki, qoidalarimiz va ijro harakatlarimiz “investitsiya shartnomasi tugashi mumkin, tarmoq mustaqil ishlashi mumkin” degan iqtisodiy mazmunga mos bo‘ladi.

Kriptovalyutalarni tartibga solish harakatlari

Kelgusi oylar davomida, hozirda Kongressda ko‘rib chiqilayotgan qonun loyihalarida ko‘zda tutilganidek, men SEC investitsiya shartnomasining bir qismi bo‘lgan yoki shartnoma bilan bog‘liq kripto aktivlar uchun maxsus chiqarish tizimini yaratish uchun bir qator istisnolarni ko‘rib chiqishini kutaman.

Men xodimlardan SEC ko‘rib chiqishi uchun taklif tayyorlashni so‘radim, bu takliflar moliyalashtirishni rag‘batlantirish, innovatsiyani qo‘llab-quvvatlash va shu bilan birga investorlarni himoya qilishga qaratilgan.

Ushbu jarayonni soddalashtirish orqali blokcheyn sohasidagi innovatorlar energiyasini tartibga solish noaniqligi labirintida yo‘qotmasdan, rivojlantirish va foydalanuvchilar bilan ishlashga qaratishi mumkin. Bundan tashqari, bu usul yanada inklyuziv va jonli ekotizimni rivojlantiradi, kichik va resurslari cheklangan loyihalarga erkin tajriba o‘tkazish va rivojlanish imkonini beradi.

Albatta, biz Commodity Futures Trading Commission (CFTC), bank tartibga solish organlari va Kongressning tegishli bo‘limlari bilan yaqin hamkorlikda ishlashda davom etamiz, qimmatli qog‘oz bo‘lmagan kripto aktivlar uchun mos tartibga solish doirasini ta’minlaymiz. Maqsadimiz SECning yurisdiktsiyasini kengaytirish emas, balki investorlarni himoya qilishni ta’minlagan holda moliyalashtirish faoliyatini rivojlantirishdir.

Biz barcha tomonlarning fikrini tinglashda davom etamiz. Kriptovalyutalar bo‘yicha maxsus ishchi guruh va tegishli bo‘limlar bir necha bor davra suhbatlari o‘tkazdi, ko‘plab yozma fikrlarni ko‘rib chiqdi, lekin bizga yana ko‘proq fikr-mulohaza kerak. Bizga investorlar, kod yetkazib berishdan xavotirlangan ishlab chiquvchilar va zanjirli bozorda ishtirok etishni istagan, lekin qog‘oz davri uchun ishlab chiqilgan qoidalarga zid harakat qilishni xohlamaydigan an’anaviy moliyaviy institutlarning fikri kerak.

Va nihoyat, ilgari aytganimdek, biz Kongressning mukammal bozor tuzilmasi doirasini qonun shakliga kiritish harakatlarini qo‘llab-quvvatlashda davom etamiz. SEC amaldagi qonunlar doirasida asosli fikr bildirishi mumkin bo‘lsa-da, kelajakda SEC yo‘nalishini o‘zgartirishi ehtimoli bor. Shu sababli maxsus qonun loyihalari juda muhim, va men Prezident Trump yil oxirigacha kriptovalyuta bozor tuzilmasi to‘g‘risidagi qonun loyihasini qabul qilish maqsadini qo‘llab-quvvatlashdan mamnunman.

Halollik, tushunarlilik va qonun ustuvorligi

Endi, ushbu doira nimani o‘z ichiga olmasligini aniq aytmoqchiman. Bu SEC ijro harakatlarini yumshatish va’dasi emas, firibgarlik – firibgarlikdir. SEC investorlarni qimmatli qog‘ozlar firibgarligidan himoya qilsa-da, federal hukumatda boshqa ko‘plab tartibga soluvchi organlar mavjud, ular noqonuniy harakatlarni tartibga solish va oldini olishga qodir. Shunday bo‘lsa-da, agar siz tarmoq qurish va’dasi bilan mablag‘ yig‘ib, so‘ngra pulni olib qochsangiz, biz sizni albatta topamiz va qonun bo‘yicha eng qat’iy choralarni ko‘ramiz.

Ushbu doira halollik va shaffoflikka sodiqlikdir. AQShda biznes boshlashni istagan va aniq qoidalarga rioya qilishga tayyor tadbirkorlarga biz faqat yelka qisish, tahdid yoki chaqiruv yubormasligimiz kerak; tokenlashtirilgan aksiyalar sotib olish va o‘yin kolleksiya buyumlari sotib olishni ajratmoqchi bo‘lgan investorlar uchun esa biz faqat murakkab ijro harakatlari to‘plamini taklif qilmasligimiz kerak.

Eng muhimi, bu doira SECning o‘z vakolati chegaralarini kamtarona tan olishini aks ettiradi. Kongress qimmatli qog‘ozlar qonunini muayyan muammoni hal qilish uchun yaratgan – ya’ni odamlar boshqalarning halolligi va qobiliyatiga asoslangan va’dalar asosida mablag‘ini boshqalarga topshiradigan holatlarni tartibga solish uchun. Bu qonunlar barcha yangi qiymat shakllarini tartibga soluvchi universal konstitutsiyaga aylanish uchun mo‘ljallanmagan.

Shartnoma, erkinlik va javobgarlik

Yakunda, Peirce komissari joriy yil may oyida qilgan nutqidagi tarixiy ekskursga murojaat qilmoqchiman. U bir amerikalik vatanparvar ruhini eslatdi, u erkin xalq ixtiyoriy farmonlarga bo‘ysunmasligi kerak degan tamoyilni himoya qilish uchun katta shaxsiy xavf va hatto o‘limga yaqinlashgan.

Yaxshiyamki, bizning ishimiz bunday qurbonlikni talab qilmaydi, lekin tamoyil bir xil. Erkin jamiyatda iqtisodiy hayotni tartibga soluvchi qoidalar aniq, oqilona va yetarlicha cheklangan bo‘lishi kerak. Agar biz qimmatli qog‘ozlar qonunini uning tabiiy doirasidan tashqariga cho‘zsak, har bir innovatsiyani aybdor deb hisoblasak, biz asosiy tamoyildan chetga chiqamiz. Agar biz o‘z vakolatimiz chegarasini tan olsak, investitsiya shartnomasi tugashi va tarmoq o‘z qiymati bilan mustaqil ishlashini tan olsak, biz aynan shu tamoyilga amal qilamiz.

SECning kriptovalyutalarga nisbatan oqilona tartibga solish yondashuvi bozorda yoki muayyan loyiha taqdirini hal qilmaydi, bu bozor tomonidan belgilanadi. Ammo bu AQSh hali ham qat’iy va adolatli qoidalar asosida tajriba o‘tkazish, o‘rganish, muvaffaqiyatsizlik va muvaffaqiyatga erishish mumkin bo‘lgan joy bo‘lib qolishini ta’minlashga yordam beradi.

Mana shu Project Crypto’ning mohiyati va SEC intilishi kerak bo‘lgan maqsaddir. Rais sifatida men bugun sizlarga va’da beraman: biz kelajakka bo‘lgan qo‘rquv tufayli o‘tmishda qolib ketmaymiz; biz har bir token bilan bog‘liq bahs ortida haqiqiy odamlar – yechim yaratishga harakat qilayotgan tadbirkorlar, kelajakka sarmoya kiritayotgan ishchilar va ushbu mamlakat farovonligidan bahramand bo‘lishga intilayotgan amerikaliklar borligini unutmaymiz. SECning roli – aynan shu uch toifa odamga xizmat qilishdir.

Hammangizga rahmat, kelgusi oylar davomida siz bilan muloqotni davom ettirishni intiqlik bilan kutaman.