Muallif: Matt Crosby
Tarjima: AididiaoJP, Foresight News
Hozirgi bozor asosan bitcoin ushbu bull siklida qancha ko‘tarilishi mumkinligiga ko‘proq e’tibor qaratmoqda, biroq kelgusi bozor o‘zgarishlariga tayyor turish ham muhimdir. Ushbu maqolada tarixiy sikllar, onchain baholash ko‘rsatkichlari va bitcoin asosiy ko‘rsatkichlari asosida, ma’lumotlar va matematik modellar yordamida navbatdagi bear bozorining pastki chegarasini taxmin qilamiz. Bu aniq bashorat emas, balki tahlil qilish uchun asos yaratishdir.
Sikl modeli: Tarixiy narx pastki chegaralarini tahlil qilish
“Bitcoin sikl modeli” hozirgi vaqtda eng ishonchli pastki chegarani aniqlash vositalaridan biri bo‘lib, u bir nechta onchain ko‘rsatkichlarni birlashtirib, narx baholash oralig‘ini yaratadi.
1-rasm: Ushbu modelning “sikl pastki nuqtasi” ko‘rsatkichi har safar bear bozorining pastki chegarasini aniq aniqlagan
Yashil “sikl pastki nuqtasi” chizig‘i har doim makro pastki chegarani aniq belgilagan: 2015 yilda 160 dollar, 2018 yilda 3,200 dollar, 2022 yil oxirida 15,500 dollar. Hozirda ushbu ko‘rsatkich 43,000 dollarda va doimiy ravishda yuqorilamoqda, bu esa navbatdagi sikl pastki chegarasini taxmin qilish uchun asos beradi.
Kamayish qonuniyati: Nega bear bozoridagi pasayishlar ketma-ket zaiflashmoqda
MVRV nisbati (bozor qiymati va amalga oshirilgan qiymat nisbati) orqali ko‘rish mumkinki, bozor chuqur bear bosqichiga kirganda, bitcoin narxi odatda amalga oshirilgan narxning 0.75 barobarigacha tushadi, ya’ni butun tarmoq bo‘yicha o‘rtacha ushlab turish xarajatidan 25% pastga.
2-rasm: Har bir bear bozorining pastki chegarasi MVRV nisbati 0.75 ga tushganda yuzaga kelgan
Pasayishning kamayish tendensiyasini tahlil qilganda: dastlabki sikllarda maksimal pasayish 88% bo‘lgan, 2018 yilda 80% gacha qisqargan, 2022 yilda esa 75% ga tushgan. Ushbu tendensiyaga ko‘ra, navbatdagi bear bozorida maksimal pasayish taxminan 70% atrofida bo‘lishi mumkin.
3-rasm: Bear bozoridagi pasayishning kamayish tendensiyasi navbatdagi pasayish 70% dan oshmasligini ko‘rsatmoqda
Navbatdagi bull va bear sikli burilish nuqtasini bashorat qilish
Pastki chegarani taxmin qilishdan oldin, ushbu bull siklining yuqori nuqtasini aniqlash kerak. Tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, bitcoinning yuqori nuqtasi odatda amalga oshirilgan narxning 2.5 barobari atrofida yuzaga keladi. Agar ushbu qonuniyat davom etsa, 2025 yil oxirida 180,000 dollarlik yuqori nuqtaga yetishi mumkin.
4-rasm: Kompleks model bashorati bo‘yicha, sikl yuqori nuqtasi 180,000 dollarga yetishi, 2027 yil bear bozorining pastki chegarasi esa 55,000-60,000 dollar oralig‘ida bo‘lishi mumkin
Agar bitcoin “yuqori nuqtadan bir yil o‘tib pastki nuqtaga yetish” qonuniyatini davom ettirsa, 2027 yilda yuqori nuqtadan 70% pasayadi va pastki chegarasi 55,000-60,000 dollar oralig‘ida bo‘ladi. Ushbu oraliq o‘tgan yili yuzaga kelgan konsolidatsiya platformasi bilan texnik rezonans hosil qiladi.
Ishlab chiqarish xarajatlarining narxga ta’siri
Bitcoin ishlab chiqarish xarajati (bitta coin qazib olish uchun elektr energiyasi xarajati) uzoq muddatli qiymat uchun muhim tayanch nuqtadir va har doim bear bozorining pastki chegarasi bilan mos keladi. Har bir halvingdan so‘ng xarajat ikki baravar oshadi va narx uchun doimiy yuqorilovchi pastki chiziq hosil qiladi.
5-rasm: Hozirda taxminan 70,000 dollarlik bitta coin ishlab chiqarish xarajati kuchli narx tayanchini tashkil qilmoqda
Narx ishlab chiqarish xarajatidan pastga tushganda, ko‘pincha maynerlar ishlab chiqarishni qisqartiradi va tarixiy darajadagi sotib olish imkoniyati yuzaga keladi. 2024 yil aprelidagi halvingdan so‘ng xarajat chizig‘i sezilarli darajada yuqorilagan, so‘nggi paytlarda ushbu darajaga yaqinlashgan har bir holatda kuchli rebound yuzaga kelgan. Hozirgi qiymat tayanch nuqtasi taxminan 70,000 dollarni tashkil qiladi.
Xulosa: Yangi sikl yanada barqaror bo‘ladi
Har bir siklda kimdir “bu safar boshqacha” deb da’vo qiladi, biroq ma’lumotlar har doim ichki qonuniyatlarni ochib beradi. Garchi institutsional investorlar kirib kelishi va moliyaviylashtirish jarayoni bozor tuzilmasini o‘zgartirgan bo‘lsa-da, sikllik xususiyatlarni yo‘q qila olmadi.
Barcha belgilar shuni ko‘rsatadiki, navbatdagi bear bozor yanada yumshoq bo‘ladi va bu bozorning tobora yetuklashib, likvidlik chuqurlashayotganini aks ettiradi. Agar narx 55,000-70,000 dollar oralig‘iga qaytsa, bu sikl harakatining normal ko‘rinishi bo‘ladi, tizim qulashi signali emas.
