Bitcoin bullariga 2 ta narsa kerak: ijobiy BTC ETF oqimlari va $112,500 darajasini qayta egallash

Bitcoin (BTC) matbuot vaqti holatiga ko‘ra $101,328 narxda savdo qilmoqda, bu esa narxni bir kun avval qisqa muddatda $103,885 gacha ko‘tarilgan 2.3% tiklanishni yo‘qqa chiqardi.

Bu pasayish on-chain ma’lumotlar talab impulsining susayganini, uzoq muddatli egalarning zaiflikda sotayotganini va bozor o‘rta-sikldagi tuzatishlar paytida ko‘rilgan strukturaviy qo‘llab-quvvatlashlarni sinovdan o‘tkazayotganini ko‘rsatmoqda.

4 va 5-noyabr kunlari ketma-ket ikki marta $100,000 dan pastga tushish on-chain ma’lumotlar ko‘rsatgan holatga qo‘shimcha bo‘ldi.

Glassnode tomonidan 5-noyabrda e’lon qilingan hisobotga ko‘ra, bozor yana optimistik holatga qaytishi uchun ikki aniq o‘zgarish zarur.

Birinchidan, AQSH spot Bitcoin ETF oqimlari ikki hafta davomida har kuni $150 milliondan $700 milliongacha chiqib ketganidan so‘ng, ijobiy natijaga qaytishi kerak.

Ikkinchidan, narx Short-Term Holders’ cost basis — $112,500 darajasini qayta egallashi va uni qo‘llab-quvvatlash sifatida ushlab turishi lozim.

Agar bu ikki o‘zgarish bo‘lmasa, Bitcoin narxi Active Investors’ Realized price — taxminan $88,500 darajasiga siljish xavfi ostida qoladi, bu daraja tarixan chuqurroq tuzatish bosqichlarini ko‘rsatgan.

Strukturaviy pasayish

Bitcoin bir necha bor $112,500 dan yuqorida ushlab turishda muvaffaqiyatsizlikka uchradi, bu esa 155 kundan kam muddatda ushlab turilgan coinlar uchun o‘rtacha xarid narxidir. Bu daraja muhim, chunki narxlar o‘z xarajat asosidan pastda savdo qilganda, Short-Term Holders hali amalga oshmagan zararlar bilan o‘tiradi va sotish bosimi kuchayadi.

Hozirgi 11% chegirma tarixan yetarlicha chuqur bo‘lib, agar qo‘llab-quvvatlash paydo bo‘lmasa, yanada pasayish ehtimolini oshiradi.

$100,000 darajasida, muomaladagi taklifning taxminan 71% foydada qolmoqda, bu esa bozorni o‘rta-sikl sekinlashuvi davrida odatda kuzatiladigan 70% dan 90% gacha bo‘lgan muvozanat diapazonining quyi chegarasiga yaqinlashtiradi. Bu zona ko‘pincha Short-Term Holders’ cost basis tomon qisqa muddatli tiklanishlarni keltirib chiqaradi, biroq barqaror tiklanishlar uzoq konsolidatsiya va yangilangan talabni talab qiladi.

Agar sotish natijasida taklifning katta qismi zarar zonasiga tushsa, bozor chuqurroq bearish bosqichga o‘tish xavfi ostida qoladi.

Relative Unrealized Loss, ya’ni amalga oshmagan jami zararlarning bozor kapitalizatsiyasiga nisbatan ulushi, hozirda 3.1% ni tashkil etadi, bu esa odatda vahima bilan bog‘liq sotuvlar uchun xarakterli bo‘lgan 5% chegarasidan ancha past.

2022-2023 yillardagi bearish bozor bu ko‘rsatkichni 10% dan yuqoriga olib chiqqan edi. Hozirgi ko‘rsatkich tartibli qayta baholashni, emas, balki to‘liq taslim bo‘lishni bildiradi, biroq bu xavfsizlik yostig‘i juda yupqa.

Uzoq muddatli egalardan sokin tarqatish

Kutilmagan holat uzoq muddatli egalarning xatti-harakatida bo‘ldi. 2025-yil iyulidan buyon bu guruh taxminan 300,000 BTC ni sotdi, taklifni 14.7 milliondan 14.4 milliongacha kamaytirdi.

Avvalgi tarqatishlardan farqli o‘laroq, tajribali investorlar rallylar paytida kuchayishda sotgan bo‘lsa, hozir ular narxlar pasayib borayotgan bir paytda zaiflikda sotmoqda, bu esa charchoq va ishonchning kamayganini bildiradi.

Yangi yetilgan coinlarni, ya’ni 155 kundan oshgan coinlarni hisobga olganda, xarajatlar yanada aniqroq ko‘rinadi.

Uzoq muddatli egalardagi taklif 2025-yil iyulida 14.7 million BTC dan noyabrga kelib 14.4 milliongacha kamaydi, bu esa narxlar zaifligiga qaramay doimiy tarqatishni ko‘rsatadi.

Uzoq muddatli egalardan iyuldan beri taxminan 2.4 million BTC sarflangan, yangi yetilgan coinlar chiqimlarning katta qismini qoplagan. Yetilganlarni hisobga olmaganda, xarajatlar muomaladagi taklifning taxminan 12% ini tashkil etadi.

Bu esa yuzada ko‘rinmaydigan, lekin muhim sotuv bosimini anglatadi.

ETF oqimlari salbiyga o‘tdi, derivativlar ehtiyotkorlikni ko‘rsatmoqda

Institutsional talab keskin pasaydi. AQSH spot Bitcoin ETFlari so‘nggi ikki hafta davomida doimiy salbiy net oqimlarni qayd etdi, bu esa sentyabr va oktyabr boshida narx barqarorligini qo‘llab-quvvatlagan kuchli inflowlar bilan keskin farq qiladi.

So‘nggi tendensiya foyda olishga va yangi ekspozitsiyaga qiziqishning kamayganiga ishora qiladi.

Spot bozor faoliyati ham xuddi shu hikoyani aytmoqda. Cumulative Volume Delta Bias yirik birjalar bo‘ylab salbiyga o‘tdi. Binance va umumiy spot CVDlar mos ravishda -822 BTC va -917 BTC ni qayd etdi, bu esa doimiy net sotuv bosimini bildiradi.

Yirik birjalardagi cumulative volume delta 2025-yil oxirida salbiyga o‘tdi, Binance va umumiy spot bozor nol ostida doimiy net sotuv bosimini ko‘rsatmoqda.

Coinbase esa 170 BTC ijobiy natijada neytral bo‘lib qolmoqda, bu esa sotib olish bosimini deyarli ko‘rsatmayapti. Bu yomonlashuv ETF sekinlashuvini aks ettiradi va rallylar tez foyda olish bilan to‘qnash kelayotganini bildiradi.

Perpetual futures bozorida Directional Premium aprel oyida oyiga $338 milliondan $118 million atrofida pasaydi. Bu long treyderlar tomonidan to‘lanadigan foizdir.

Bu harakat spekulyativ pozitsiyalarning keng ko‘lamda qisqarishini bildiradi, treyderlar yo‘nalishli leverageni kamaytirib, agressiv long pozitsiyalardan ko‘ra neytrallikni afzal ko‘rmoqda.

Opsion bozorlar ham ehtiyotkor kayfiyatni kuchaytirmoqda. Putlarga talab yuqori bo‘lib qolmoqda, treyderlar narxning yana pasayishidan himoyalanish uchun yuqori narxlar to‘lamoqda, aksincha reversal uchun pozitsiya ochmayapti.

Qisqa muddatli implied volatility sotuv paytida 54% gacha ko‘tarilib, keyin qo‘llab-quvvatlash shakllangach 10 vol punktga pasaydi.

$100,000 strike dagi put premiumlari bull sikli tugashi mumkinligidan qo‘rquv kuchaygani sababli oshdi.

Bitcoin barqarorlashgan bo‘lsa-da, premiumlar yuqori bo‘lib qolmoqda. Oqim ma’lumotlari shuni ko‘rsatadiki, taker faoliyati asosan salbiy delta pozitsiyalari bilan xarakterlanadi, putlar sotib olinmoqda va call lar sotilmoqda. Muhit ehtiyotkorlikni afzal ko‘rsatmoqda, risk olish emas, va yuqoriga harakat uchun aniq katalizator yo‘q.

Kerakli ikki o‘zgarish

Bitcoinning Short-Term Holders’ cost basis dan pastga tushishi va $100,000 atrofida barqarorlashuvi muhim o‘zgarishdir.

Bu tuzatish avvalgi o‘rta-sikl sekinlashuvlariga o‘xshaydi, taklif hali ham ko‘pchilikda va amalga oshmagan zararlar cheklangan.

Biroq, uzoq muddatli egalarning doimiy tarqatishi va ETF chiqimlarining davom etishi ishonchning zaiflashganini ko‘rsatmoqda.

Bozor nozik muvozanatda qolmoqda: haddan tashqari sotilgan, lekin vahimaga tushmagan, ehtiyotkor, lekin strukturaviy jihatdan barqaror. Keyingi yo‘nalish yangilangan talab davom etayotgan tarqatishni o‘zlashtirib, $112,500 ni mustahkam qo‘llab-quvvatlash sifatida qayta egallashiga yoki sotuvchilar nazoratni saqlab qolishiga bog‘liq.

ETF oqimlari ijobiyga o‘tmaguncha va narx $112,500 ni qayta egallamaguncha, bull lar strukturaviy zaiflikni o‘zgartirish uchun zarur kuchga ega emas. Aynan shu ikki o‘zgarish bu tuzatish tugashini yoki chuqurlashishini hal qiladi.

The post Bitcoin bulls need 2 things: Positive BTC ETF flows and to reclaim $112,500 appeared first on CryptoSlate.