Mazmunni AI yordamida qisqacha bayon qiling
ChatGPT
Grok
Federal Reserve (Fed) 21-oktabr kuni o‘tkazilgan birinchi Payment Innovation Conference tadbirida stablecoin chiqaruvchilari va kriptovalyuta kompaniyalariga cheklangan kirish imkoniyatini beruvchi yangi to‘lov hisobvaragi modelini taqdim etdi. Fed gubernatori Christopher Waller tomonidan e’lon qilingan ushbu taklif raqamli valyuta kompaniyalariga Fedwire va ACH to‘lov tizimlariga to‘g‘ridan-to‘g‘ri ulanish imkonini beradi, biroq to‘liq master hisob imtiyozlarisiz. Waller yangi hisobvarak modeli faqat to‘lov funksiyalariga qaratilishini, foizli depozitlar yoki favqulodda qarz olish imkoniyatlarini taqdim etmasligini ta’kidladi.
“Narrow Banking”ning qayta tiklanishi
Ushbu yangi hisobvarak turi kredit yaratishni chetlab o‘tib, faqat to‘lovlarga e’tibor qaratish orqali “narrow banking” (tor bank faoliyati) konsepsiyasini qayta jonlantiradi. Hozirda stablecoin chiqaruvchilari o‘z rezervlarini an’anaviy banklarda saqlaydi, chunki ular Fed’ga to‘g‘ridan-to‘g‘ri kirish imkoniga ega emas, natijada tokenlarni qaytarib olish an’anaviy bank tizimlari orqali amalga oshiriladi. Wallerning taklifi malakali kompaniyalarga o‘z rezervlarini bevosita Fed’da saqlash va ularning coinlarini markaziy bank pullari bilan ta’minlash imkonini beradi.
Custodia Bank bosh direktori Caitlin Long bu o‘zgarishni Fed ilgari to‘lovga yo‘naltirilgan banklarni bloklagan xatolarini tuzatish deb baholadi. Ushbu model banklar va ularning hamkorlari o‘rtasidagi likvidlik to‘siqlarini kamaytirish orqali qaytarib olish jarayonida samaradorlik va tezlikni oshirishni va’da qiladi.
Biroq, ushbu reja ma’lum xavflarni ham keltirib chiqaradi. BitMEX asoschisi Arthur Hayes agar stablecoin’lar, masalan, Tether an’anaviy banklarga bog‘liq bo‘lmasa, an’anaviy banklarga ehtiyoj qoladimi, degan gipotetik savolni o‘rtaga tashladi. Hayes tijorat banklarining tizimdagi roli zaiflashishi mumkinligidan ogohlantirdi. Fed bu xavflarni foiz to‘lamaslik, balans limitlarini belgilash va kredit imkoniyatlarini olib tashlash kabi cheklovlar orqali kamaytirishni maqsad qilgan.
Likvidlik, raqobat va tartibga solishni muvozanatlash
Waller tartibga solishdagi o‘zgarishlar uchun aniq vaqt jadvalini oshkor qilmagan bo‘lsa-da, Fed xodimlariga manfaatdor tomonlardan fikr-mulohazalarni yig‘ishni topshirdi. Shu bilan birga, iyul oyidan kuchga kirgan GENIUS Act stablecoin’lar uchun federal standartlarni belgiladi, biroq Fed’ga kirish imkonini bermadi. Yangi model ushbu bo‘shliqni to‘ldirib, maxsus to‘lov shlyuzini taklif qiladi.
Waller dollar oqimlarini boshqarishda kriptovalyutaga xos infratuzilmaning markaziy rolini ta’kidladi va bu moliyaviy tartibga solish va likvidlikka doimiy ta’sir ko‘rsatishini bildirdi. Moliyaviy tizimdagi ushbu o‘zgarish uzoq muddatli tartibga solish va likvidlik oqibatlariga olib kelishi kutilmoqda.
