Kripto tokenlar: "E'tiqod" bilan o'ralgan ov o'yini?

Kripto bozori izidan ergashuvchilarni emas, “illyuziyani ko‘ra oladigan”larni mukofotlaydi.

Muallif: hitesh.eth

Tarjima: Saoirse, Foresight News

Kripto tokenlarning asosi – bu ishonch. Ular insoniyatdan umidni siqib olib, uni likvidlikka aylantirish uchun yaratilgan eng sof moliyaviy vositalardir. Token narxining o‘zgarishi amaliy qiymatdan emas, balki hikoyadan, manipulyatsiyadan va kimdir “e’tiborni” bozorni boshqarish quroliga aylantirishni bilganidan kelib chiqadi. Bu oddiy bozor emas, bu – psixologik jang maydoni. Ko‘pchilik bu maydonda o‘zlari ov bo‘lib qolganini umuman anglamaydi.

Narxni aniqlash

Qanchalik dabdabali narrativ bo‘lmasin, barcha kripto tokenlar bir xil narx aniqlash sikliga amal qiladi. Sikl “0-1 bosqichi”dan boshlanadi: bu vaqtda shov-shuv mutlaq ustunlik qiladi, haqiqiy foydalanish darajasi esa deyarli nol. Narx faqat bozor kayfiyati bilan osmonga ko‘tariladi, jamiyat atrofida to‘qilgan “kelajak rejalari” shakllanadi, reklama so‘zlari esa haqiqatdan ustun bo‘ladi. Keyin esa, kutilganidek, shafqatsiz tuzatish bosqichi keladi – bu bosqichda irodasi sust investorlar bozorga chiqib ketadi va faqat va’dalarga ishonib kirganlar fosh bo‘ladi.

Chuqur pasayish davri ko‘pincha muhim burilish nuqtasidir. Haqiqiy talabga ega bo‘lmagan loyihalar sekin-asta yo‘qoladi: tvitlar yangilanmaydi, texnik rivojlanish to‘xtaydi va ular bozordan asta-sekin chiqib ketadi, likvidlik esa boshqa loyihalarga o‘tadi. Ammo kam sonli tokenlar omon qoladi va “1-10 bosqichi”ga o‘tadi – bu vaqtda shov-shuv pasayadi, haqiqiy foydalanish boshlanadi. Bu tokenlar sekin va sokin o‘sish davrini boshdan kechiradi, to haqiqiy talab ikkinchi “ishonch to‘lqinini” yoqmaguncha. Aynan shu ikkinchi ishonch to‘lqini uzoq va kuchli o‘sish bosqichini yuzaga keltiradi. Faqat shu turdagi tokenlar sikllardan omon o‘tadi, ko‘pchilik tokenlar bu bosqichga yetib bormaydi.

Yashirin haqiqat

Kelajakka nazar tashlasak, tokenlar ko‘pchilik loyihalar uchun mutlaqo ahamiyatsiz bo‘lib qoladi. Xususiy kompaniyalar to‘g‘ridan-to‘g‘ri aksiyalarni tokenlashtirib, zanjirda likvidlik yig‘ish imkoniga ega bo‘lishi bilan, aksariyat kripto tokenlar qadrini yo‘qotadi. Hozirda faqat ikki sohada tokenlar haqiqiy qiymatga ega: markazlashmagan fizik infratuzilma tarmoqlari (DePIN) va markazlashmagan moliya (DeFi)ning ayrim segmentlari – chunki ular ta’minot tomonining ishtiroki va hamkorligini rag‘batlantiradi. Qolgan barcha tokenlar bilan bog‘liq harakatlar aslida “innovatsiya” niqobi ostidagi moliyalashtirish sxemalaridir.

Ko‘pchilik tokenlarning mavjudligi – asoschilar tez boyib olishni xohlashidan dalolat – lekin bu davr tez orada tugaydi. Yaxshiroq moliyalashtirish usullari paydo bo‘lmoqda, tartibga solish siyosati ham yo‘lda. Biroq, Meme tokenlar va “junk” tokenlar yo‘qolmaydi, aksincha ko‘payadi – chunki qimor inson tabiatiga xos. Yagona o‘zgarish shundaki, kelajakda “qimor” va “investitsiya” o‘rtasidagi chegara aniq bo‘ladi: qimor o‘ynayotganingizda, endi “uzoq muddatli investitsiya” ni bahona qilib bo‘lmaydi. Siz tanlov qilishingiz kerak: yoki qimor o‘ynayotganingizni tan olasiz, yoki haqiqiy investitsiya qilasiz. Hozir esa hamma o‘zini investor deb ko‘rsatadi, hatto Meme va shov-shuv ortidan quvganlar ham.

Psixologik tuzoqlar

Kripto tokenlar aslida “va’da beruvchi ma’lumotlar satri” bo‘lib, inson xatti-harakatini boshqarish uchun yaratilgan. Token ta’minotini ochish mexanizmlari odamlarning “umidini” boshqarish uchun mo‘ljallangan; blokirovka jadvali esa bozorga “ishonch”ni asta-sekin kiritish uchun tuzilgan. “Rag‘batlantirish choralari” nafaqat moliyaviy vasvasa, balki puxta ishlab chiqilgan hissiy tuzoqdir. Bunday loyihalarning haqiqiy “mahsuloti” token emas, balki “ishonch”dir. Barcha reklama narrativlarining maqsadi insonning “reaktiv tafakkuri”ga – ya’ni ichingizdagi qo‘rquv, bezovtalik, ayb, istak kabi his-tuyg‘ular tomonidan boshqariladigan qismga qaratilgan.

Odamlar token emas, balki “hozirgi haqiqatdan qochish imkoniyatini” sotib olishadi. Shuning uchun tokenlar tarqalish tezligi mantiqdan tez – chunki ishonch haqiqatdan tez tarqaladi. Bu “hamkorlikdagi shov-shuv”ning mavjudligi sababi ham shu: venchur kapital oldindan kiradi, market-meykerlar narx harakatini boshqaradi, birjalar tokenlarni vaqtida ro‘yxatga oladi, influencerlar ochko‘zlik hissini qo‘zg‘atadi, kitlar yashirin ravishda pozitsiya ochadi, oxirida esa chakana investorlar zanjirning oxirida kirib, “likvidlikdan chiqish” (exit liquidity) rolini bajaradi. Bu fitna emas, balki bozorning tabiiy ishlash jarayoni, butun tizimning odatiy holati.

Tokenlarning yo‘qolishi

Tokenlarning o‘sishini amaliy qiymat emas, balki spekulyatsiya harakatga keltiradi. Barcha tokenlar bir xil “e’tibor uchun kurash”da ishtirok etadi – e’tiborni ushlab turolmagan tokenlar oxir-oqibat yo‘qoladi. Bu bozorda e’tibor “haqiqiy foydalanish”dan, “daromad”dan, “mahsulotdan foydalanish”dan muhimroq. Lekin ko‘pchilik loyiha jamoalari buni tushunmaydi, ular faqat narx tebranishiga qarab, foydalanuvchi o‘sishini e’tibordan chetda qoldiradi.

Ba’zi loyihalar rag‘batlantirish orqali “o‘sish illyuziyasi”ni yaratadi, lekin foydalanuvchilar token narxiga, mahsulotga emas, ko‘proq qiziqa boshlaganda, o‘yin tugaydi. Rag‘batlantirish “haqiqiy foydalanishni rag‘batlantirish ko‘prigi” bo‘lishi kerak edi, lekin “haqiqiy talab o‘rnini bosuvchi”ga aylandi. Loyiha token dinamikasini boshqarishni yo‘qotsa, o‘z narx grafigining “mahbusi”ga aylansa, asosiy missiyasi qulaydi: asoschilar rivojlanishga e’tibor bermaydi, faqat yuzaki javob beradi; loyiha maqsadi yo‘qoladi, token la’natga aylanadi. “Tokensiz ham muvaffaqiyatli bo‘lishi mumkin” bo‘lgan loyihalar uchun token oxir-oqibat ularning qabristoniga aylanadi.

Likvidlikdan chiqish

Agar siz “tokenni kimdan sotib olayotganingizni” bilmasangiz, demak, siz boshqalarning “likvidlikdan chiqish” vositasisiz (exit liquidity). Token narxini aniqlash jarayoni aslida ichki odamlar tomonidan boshqariladigan “hamkorlik o‘yini”: venchur kapital, birjalar, market-meykerlar, investitsiya alyanslari, kitlar va asosiy influencerlar bozorni hamjihatlikda boshqaradi. Chakana investorlar biror token “issiq” bo‘lib ketganini ko‘rganida, ichki odamlar allaqachon pozitsiya ochib bo‘lgan bo‘ladi va ular faqat likvidlik kiritish uchun kutishadi. Seed round – eng katta boylik yaratiladigan bosqich, lekin chakana investorlar hech qachon ishtirok eta olmaydi – loyiha juda past bahoda moliyalashtiriladi, listingda esa to‘liq dilutsiyalangan qiymati bir necha milliard dollarga yetadi.

Chakana investorlar o‘zlarini “erta kirgan” deb o‘ylashadi, lekin aslida kechikkan bo‘ladi – ularning kirishi faqat “pastdan kirganlar”ga chiqib ketish imkonini beradi. Bu o‘yinda omon qolish uchun narrativ trendlarni oldindan bilish, influencerlar reklama boshlashidan oldin kirish, likvidlik rag‘batlantirish boshlanishidan oldin pozitsiya ochish kerak. Agar YouTube blogerlari biror tokenni tavsiya qilayotganida sotib olsangiz, siz allaqachon yutqazgansiz. Agar o‘zingiz tadqiqot qilmasangiz, bu “investitsiya” emas – bu “boshqalarning ishonchidan foydalanish”, va bu qarzga olingan ishonch oxir-oqibat sizni butunlay zarar qiladi.

Kelajakdagi tafovut

Kripto sohasi hozir ikki dunyoga bo‘linmoqda: “regulyatsiyalangan kripto” va “kripto anarxiyasi”. Birinchisi hukumat tomonidan boshqariladi, tartibli infratuzilma, tasdiqlangan tokenlar va to‘liq monitoringga ega; ikkinchisi esa yovvoyi, shafqatsiz va erkin – maxfiylikka asoslangan blokcheynlar, haqiqiy markazlashmaganlik, haqiqiy ishlab chiquvchilar shu dunyoda yashaydi. Tokenlar dastlab “anti-mainstream madaniyat” ramzi edi, lekin bu madaniyat allaqachon yo‘qolgan. Kriptovalyutalar o‘zining asl maqsadiga xiyonat qildi va “blokcheyndagi Wall Street”ga aylandi. Biroq, “tozalash” yaqinlashmoqda: haqiqiy talabga ega bo‘lmagan tokenlar yo‘qoladi, asosiy maqsadi bo‘lmagan loyihalar yo‘qoladi.

Haqiqiy mazmunga ega bo‘lmagan narrativlar yo‘qoladi, faqat “haqiqiy foydalanish, haqiqiy pul oqimi, haqiqiy maqsad” bilan bog‘langan tokenlar omon qoladi, qolganlari yo‘qoladi. Siz bu yerda nima uchun ekanligingizni aniq bilishingiz kerak – chunki tokenlar oynadek sizning ochko‘zligingizni, sabrsizligingizni, xayolingizni fosh qiladi. Ko‘pchilik bu yerga “erkinlik” uchun keladi, lekin spekulyatsiyada qolib ketadi; “boylik” uchun keladi, lekin ochko‘zlikda o‘zini yo‘qotadi; “haqiqat” uchun keladi, lekin yolg‘onlarga berilib ketadi. Bu bozor sizni qutqara olmaydi, narrativlar ham – sizni faqat intizom va idrok qutqaradi. Omon qolish qoidasi juda oddiy: qoidalarni o‘rganing, odamlar oldidan harakat qiling, hech qachon exit liquidity bo‘lmang, o‘zingiz kim ekaningizni tan oling va bu “jang”ga sho‘ng‘ing.

Xulosa

Kripto bozori izidan ergashuvchilarni emas, “illyuziyani ko‘ra oladigan”larni mukofotlaydi. Odamlar har doim sekin harakat qiladi, har doim shov-shuv ortidan quvadi va har doim boshqalarning exit liquidity bo‘ladi. Odamlar orasida bo‘lmang: o‘z jarayoningizni yarating, o‘z ustunligingizni shakllantiring, sabringizni rivojlantiring. Agar siz bu o‘yinni tushunsangiz, undan qo‘rqmaysiz – aksincha, undan foydalanasiz.

Bu “tozalash” sizni yo‘q qilmaydi, aksincha imkoniyat yaratadi. Oldinda oson yo‘l yo‘q: bozor sizning ishonchingizni, vaqtingizni aniqlash qobiliyatingizni, sabringizni, hissiyotlarni boshqarish qobiliyatingizni va “odamlar shovqinda g‘arq bo‘lganda” haqiqatga sodiq qolish qobiliyatingizni sinovdan o‘tkazadi. Hozir bozorning o‘sishini kutish vaqti emas, balki o‘z “ishonchingiz”ni qurish vaqti. Endi faqat bitta savol qoldi: keyingi sikl boshlanganda, siz “erta kirgan” bo‘lasizmi yoki yana exit liquidity bo‘lasizmi?