Powell QT tugashi mumkinligini bildiradi — Bu kriptovalyutaga kerakli likvidlik turtkisi bo‘ladimi?

Federal Reserve raisi Jerome Powellning so‘nggi izohlari kripto bozorida yangi bull sikli boshlanishi va bu jarayonni miqdoriy yumshatish (QE) kuchaytirishi mumkinligi haqida qizg‘in bahslarni keltirib chiqardi.

Analitiklar bu ehtimol haqida nima deydi? Keling, batafsil ko‘rib chiqamiz.

Kelgusi oylar ichida Fed QE’ni qayta boshlashi mumkinmi?

2025-yil 14-oktabrda National Association for Business Economics (NABE) konferensiyasida so‘zlagan nutqida Powell Fed o‘zining miqdoriy qisqartirish (QT) dasturini tugatishni ko‘rib chiqayotganini ma’lum qildi.

U bank zaxiralari yetarli darajaga yaqinlashayotganini ta’kidladi. Powellga ko‘ra, QT tez orada yakunlanishi mumkin, chunki ortiqcha likvidlik qisqarishi iqtisodiy o‘sishga zarar yetkazishi mumkin.

Analitiklar QT to‘xtatilishi QE uchun yo‘l ochishini qayd etishdi, ya’ni Fed bozorda likvidlikni qayta oshirishi mumkin, bu COVID-19 pandemiyasi davridagi kabi bo‘ladi.

Agar QE boshlansa, Bitcoin eng katta foyda oluvchilardan biri bo‘lishi mumkin. Tarixan, QE riskli aktivlarni yuqoriga ko‘targan, 2020–2021 yillarda Bitcoin $10,000 dan $60,000 dan oshganini ko‘rish mumkin.

Fed kelgusi oylar ichida QE’ni qayta boshlashi mumkin

— zerohedge (@zerohedge)

Bu o‘zgarish altcoinlarga ham ta’sir qiladi. BitMEX hammuassisi Arthur Hayes QT amalda tugaganini va bu katta xarid imkoniyati ekanini ta’kidladi.

“Mana, QT tugadi. Hammasini sotib olish uchun imkoniyat,” — dedi BitMEX hammuassisi Arthur Hayes.

Ba’zi analitiklar bu qarorning ta’siri bozorga olti oy ichida sezila boshlashini taxmin qilmoqda.

Agar QT tugasa, lekin QE boshlanmasa, Bitcoin bilan nima bo‘ladi?

Hamma ham bir xil optimizmga ega emas.

Masalan, analitik Brett Powellning izohlarini haddan tashqari talqin qilinayotganini ta’kidladi. U QE odatda federal fond stavkasi nolga yaqin bo‘lganda boshlanishini, hozir esa bu ko‘rsatkich 4.2% darajasida ekanini aytdi.

Powell faqat Fed tez orada balansini qisqartirishni tugatishi mumkinligini taklif qildi. QT tugashi avtomatik tarzda QE boshlanishini anglatmaydi.

“E’tibor bering, QE (ko‘k soya qilingan hudud) faqat fed fond stavkasi nolga yaqin bo‘lganda boshlanadi. Hali ham 4.2 darajasidamiz. Bu darajaga yetish uchun iqtisodiy falokat va ehtimol 12 oy davomida stavkalarni pasaytirish kerak bo‘ladi, shundan keyin QE joriy qilinadi,” — deya tushuntirdi Brett.

Bitcoinning reaksiyasi haqida Brett aktiv odatda sikllarda harakatlanishini, QE yoki QT’ga bevosita javob bermasligini ta’kidladi. Uning fikricha, Bitcoinning uzoq muddatli tendensiyalari pul-kredit siyosatidan nisbatan mustaqil ishlaydi.

Bitcoin ko‘proq sikllarga e’tibor beradi, QE va QTga emas. 🟪 = Fed QT yoki QE tugashi (Powellga ko‘ra, bir necha oy ichida kiradigan bosqich.)🟥 = QT🟦 = QEBitcoin QT va QE davrida ham ko‘tariladi, ham tushadi. Bitcoin odamlar o‘ylagandan ko‘ra ancha siklik. QE…

— ₿rett (@brett_eth)

Biroq, 2011-yildan beri tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, Bitcoin odatda har bir QE yoki QT bosqichi tugaganidan keyin bir necha oy davomida pasayadi. Bu safar boshqacha bo‘lishi mumkinmi, degan savol tug‘iladi.

Qisqacha aytganda, agar Fed QE’ni qayta boshlasa, Bitcoin bozor likvidligi oshishi bilan keskin ko‘tarilishi mumkin. Lekin agar Fed faqat QT’ni tugatsa va yangi pul chiqarilmasa, istiqbol xavfliroq bo‘ladi.

Bozor endi ishlab chiqaruvchi narxlari indeksi (PPI) va ishsizlik darajasi bo‘yicha yaqinlashib kelayotgan ma’lumotlarni kutmoqda, bu esa kelajak haqida aniqroq ishoralar berishi mumkin.