Circle pastidagi foiz stavkalarining pasayishi bosimi

Muallif: Jack Inabinet, Bankless

Tarjima: Saoirse, Foresight News

Asl sarlavha: Circle ning foiz stavkalarining pasayishi muammosi

Kelgusi 12 oy ichida, foiz stavkalaridagi o‘zgarishlarning zaxira daromadlari hamda tarqatish va tranzaksiya xarajatlariga ta’siri bo‘yicha modellashtirilgan tahlil

Manba: Circle

Garchi Circle tomonidan e’lon qilingan ikkinchi chorakdagi sof zarar 482 million dollarga yetgan bo‘lsa-da, bu analitiklar kutganidan ancha past bo‘ldi, ammo bu kutilmagan tafovut asosan IPO vaqtida xodimlarning aksiya mukofotlari bilan bog‘liq 424 million dollarlik buxgalteriya xarajatidan kelib chiqqan.

Shunga qaramay, Circle ning moliyaviy ahvoli bu kompaniyaning foyda va zarar chegarasida turgan zaifligini yaqqol ko‘rsatadi. Hozirgi USDC ta’minoti darajasida, u foiz stavkalarining keskin pasayishidan kelib chiqadigan zarbani ko‘tara olmaydi.

YeChIM

Yuzaki qaraganda, foiz stavkalarining pasayishi Circle uchun har bir dollar zaxira uchun olinadigan foiz daromadini kamaytirib, rentabellikka zarar yetkazishi mumkin, biroq CRCL egalari uchun baxtli tomoni shundaki, oddiy bir o‘zgaruvchini o‘zgartirish butun vaziyatni tubdan o‘zgartirishi mumkin...

Powel va ko‘plab moliyaviy sharhlovchilar hozirgi foiz stavkalari "cheklovchi" darajada ekanini, Federal Reserve siyosiy foiz stavkasini nozik sozlash esa zaif mehnat bozori va inflyatsiyani nazorat qilishga yordam berishini ta’kidlamoqda.

Agar bu mutaxassislarning fikri to‘g‘ri bo‘lsa, foiz stavkalarining pasayishi iqtisodiy tiklanishni boshlab beradi, natijada bandlik yuqori bo‘lib qoladi, kredit narxi pasayadi va kriptovalyuta bozori ham ko‘tariladi. Agar bu optimistik ssenariy amalga oshsa, kripto asosidagi stablecoinlarga talab oshishi mumkin, ayniqsa ular bozordagi darajadan yuqori daromad beruvchi DeFi imkoniyatlarini taqdim etsa.

100 bazis punktga foiz stavkasi pasayishining salbiy ta’sirini qoplash uchun (bu Circle tomonidan yuqorida ko‘rib chiqilgan eng past daraja), USDC muomaladagi hajmini taxminan 25% ga oshirish kerak bo‘ladi, bu esa kripto iqtisodiyotiga 15.3 milliard dollar sarmoya kiritishni talab qiladi.

2024 yilgi sof foyda hisobida, Circle ning P/E ko‘rsatkichi 192 barobarni tashkil etadi, bu esa uni yuqori o‘sish imkoniyatiga aylantiradi. Biroq, aksiyadorlar CRCL ning kengayish istiqboliga optimistik qarashsa-da, agar Federal Reserve yaqin haftalarda foiz stavkalarini pasaytirsa, bu stablecoin emitenti omon qolish uchun o‘sishni ta’minlashi kerak bo‘ladi.

Agar Federal Reserve kamida 25 bazis punktga foiz stavkasini pasaytirsa, Circle USDC ta’minotini hozirgi daromad darajasini saqlab qolish uchun taxminan 3.8 milliard dollarga oshirishi kerak bo‘ladi.

Circle so‘zlari bilan aytganda: "Foiz stavkalari va USDC muomaladagi hajmi o‘rtasidagi har qanday bog‘liqlik murakkab, yuqori darajada noaniq va tasdiqlanmagan." Hozircha USDC foydalanuvchilarining past foiz stavkalariga qanday javob berishini oldindan aytadigan model yo‘q, ammo tarix shuni ko‘rsatadiki, foiz stavkalari pasayishi boshlanganidan so‘ng, bu jarayon tez kechadi.

Garchi iqtisodiy o‘sish ssenariysida Circle foiz stavkalarining pasayishidan kelib chiqadigan yo‘qotishlarni o‘sish orqali qoplashga muvaffaq bo‘lishi mumkin bo‘lsa-da, ma’lumotlar kompaniyaning past foiz stavkalari muhitiga nisbatan ichki ziddiyatini ko‘rsatadi.