"Ishonch inqirozi" yuz berdi! AQShning uzoq muddatli davlat obligatsiyalari sotuvga qo‘yildi, biroq bozor hali ham haddan tashqari xotirjammi?

Seshanba kuni, uzoq muddatli AQSh davlat obligatsiyalari sotuvga qo‘yildi, chunki investorlar AQSh prezidenti Trump tomonidan Federal Reserve a'zosini ishdan bo‘shatishga urinishidan xavotirda, bu esa dunyodagi eng muhim markaziy bankka bo‘lgan ishonchni susaytirishi mumkin.

Ushbu sotuv AQShning uzoq va qisqa muddatli obligatsiyalari o‘rtasidagi daromadlar farqini so‘nggi uch yil ichidagi eng keng darajaga olib chiqdi. Investorlar siyosiy bosim kuchayishi qisqa muddatda foiz stavkalarining pasayishiga olib kelishiga, biroq kelajakda foiz stavkalari yuqoriroq bo‘lishiga pul tikmoqda, chunki o‘shanda Federal Reserve rasmiylari yuqori inflyatsiyaga qarshi kurashishga majbur bo‘ladilar.

Trump avvalroq Federal Reserve a'zosi Cook’ni ishdan bo‘shatishini va bu “darhol kuchga kirishini” e’lon qildi, sababi sifatida ipoteka firibgarligi ayblovlarini ko‘rsatdi. Cook’ni ishdan bo‘shatish AQSh prezidentiga foiz stavkalarini pasaytirishga ochiqroq bo‘lgan muqobil nomzodni tanlash imkonini beradi.

Seshanba kuni dollar zaiflashdi, ikki yillik AQSh obligatsiyalari daromadi 3.7% ga tushdi, chunki investorlar Federal Reserve siyosiy foiz stavkalariga bosim bo‘lishini kutmoqda. 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadi bir paytlar 0.06 foiz punktiga oshdi, ikki daromad o‘rtasidagi farq 1.2 foiz punktidan oshdi — bu aprel oyida Trump “Ozodlik kuni” bojlarini e’lon qilganidan keyingi bozor notinchligida uch yillik eng yuqori ko‘rsatkichga yaqinlashdi.

Seshanba kechqurun, 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadi biroz pasaydi va 4.91% ga yetdi.

ING Bosh iqtisodchisi Marieke Blom shunday dedi: “Agar bu muvaffaqiyatli bo‘lsa, bu Federal Reserve mustaqilligiga jiddiy putur yetkazadi, va markaziy bank mustaqilligi yo‘qolganda, odamlar yuqori inflyatsiya va yuqori foiz stavkalari orqali katta narx to‘lashadi.”

Goldman Sachs seshanba kuni ertalab shunday dedi: “Bizningcha, bozorning ushbu sarlavhalarga javobi AQSh aktivlaridan umumiy xavfsiz chekinish hissiyotini ko‘proq aks ettiradi, bu faqat yumshoq siyosiy zarba emas.” U shuningdek: “Federal Reserve mustaqilligiga tahdid dollar uchun aniq pasayish xavfini keltirib chiqardi,” deya qo‘shimcha qildi.

So‘nggi oylarda, investorlar Trump’ning Federal Reserve raisi Powell’ni tanqid qilishi, Stephen Milan’ni vaqtincha tayinlashi va yuqori lavozimli statistik rahbarni ishdan bo‘shatishi kabi harakatlaridan tobora xavotirga tushmoqda. So‘nggi o‘n yilliklarda, markaziy bank mustaqilligi va ishonchli iqtisodiy statistik ma’lumotlar rivojlangan bozorlarning asosiy ustuni bo‘lib kelgan, AQSh davlat obligatsiyalari esa trillionlab dollarlik moliyaviy aktivlarni qo‘llab-quvvatlovchi asosiy foiz stavkasini ta’minlab kelmoqda.

Senat Bank qo‘mitasining eng yuqori darajadagi demokrat a’zosi Elizabeth Warren Trump’ni “avtoritar kuchni egallash”da aybladi, huquqshunoslar esa Oq uy sudda Cook’ni ishdan bo‘shatish uchun asos borligini isbotlashi kerakligini aytmoqda.

Columbia Threadneedle Investments’ning katta foiz stavkalari tahlilchisi Ed Al-Hussainy shunday dedi: “Men Oq uy tomonidan Powell va Cook’ga bosim o‘tkazish va qo‘rqitish uchun ko‘rilayotgan harakatlarni Federal Reserve qonuniy mustaqilligini zaiflashtirish va oxir-oqibat yo‘q qilishga qaratilgan strategiyaning bir qismi deb bilaman.”

Aviva Investors’ning global fiksatsiyalangan daromad bo‘yicha rahbari Fraser Lundie shunday dedi: “Tashkiliy tuzilmaning beqarorligi va to‘g‘ridan-to‘g‘ri siyosiy ta’sir xavfi mavjudligini ko‘rsatuvchi har qanday hukumat valyutaning zaiflashishiga, davlat obligatsiyalari daromadlar egri chizig‘ining tiklashishiga va uzoq muddatli qarzga nisbatan risk mukofotining oshishiga olib keladi.”

Seshanba kuni dollar, jumladan, yevro va funt sterlingdan iborat valyutalar savatiga nisbatan 0.3% ga pasaydi. Joriy yil boshidan beri dollar 9% dan ko‘proq qadrsizlandi, chunki Trump’ning savdo va kengroq siyosati AQSh iqtisodiy istiqboliga va investorlarning AQShga bo‘lgan munosabatiga ta’sir ko‘rsatdi.

Iqtisodchilar va investorlar Trump’ning Federal Reserve’ga bosim o‘tkazishini “fiskal dominant” deb ataladigan yangi davrning eng yorqin misoli deb hisoblamoqda, bu holatda markaziy bank siyosati ko‘proq hukumat tomonidan katta qarzni to‘lash uchun past qarz olish xarajatlarini saqlab qolish ehtiyojiga bog‘liq bo‘ladi. Deutsche Bank tahlilchisi George Saravelos shunday dedi:

“Bizningcha, Federal Reserve hozirda tobora kuchayib borayotgan fiskal dominant xavfiga duch kelayotgani shubhasiz, biroq biz uchun ajablanarlisi shundaki, bozor bu xavotirga yetarlicha e’tibor bermayapti, investorlar bu xavfni haddan tashqari e’tiborsiz qoldirmoqda.”