Uniform Labs революціонізує ліквідність токенізованих активів за допомогою Multiliquid

Uniform Labs, компанія з блокчейн-інфраструктури, заснована ветеранами Standard Chartered, UniCredit та керівниками цифрового банкінгу, оголосила про офіційний запуск Multiliquid — інституційного протоколу ліквідності.

Після тривалого етапу розробки, аудиту та тестування Multiliquid вже працює та має на меті вирішити одну з найкритичніших проблем ринку токенізованих активів: дефіцит ліквідності, що переслідує сектор вартістю понад 35 мільярдів доларів.

Миттєві та цілодобові конверсії між фондами та стейблкоїнами

Суть інновації Multiliquid полягає у можливості здійснювати миттєві та безперервні конверсії між основними токенізованими фондами грошового ринку та стейблкоїнами, такими як USDC та USDT.

Це усуває традиційні багатоденні затримки при операціях викупу та відповідну неліквідність, яка досі робила токенізовані активи менш сумісними з операційними потребами інституційних скарбниць.

Протокол вже підтримує інтеграцію з основними токенізованими активами, що управляються такими компаніями, як Wellington Management та WisdomTree, забезпечуючи таким чином безперервну та миттєву ліквідність.

У майбутньому планується подальша інтеграція з іншими активами, що розширить спектр інструментів для інституційних інвесторів.

Нова ситуація після GENIUS Act

Запуск Multiliquid відбувається у період значних регуляторних змін. GENIUS Act дійсно змінив правила гри для стейблкоїнів, прив’язаних до долара, заборонивши емітентам безпосередньо виплачувати відсотки або прибутковість власникам.

Це поставило під тиск моделі стейблкоїнів з прибутковістю та викликало занепокоєння серед банківських лобі США, які побоюються ризиків для трильйонів доларів депозитів через потенційні регуляторні лазівки.

Оскільки сотні мільярдів доларів у стейблкоїнах більше не можуть приносити прямий дохід, інституції шукають рішення, що відповідають вимогам, для поєднання регульованих та прибуткових активів із цілодобовою ліквідністю стейблкоїнів.

Multiliquid був створений саме для цієї потреби: стейблкоїни залишаються платіжними інструментами, а прибутковість надходить від токенізованих фондів грошового ринку та інших регульованих реальних активів (RWA), з’єднаних через шар обміну протоколу.

Подолання структурної неліквідності токенізованих активів

Одне з головних обмежень буму токенізації — це стійка неліквідність. Незважаючи на те, що ринок токенізованих RWA перевищив 35 мільярдів доларів, такі активи, як приватний кредит, приватний капітал, нерухомість та сировинні товари, залишаються структурно неліквідними, а викупи прив’язані до вікон, контрольованих емітентами, а не до безперервних вторинних ринків.

Нещодавній звіт IOSCO підкреслює, що впровадження токенізованих активів все ще обмежене, а ефективність нерівномірна, саме тому, що багато продуктів досі покладаються на позаблокчейнову торгівлю та інфраструктуру розрахунків.

Банк міжнародних розрахунків (BIS) також попередив, що токенізовані фонди грошового ринку страждають від невідповідності ліквідності між ончейн- та офчейн-потоками, підкреслюючи ризик того, що нестача ліквідності може посилити напругу на ринку.

Навіть для провідних фондів, таких як BUIDL від BlackRock, викупи все ще прив’язані до традиційних циклів розрахунків, що різко контрастує з обіцянкою блокчейну про миттєві та цілодобові розрахунки.

Multiliquid: рішення для справжньої ліквідності

Multiliquid позиціонує себе як рішення цієї проблеми, дозволяючи інституціям здійснювати свопи між токенізованими фондами грошового ринку або іншими провідними RWA та стейблкоїнами в одній атомарній транзакції. Таким чином, портфелі можуть рухатися зі швидкістю блокчейну, не чекаючи циклів викупу емітентів.

За словами Вілла Бісона, засновника та CEO Uniform Labs і колишнього співзасновника платформи токенізованих активів Standard Chartered, «теза токенізації працює лише тоді, коли ці активи дійсно ліквідні. Сьогодні для більшості токенізованих активів практично відсутня вторинна ліквідність, що змушує інвесторів чекати вікон викупу, контрольованих емітентами. Multiliquid — це відсутній шар ліквідності між токенізованими активами та стейблкоїнами, щоб ончейн-ринок капіталу міг працювати в реальному часі».

Архітектура та приклади використання

Архітектура Multiliquid підтримує не лише токенізовані фонди грошового ринку, а й приватний кредит, приватний капітал, нерухомість та інші RWA — все з тією ж можливістю миттєвого розрахунку.

Це робить платформу особливо привабливою для великих власників активів, які нарешті можуть інтегрувати токенізацію у свої поточні процеси ліквідності та скарбниці.

Марк Гарабедян, директор з цифрових активів та стратегії токенізації у Wellington Management, підкреслює, що «інфраструктура, здатна поєднувати регульовані фонди з цілодобовими мережами стейблкоїнів, є необхідною для того, щоб токенізовані портфелі стали практичними у великому масштабі».

Анджело Д’АLESSANDRO, COO Uniform Labs і колишній CEO Buddybank у UniCredit, додає: «Десятиліттями інституційні фінанси вважали, що дохідність і ліквідність не можуть співіснувати. Це не був природний закон, а лише обмеження інфраструктури. Multiliquid — це нова інфраструктура, створена для того, щоб фінанси працювали зі швидкістю інтернету».

Сценарії використання охоплюють автоматизовані sweep-операції зі стейблкоїнами, ончейн-репо, миттєві викупи RWA, ончейн-управління скарбницею та оптимізацію забезпечення для бірж і торгових платформ, які прагнуть отримати безризиковий дохід на залишках стейблкоїнів.

Uniform Labs та майбутнє токенізованих фінансів

Uniform Labs позиціонує себе як розробник нейтральної інфраструктури для токенізованих фінансових ринків. Протокол Multiliquid, вже доступний на Ethereum і незабаром на Solana, забезпечує миттєві розрахунки між токенізованими активами та стейблкоїнами, відкриваючи цілодобову ліквідність для інституційних фінансів.

Архітектура з пріоритетом відповідності вимогам, з підтримкою KYC та білого списку, гарантує дотримання регуляторних стандартів і нейтрально з’єднує кваліфікованих емітентів активів і постачальників стейблкоїнів.

З Multiliquid Uniform Labs прагне нарешті зробити обіцянку токенізації досяжною: ліквідні активи, регульована дохідність і безперервні операції, прокладаючи шлях до нової ери інституційного управління цифровими інвестиціями.