Аналіз: хоча регулювання криптовалют просувається, вони все ще стикаються зі структурними ризиками

PANews, 18 грудня: Сінгапурська криптоінвестиційна компанія QCP Capital проаналізувала, що Федеральна резервна система США подає обережні сигнали, траєкторія процентних ставок стає більш плавною, а наприкінці року на ринку переплітаються впевненість і обережність. FOMC проводить "яструбине зниження ставок", щоб забезпечити стабільну зайнятість і контроль інфляції, а політика визначається на основі даних. Діаграма точок показує, що середнє значення ставки на наступному засіданні становитиме 3,25% - 3,5%, а траєкторія ставок у 2026 році стане ще плавнішою; ринок очікує близько 2,3 зниження ставок. Дані по non-farm не змінили тенденцію, CPI стає ключовим фактором у короткостроковій перспективі, а викуп облігацій Федеральною резервною системою пом'якшує дефіцит ліквідності. Крім того, фондовий ринок і штучний інтелект залишаються ключовими макроекономічними факторами. Якщо доходи не відповідатимуть інвестиціям, ризики не обмежаться лише корекцією у сфері штучного інтелекту, а можуть спричинити ширше переоцінювання фондового ринку. Враховуючи центральну роль теми штучного інтелекту в цьогорічній динаміці ринку, вона, без сумніву, стане ключовою змінною у 2026 році.

Крім того, криптовалюти залишаються під впливом складної макроекономічної ситуації. Окрім відсутності короткострокових драйверів, з'явилися нові структурні ризики. MSCI переглядає критерії включення фінансових компаній, пов'язаних із цифровими активами, до своїх індексів; компанії з криптовалютною експозицією понад 50% можуть бути виключені. Strategy вже подала пропозиції щодо пом'якшення ситуації, але остаточне рішення очікується лише до середини січня, а впровадження можливе у лютому. Водночас спостерігаються ознаки довгострокового прогресу. Регуляторне середовище поступово стає більш сприятливим. Японія ухвалила зміни до законодавства, встановивши чіткіші правила для цифрових активів і підвищивши їхню інституційну легітимність. Хоча підхід Японії до регулювання цифрових активів залишається досить консервативним і схожим на регулювання цінних паперів, у довгостроковій перспективі це може сприяти залученню більшої кількості інституційних гравців. Наразі ринок залишається стабільним, але баланс між стійкістю до ризиків і вразливістю є більш тонким, ніж здається на перший погляд.