K33: Тиск продаж з боку довгострокових власників bitcoin наближається до «насичення», цикл розподілу може наближатися до завершення

BlockBeats повідомляє, що 17 грудня дослідницька та брокерська компанія K33 у своєму вчорашньому звіті заявила, що тиск продажу з боку довгострокових власників bitcoin після багаторічного розподілу наближається до насичення, і тиск продажу на ланцюжку, ймовірно, поступово послабиться.

Директор з досліджень K33 Vetle Lunde зазначив, що з 2024 року обсяг bitcoin, який зберігався понад два роки, постійно зменшується — близько 1,6 мільйона BTC були повторно активовані та надійшли на ринок, що за поточною ціною становить приблизно 138 billions доларів США. Це відображає те, що ранні власники продовжують здійснювати продажі на ланцюжку. Lunde вважає, що цей масштаб явно перевищує те, що можна пояснити технічними міграціями чи структурними коригуваннями, і свідчить про суттєві розподільчі дії.

У звіті зазначено, що 2024 та 2025 роки стануть другим і третім за величиною роками в історії bitcoin за обсягом повторного обігу довгострокових запасів, поступаючись лише 2017 року. На відміну від того часу, коли розподільчі цикли були зумовлені ICO, торгівлею альткоїнами та механізмами стимулювання, цього разу продажі переважно здійснюються довгостроковими власниками безпосередньо на користь американських spot bitcoin ETF та корпоративного попиту, що забезпечує глибоку ліквідність для фіксації прибутку.

Щодо майбутнього ринку, K33 очікує поступового зменшення тиску продажу. Lunde зазначає, що за останні два роки близько 20% запасів bitcoin були повторно активовані, тиск продажу на ланцюжку, ймовірно, наближається до насичення, а обсяг bitcoin, що зберігається понад два роки, може завершити поточний спадний тренд у 2026 році і залишитися вище поточного рівня приблизно 12,16 мільйона BTC. Крім того, K33 також відзначає можливий ефект ребалансування активів наприкінці кварталу та на початку нового кварталу. Враховуючи, що bitcoin у четвертому кварталі суттєво відстав від інших активів, фонди з фіксованою пропорцією розміщення можуть здійснити повторне розміщення наприкінці року та на початку наступного, що може принести тимчасовий приплив капіталу на ринок.