Голова SEC США гучно заявив: епоха глобальної токенізації фінансів вже настала

Оригінальна назва: SEC's Paul Atkins touts 'tokenization' as key to modernizing US markets

Джерело: Fox Business

Переклад: Azuma, Odaily

Примітка редактора: 3 грудня голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Paul Atkins дав ексклюзивне інтерв’ю програмі Mornings with Maria на FOX, що транслювалася з Нью-Йоркської фондової біржі. Під час розмови Atkins прямо заявив журналістці FOX Maria Bartiromo, що очікує: протягом наступних кількох років весь фінансовий ринок США може переміститися на блокчейн.

З моменту офіційного вступу на посаду голови SEC 22 квітня цього року Paul Atkins вже неодноразово робив позитивні заяви щодо регулювання криптовалют, і чітко визначив, що його ключовим пріоритетом на посаді є створення розумної регуляторної рамки для ринку криптоактивів, встановлення прозорих правил для випуску, зберігання та торгівлі криптовалютою, а також постійне стримування незаконної діяльності.

Нижче подано повний текст інтерв’ю Atkins, перекладений Odaily.

Текст інтерв’ю

Вступ: SEC працює над розробкою нових правил і реформ для підвищення економічної безпеки та розширення інвестиційної різноманітності. Голова SEC Paul Atkins дав ексклюзивне інтерв’ю на Нью-Йоркській фондовій біржі, де докладніше розповів про це бачення.

· Maria: Пане голово, дуже дякую, що погодилися на це інтерв’ю.

Atkins: Дякую, Maria. Дуже радий зустрітися з вами сьогодні.

· Maria: Відтоді, як я вперше прийшла на Нью-Йоркську фондову біржу і стала першою, хто вів пряму трансляцію з цієї торгової платформи, минуло понад 30 років. За ці 30 років ми стали свідками величезних змін. То чим сьогоднішній американський ринок капіталу відрізняється від того, яким він був 30 років тому?

Atkins: Зміни дійсно колосальні. Очевидно, що електронні інновації, обробка даних та інші технології вже витіснили ручні торгові зали та традиційні способи роботи. Тепер усе стало електронним. Цікаво, що 30 років тому я був молодим співробітником SEC, а зараз це вже мій третій прихід до SEC.

На початку 90-х, можливо, важко повірити, але тоді роздрібні інвестори володіли понад половиною загальної ринкової капіталізації публічних компаній, а зараз усе зовсім інакше… Зараз приватні інвестори частіше володіють активами опосередковано — через пенсійні фонди, ETF, пайові фонди тощо, але вони все ще є важливою складовою ринку. Роздрібні інвестори залишаються дуже важливими. Але вся структура вже змінилася. Ринок став швидшим, динамічнішим і, очевидно, глобалізованим. Наступний етап змін — це цифрові активи, тобто цифровізація та токенізація ринку. Я вважаю, що це принесе величезні переваги завдяки прозорості блокчейну, значному зниженню ризиків і підвищенню передбачуваності.

· Maria: Розкажіть, будь ласка, докладніше про концепцію токенізації. Що означає для інвесторів перехід від прямого володіння акціями або інвестування через індексні фонди, ETF до володіння токенами, що представляють частку компанії? Який шлях розвитку?

Atkins: Токенізація — це використання смарт-контрактів або токенів на блокчейні для представлення певних базових цінних паперів. Токенізовані цінні папери по суті залишаються цінними паперами, тому мають відповідати законам SEC.

Ключова перевага токенізації полягає в тому, що якщо активи існують на блокчейні, структура власності та характеристики активу стають надзвичайно прозорими. А зараз публічні компанії часто не знають, хто їхні акціонери, де вони знаходяться і де їхні акції.

Токенізація також може дозволити здійснювати розрахунки за принципом «T+0», замість нинішнього циклу розрахунків «T+1». У принципі, механізми DVP (доставка проти платежу) / RVP (отримання проти платежу) на блокчейні можуть знизити ринкові ризики та підвищити прозорість, тоді як часовий розрив між клірингом, розрахунками та передачею коштів зараз є одним із джерел системного ризику.

· Maria: Ви вважаєте, що це неминучий тренд для фінансових послуг? Чи вже основні банки та брокери рухаються в напрямку токенізації?

Atkins: Абсолютно так. Усьому світу, можливо, навіть не знадобиться 10 років… можливо, це стане реальністю вже за кілька років. Я вважаю, що модернізація ринку — це позитивно, але проблема в тому, що останніми роками SEC діє всупереч своїй історичній традиції — SEC історично не завжди була лідером інновацій, але принаймні йшла в ногу з ринком, а останнім часом вона майже опинилася в опозиції до ринкових інновацій. Це має змінитися. Ми активно впроваджуємо нові технології, щоб забезпечити лідерство США у сферах, таких як криптовалюта.

Сьогодні часи змінилися, і ми повинні впроваджувати нові технології всередині країни, щоб вони розвивалися під американськими правилами. Крах FTX не вплинув на клієнтські сегреговані рахунки, захищені правилами CFTC — це якраз приклад того, як гарне регулювання захищає інвесторів.

· Maria: Який конкретний вплив це матиме на роботу SEC?

Atkins: Ми перейменували нашу колишню «Crypto Task Force» на «Project Crypto».

Кілька тижнів тому я виступив із промовою, в якій запропонував нову класифікаційну рамку для чіткого визначення, які активи є цінними паперами. Токенізовані цінні папери, безумовно, є цінними паперами, а цифрові товари, цифрові інструменти, цифрові колекційні предмети — ні. Ми й надалі будемо дотримуватися «Howey Test», встановленого Верховним судом у 1946 році, для визначення цінних паперів.

Водночас, ми плануємо наступного місяця запровадити політику «інноваційного винятку», яка дозволить компаніям проводити тестування концепції в контрольованих межах часу, кількості користувачів, обсягу коштів тощо, а після отримання чіткого схвалення SEC — просувати продукт на ринок. Ми повинні забезпечити інвесторам прозору нормативну базу, а інноваторам — визначеність для розробки продуктів.

· Maria: Чи достатньо ми обговорюємо законодавство щодо криптовалюти? Для стейблкоїнів вже є чіткі правила. Чи подібне законодавство буде для цифрових активів, чи воно відрізнятиметься?

Atkins: Genius Act вже прийнято, і це дуже хороший перший крок — вперше в США офіційно визнано цифровий продукт (стейблкоїн). Ми вітаємо рішення Конгресу та підпис Президента. Наразі ще один законопроєкт щодо структури ринку (Clarity Act) вже схвалено Палатою представників і чекає подальшого розгляду в Конгресі.

Тим часом, SEC і CFTC активно координують регуляторну систему. Довгий час між цими двома агентствами існували розбіжності, що призводило до того, що багато потенційних продуктів не доходили до ринку через прогалини в регулюванні. Ми повинні співпрацювати, CFTC має експертизу на ринку ф’ючерсів і деривативів, SEC — у спотовому ринку, і немає причин не співпрацювати. Я впевнений, що співпраця зробить ринок ефективнішим і безпечнішим.

· Висновок: На цьому виступ Atkins завершився, після чого аналітики FOX додали свої коментарі, згадавши про розрахунки T+0, демократизацію активів і нещодавні погляди Larry Fink.