Чи зникла надія на зниження ставки у грудні? Bitcoin втратив усе зростання за рік

Після публікації відкладених на 43 дні даних по NFP США за вересень ринок майже відмовився від очікувань зниження ставки у грудні

Автор: ChandlerZ, Foresight News

Ціна Bitcoin у полудень 20 листопада після відскоку до ціни відкриття 2025 року знову різко впала. Після вечірньої публікації відкладених на 43 дні даних по NFP США за вересень Bitcoin піднявся до 92 564 доларів (UTC+8), а потім знизився, досягнувши мінімуму близько 86 000 доларів (UTC+8) протягом сесії, втративши весь приріст за рік.

ETH протягом дня опускався нижче 2 800 доларів (UTC+8), наразі трохи відновився до близько 2 850 доларів (UTC+8); SOL впав до мінімуму 131 долар (UTC+8), зараз торгується по 134 долари (UTC+8). За даними Coinglass, за останні 24 години на ринку було ліквідовано позицій на 832 мільйони доларів (UTC+8), з них довгі позиції — на 712 мільйонів доларів (UTC+8), короткі — на 119 мільйонів доларів (UTC+8). Зокрема, ліквідації по Bitcoin склали 410 мільйонів доларів (UTC+8), по Ethereum — 177 мільйонів доларів (UTC+8).

За даними SoSoValue, загальний ринок криптовалют демонструє спадну тенденцію: сектор Layer1 за 24 години знизився на 3,79% (UTC+8), у цьому секторі NEAR Protocol (NEAR) впав на 12,36% (UTC+8); сектор CeFi знизився на 3,98% (UTC+8), зокрема Aster (ASTER) впав на 9,93% (UTC+8); сектор Meme знизився на 4,25% (UTC+8), при цьому Cheems Token (CHEEMS) зріс на 10,40% (UTC+8) всупереч ринку; сектор DeFi знизився на 4,32% (UTC+8), Uniswap (UNI) впав на 7,88% (UTC+8); сектор PayFi знизився на 4,82% (UTC+8), Telcoin (TEL) впав на 19,39% (UTC+8); сектор Layer2 знизився на 5,05% (UTC+8), SOON (SOON) впав на 17,72% (UTC+8).

Дані по NFP за вересень нарешті оприлюднені, очікування зниження ставки знову зазнали потрясіння

Дані по NFP США за вересень показали, що у вересні було створено 119 000 нових робочих місць (UTC+8), що значно перевищує попередні очікування економістів на рівні близько 50 000 (UTC+8). Однак одночасно зростання зайнятості супроводжувалося підвищенням рівня безробіття на 0,1 процентного пункту до 4,4% (UTC+8) — це найвищий показник з жовтня 2021 року. Така комбінація ускладнює оцінку ситуації на ринку праці.

Голова Федерального резервного банку Чикаго Austan Goolsbee натякнув, що він залишається обережним щодо подальшого зниження ставки на засіданні ФРС у грудні. Він зазначив, що інфляція, здається, зупинилася, а можливо, навіть з’явилися сигнали про рух у неправильному напрямку. «Це мене трохи непокоїть».

Goolsbee заявив, що дані по зайнятості за вересень свідчать про стабільність ринку праці та його незначне охолодження, а дані по заявках на допомогу з безробіття не показують різкого погіршення ситуації. Він навіть прямо сказав, що після зниження ставки у вересні, у 2025 році ФРС потрібно буде знизити ставку лише один раз. Ці слова охолодили очікування ринку щодо зниження ставки у США.

Деякі американські економісти підкреслюють, що зростання зайнятості вище очікувань є позитивним моментом, але така стійкість означає, що немає достатніх підстав для ФРС додатково пом’якшувати монетарну політику у грудні. Водночас невелике зростання рівня безробіття натякає на певну слабкість всередині ринку праці, що робить загальну економічну оцінку більш складною. Деякі трейдери вважають, що цей звіт по зайнятості знижує ймовірність подальшого зниження ставки ФРС у грудні.

За даними Polymarket, ймовірність того, що ФРС не знизить ставку у грудні, зросла до 65% (UTC+8), а 20 числа навіть досягала 76% (UTC+8). Загальний обсяг торгів на цьому ринку прогнозів наразі перевищує 132 мільйони доларів (UTC+8).

Світові фондові ринки зазнали потрясіння, технологічні активи під тиском

На тлі цієї макроекономічної ситуації падіння Bitcoin не є ізольованою подією, а відображає різке погіршення настроїв на світових ринках. Американські акції зазнали сильних коливань, усі три основні індекси закрилися у мінусі. Nasdaq впав на 2,15% (UTC+8), S&P 500 знизився на 1,56% (UTC+8), технологічний сектор був особливо слабким — навіть сильний фінансовий звіт Nvidia не зміг зупинити швидкий відтік інвесторів із ризикових активів.

21 листопада азійські фондові ринки різко впали: основний індекс Сеула впав протягом сесії до 4% (UTC+8), Nikkei 225 знизився більш ніж на 2% (UTC+8), а напівпровідниковий та технологічний сектори стали основними драйверами падіння: SK Hynix обвалився на 9% (UTC+8), Kioxia протягом сесії втрачала понад 16% (UTC+8), SoftBank впав більш ніж на 11% (UTC+8).

Ризикові активи по всьому світу зазнали масового розпродажу, що означає швидкий відтік капіталу з технологічних, зростаючих акцій та криптоактивів у долар США та короткострокові облігації, які мають більшу ліквідність та захисні властивості. Тим часом великі обсяги захисного капіталу повертаються у доларові активи, що підштовхує індекс долара до короткострокового зростання і ще більше посилює тиск на оцінку ризикових активів у світі. Золото та нафта, як і інші сировинні товари, також знижуються під тиском, не демонструючи традиційної стійкості захисних активів — ринковий апетит до ризику переходить від володіння активами до володіння ліквідністю.

11 днів поспіль Bitcoin закривається у мінусі: що далі?

Згідно з аналізом Glassnode, майже всі групи інвесторів нещодавно зазнали збитків, така структура традиційно призводить до панічних розпродажів і ослаблення ринкового імпульсу, на відновлення потрібно час. У короткостроковій перспективі діапазон 95 000–97 000 доларів (UTC+8) може стати локальним опором, і якщо ціна знову підніметься вище цього діапазону, це буде свідчити про поступове відновлення балансу на ринку.

З точки зору поведінки інвесторів, це падіння стало вже третім з початку 2024 року, коли ціна акції опустилася нижче нижньої межі моделі собівартості короткострокових власників. При цьому рівень паніки серед топових покупців цього разу значно вищий. Середнє значення реалізованих збитків STH за 7 днів підскочило до 523 мільйонів доларів на день (UTC+8), що є найвищим показником з моменту краху FTX.

Такий високий рівень реалізованих збитків підкреслює формування ще більш важкої верхньої структури у діапазоні 106 000–118 000 доларів (UTC+8), щільність якої значно перевищує піки попередніх циклів. Це означає, що або потрібен сильніший попит для поглинання розпродажу, або ринок має пройти довший і глибший етап накопичення для відновлення балансу.

Крім того, з точки зору поведінки інвесторів, це падіння стало вже третім з початку 2024 року, коли ціна акції опустилася нижче нижньої межі моделі собівартості короткострокових власників. При цьому рівень паніки серед топових покупців цього разу значно вищий. Середнє значення реалізованих збитків STH за 7 днів підскочило до 523 мільйонів доларів на день (UTC+8), що є найвищим показником з моменту краху FTX.

Такий високий рівень реалізованих збитків підкреслює формування ще більш важкої верхньої структури у діапазоні 106 000–118 000 доларів (UTC+8), щільність якої значно перевищує піки попередніх циклів. Це означає, що або потрібен сильніший попит для поглинання розпродажу, або ринок має пройти довший і глибший етап накопичення для відновлення балансу.

Наразі мультиплікатор Mayer для Bitcoin відкотився до нижньої межі довгострокового діапазону, що свідчить про уповільнення імпульсу. Історично це зазвичай збігається з періодом консолідації цін і початком етапу, коли попит починає втручатися, керуючись цінністю.

Однак також зазначається, що хоча ціна Bitcoin опустилася нижче основної нижньої межі моделі собівартості короткострокових власників, масштаби та рівень збитків інвесторів значно менші, ніж під час екстремальних умов ведмежого ринку 2022–2023 років. Діапазон цін між реальною ціною активних інвесторів (88 600 доларів (UTC+8)) та реальною середньою ринковою ціною (81 900 доларів (UTC+8)) може слугувати межею між помірною фазою ведмежого ринку та повномасштабною структурою ведмежого ринку, подібною до 2022–2023 років.